Pasaran saham menjangkakan angin segar.

Kecairan menjunam dan pelabur asing menjual bersih, menyebabkan saham Vietnam lembap menjelang pilihan raya presiden AS.

Pada 4 November, saham domestik terus jatuh, dengan Indeks VN jatuh lebih daripada 10 mata, jatuh hampir kepada paras 1,240. Pekeliling 68/2024/TT-BTC, yang dilaksanakan secara rasmi untuk membolehkan pelabur institusi asing membeli saham tanpa memerlukan dana yang mencukupi, gagal membendung penurunan pasaran.

Broker mengalami kerugian, pelabur menjadi putus asa.

Terutamanya, pasaran Vietnam berada dalam keadaan merah manakala pasaran global utama di seluruh Asia, Eropah dan Amerika semuanya berada dalam keadaan hijau. Ini seterusnya menggalakkan pelabur domestik, menyebabkan mereka mengurangkan kerugian mereka ke atas saham pada harga rendah. Akibatnya, Indeks VN ditutup pada paras terendah sejak pertengahan September 2024. Kecairan kekal rendah, dengan nilai dagangan di HOSE hanya mencecah lebih 15,800 bilion VND.

Para pelabur dan pakar berharap pasaran saham akan pulih semula untuk baki tahun ini. (Foto: LAM GIANG)

Menurut MB Securities (MBS), purata kecairan pasaran telah jatuh ke paras terendah dalam 7 minggu, hanya sekitar 16,380 bilion VND. Tidak termasuk dagangan blok, nilai dagangan hanya sekitar 12,381 bilion VND. Indeks VN kehilangan trend menaiknya sejak awal Ogos pada paras 1,280 mata dan terus mencari titik terendah selama beberapa minggu.

Ramai pelabur mengatakan bahawa perkembangan pasaran dan harga saham bukan sahaja mengecewakan tetapi juga menyebabkan mereka mengalami kerugian besar. Encik Hoai Minh (menetap di Daerah Binh Thanh, Bandar Raya Ho Chi Minh), yang memegang saham hartanah dan pembinaan, berkata bahawa meskipun keputusan perniagaan S3 2024 syarikat yang dilaburkannya positif, harga saham terus menurun.

"Saham hartanah telah turun naik dalam julat yang sempit sejak lapan bulan lalu, manakala saham pembinaan infrastruktur terus menurun, menyebabkan akaun saya mengalami kerugian yang semakin besar. Pada mulanya, saya membeli untuk menurunkan harga purata, tetapi kira-kira sebulan yang lalu, saya mematikan aplikasi dan berhenti berdagang," Minh menceritakan semula.

Ramai pelabur yang memegang kategori saham lain seperti sekuriti, keluli, dan minyak dan gas juga menghadapi situasi yang serupa iaitu "semakin banyak anda beli, semakin banyak anda rugi" dan telah memutuskan untuk berhenti memerhatikan pasaran saham. Cik Doan Thi Thu Huyen, seorang perunding di Yuanta Vietnam Securities Company, berkata bahawa penurunan kecairan pasaran dan pelabur yang mengehadkan transaksi telah menjejaskan pendapatan broker secara langsung. "Biasanya, apabila pasaran lembap, pelabur menjadi kecewa, dan semakin sedikit orang yang membuka akaun, ia adalah tanda bahawa pasaran berada dalam fasa terendah," kata Cik Thu Huyen.

Begitu juga, Encik Tran Anh Giau, seorang broker di Mirae Asset Securities Company, turut meratapi bahawa pendapatannya baru-baru ini menurun mendadak kerana pelabur telah berhenti berdagang. " Keadaan makroekonomi Vietnam adalah positif, tetapi Indeks VN tidak meningkat, menyebabkan pelabur berasa bimbang dan tidak berputus asa untuk berdagang, yang membawa kepada penurunan mendadak dalam yuran brokeraj. Apatah lagi, ramai pelabur tersekat dengan saham yang tidak terjual dan terpaksa menanggung kerugian, yang turut memberi tekanan kepada pasukan brokeraj," jelas Encik Giau.

Satu nafas baharu daripada pelabur asing.

Berkenaan Pekeliling 68/2024/TT-BTC, yang secara rasminya berkuat kuasa pada 2 November, yang membenarkan pelabur institusi asing berdagang saham tanpa memerlukan dana yang mencukupi dan menggariskan pelan tindakan untuk mendedahkan maklumat dalam bahasa Inggeris, wartawan telah memerhatikan bahawa beberapa syarikat sekuriti utama telah mula melaksanakan kaedah perdagangan mengikut peraturan baharu.

Encik Barry Weisblatt David, Pengarah Analisis di VNDIRECT Securities Company, menyatakan bahawa syarikat itu mematuhi garis panduan Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) dan arahan Pekeliling 68 untuk menerima pelanggan dan melaksanakan perkhidmatan seperti yang diminta. VNDIRECT bekerjasama dengan firma perunding yang tergolong dalam kumpulan pengauditan utama untuk mewujudkan penilaian risiko rakan niaga untuk setiap pelanggan…

"Ini merupakan pekeliling penting kerana ia menunjukkan komitmen kerajaan untuk menarik pelaburan asing ke dalam pasaran saham, menjadikan Vietnam destinasi pelaburan yang menarik," kata Barry Weisblatt David.

Pekeliling 68 akan menggalakkan sesetengah pengurus dana untuk meningkatkan peruntukan mereka secara aktif ke Vietnam disebabkan oleh potensi pelaburannya yang lebih kos efektif. Walau bagaimanapun, impak ini agak kecil, kerana ia tidak akan menjejaskan peruntukan daripada dana seperti PYN, Dragon Capital atau VinaCapital, yang telah melabur 100% di Vietnam. Pekeliling ini akan terpakai terutamanya kepada dana serantau atau dana global yang mengkhusus dalam pasaran sempadan dan pasaran baru muncul yang berminat di Vietnam.

Dari perspektif dana pelaburan asing, Cik Nguyen Hoai Thu, Pengarah Besar Pelaburan Sekuriti di VinaCapital, berkata bahawa banyak syarikat sekuriti telah menyediakan prosedur perdagangan untuk pelabur asing. Walau bagaimanapun, adalah perlu untuk memastikan proses ini dilaksanakan dengan lancar dalam amalan, tanpa sebarang gangguan atau kesan terhadap transaksi pelabur.

Syarikat sekuriti juga perlu menyediakan modal yang mencukupi untuk menyediakan dana bagi transaksi pelabur. "Kawalan risiko bagi syarikat sekuriti juga sangat penting bagi mengelakkan situasi di mana pelabur asing membeli sekuriti tetapi kemudian gagal membuat pembayaran," kata Cik Hoai Thu.

Berkenaan kisah Pekeliling 68 yang menyumbang kepada pelan tindakan untuk menaik taraf pasaran saham Vietnam, seorang pakar VinaCapital berkata bahawa selepas peraturan perundangan dan prosedur pelaksanaan yang membenarkan pelabur institusi asing membeli sekuriti tanpa mempunyai 100% tunai yang tersedia sepadan dengan nilai pesanan dikuatkuasakan, FTSE Russell perlu mengumpulkan maklum balas daripada pelabur asing yang sedang melabur dalam pasaran saham Vietnam. Hanya jika tiada halangan, FTSE Russell boleh membuat keputusan rasmi untuk menaik taraf sekuriti tersebut.

Menurut pakar VNDIRECT, FTSE Russell berkemungkinan akan mengumumkan naik taraf kepada status pasaran baru muncul pada Mac 2025. Pengumuman ini akan meningkatkan sentimen pasaran dan kuasa beli pelabur individu secara positif. ETF asing yang menjejaki pasaran Vietnam mungkin meningkatkan aset mereka di bawah pengurusan memandangkan pelabur asing menjangkakan naik taraf pasaran baru muncul, sekali gus meningkatkan harga saham pada suku pertama 2025. Walaupun terdapat anggaran yang berbeza-beza, kira-kira $500 juta hingga kurang daripada $1 bilion modal asing akan mengalir ke Vietnam, terutamanya ke dalam syarikat yang kini menguasai indeks FTSE FM.

Rancangan Ceramah Emas, Pasaran Saham

Pada pagi 5 November, akhbar Nguoi Lao Dong telah menganjurkan rancangan bual bicara bertajuk "Emas Mencapai Kemuncak, Pasaran Saham Lambat: Di Mana Peluangnya?", dengan penyertaan pakar ekonomi dan kewangan yang menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi pasaran saham dan emas pada masa kini dan dalam masa terdekat.

Adakah pasaran telah mencapai paras terendah?

Cik Tran Khanh Hien, Pengarah Analisis di MBS, menyatakan bahawa walaupun indeks USD turun naik sekitar 104 mata, Bank Negara Vietnam telah mengambil langkah untuk menyuntik dana bersih bagi menyokong kecairan sistem di tengah-tengah peningkatan permintaan kredit yang kukuh menjelang akhir tahun. Kadar faedah antara bank yang lebih rendah, tanda-tanda penurunan kadar pertukaran dan peningkatan nilai VND berbanding USD, bersama-sama dengan Pekeliling 68, merupakan faktor yang akan menyokong pasaran secara positif dalam tempoh akan datang.

"Pasaran saham domestik biasanya mengalami kitaran pertumbuhan yang agak kukuh dari November hingga akhir Februari tahun berikutnya. Dalam tempoh dua tahun terakhir, 2022 dan 2023, Indeks VN mencapai paras terendah pada bulan November dan memulakan pemulihan yang kukuh selepas itu. Kemungkinan Rizab Persekutuan AS (FED) menurunkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan lagi pada mesyuarat November; dan pengeluaran modal pelaburan awam dan pertumbuhan kredit domestik yang lebih kukuh... turut memberi manfaat kepada pasaran saham," Cik Khanh Hien menganalisis.

Sumber: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm