Adakah saham akan pulih selepas banyak perjuangan?

ANTD.VN - Kemerosotan keuntungan syarikat tersenarai pada suku ketiga bersama beberapa faktor lain menyebabkan pasaran saham jatuh mendadak pada Oktober. Walau bagaimanapun, pakar masih menjangkakan pasaran akan segera pulih daripada "lebam" ini.

Keuntungan korporat tersenarai jatuh pada suku ketiga

Suku ketiga bukanlah suku yang sangat positif dari segi keputusan perniagaan syarikat tersenarai. Banyak syarikat mencatatkan lebih banyak keputusan perniagaan negatif daripada yang dijangkakan.

Menurut anggaran VNDirect Securities, bertentangan dengan jangkaan pemulihan pada suku ketiga, jumlah keuntungan bersih syarikat tersenarai di tiga bursa (HOSE, HNX, UPCOM) menurun sebanyak 5.5% dalam tempoh yang sama.

Daripada 46 syarikat dalam senarai pemerhatian firma sekuriti itu, 46% kurang daripada jangkaan, 41% hampir dengan ramalan manakala hanya 13% melebihi ramalan.

Keyakinan daripada musim pendapatan suku kedua tidak berulang pada suku ketiga, membawa kepada sentimen pelabur yang lebih negatif.

“Memandangkan pasaran mempunyai jangkaan yang lebih tinggi untuk pendapatan separuh kedua 2023, musim pendapatan suku ketiga telah gagal mengekang penjualan mendadak pasaran baru-baru ini,” kata VNDirect.

Keluli dan minyak dan gas merupakan penyumbang pertumbuhan tertinggi, manakala bahan kimia, elektrik dan hartanah mengecewakan.

Syarikat bermodal sederhana dan kecil mencatatkan lebih banyak keputusan perniagaan negatif berbanding syarikat bermodal besar pada kedua-dua suku ketiga dan tiga suku pertama tahun itu.

Jumlah keuntungan bersih syarikat bermodal sederhana dan kecil masing-masing turun 14.8% dan 24.6% tahun ke tahun, pada suku ketiga.

Jumlah keuntungan bersih pada suku ketiga VN30 menurun sebanyak 3.1% berbanding tempoh yang sama tahun lalu dan sebanyak 3.8% berbanding suku sebelumnya. Daripada jumlah itu, 14 perusahaan mencatatkan pertumbuhan keuntungan bersih berbanding tempoh sama tahun lalu, diterajui oleh PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) dan VRE (+66%).

Keuntungan suku ketiga syarikat tersenarai tidak mencapai jangkaan

Antara 16 syarikat yang mencatatkan kemerosotan dalam keuntungan, MSN dan MWG menyaksikan penurunan masing-masing sebanyak 91% dan 96% tahun ke tahun. Terutamanya, keuntungan bersih VIC jatuh sebanyak 171% tahun ke tahun pada suku ketiga, kerana syarikat itu mencatatkan hasil satu kali yang ketara daripada pemindahan saham anak syarikatnya bernilai VND8,937 bilion pada suku ketiga tahun lepas.

Salah satu "halangan" untuk perniagaan ialah kos faedah yang tinggi, memberi tekanan kepada keuntungan.

Sehubungan itu, walaupun mencapai paras tertinggi berbilang tahun pada suku kedua 2023, perbelanjaan faedah terus meningkat ke suku ketiga apabila ia terus meningkat sebanyak 0.2 mata peratusan berbanding suku sebelumnya kepada 6.8%. Ini menunjukkan bahawa pemotongan kadar faedah SBV tidak menjejaskan keuntungan perniagaan.

Akibatnya, jumlah keuntungan operasi masih terhakis oleh kos kewangan walaupun SBV telah mengurangkan kadar faedah polisi beberapa kali sejak Mac dan kadar deposit telah kembali ke tahap sebelum Covid-19. Pakar menjangkakan kos faedah akan menurun pada suku akan datang kerana bank telah mula menurunkan kadar pinjaman sejak suku ketiga.

Di samping itu, nisbah leveraj mencecah rekod rendah sebanyak 60.7%, turun 0.3 mata peratusan daripada suku sebelumnya apabila syarikat memberi tumpuan kepada pembayaran balik hutang.

Adakah pasaran akan pulih menjelang akhir tahun ini?

Pada suku ketiga, pasaran saham Vietnam tidak begitu positif, terutamanya pada bulan Oktober.

Menjelang akhir Oktober, VN-Index telah kehilangan 10.9% daripada bulan sebelumnya, memadamkan sebahagian besar keuntungannya sejak awal tahun dan merekodkan penurunan bulanan terbesarnya dalam 12 bulan.

Menurut Maybank Investment Bank (MSVN), faktor yang menyebabkan pasaran merosot, di samping keuntungan suku ketiga perniagaan tidak seperti yang diharapkan, termasuk: peningkatan tekanan pertukaran asing, peningkatan ketegangan geopolitik (Israel - Hamas), dan penurunan dalam aktiviti pemberian pinjaman margin tidak rasmi...

Bagaimanapun, MSVN percaya walaupun pertumbuhan keuntungan pada suku ketiga lemah, ia akan menjadi lebih baik pada suku keempat. Berdasarkan perbandingan rendah pada suku keempat 2022, pasukan analisis menganggarkan bahawa keuntungan keseluruhan pasaran pada suku keempat tahun ini akan meningkat kira-kira 36% berbanding tempoh yang sama.

Dari segi makro, Maybank percaya bahawa kadar pertukaran terkawal dan inflasi membolehkan SBV meneruskan dasar sokongannya. MSVN mengekalkan ramalan inflasinya pada 3.4% untuk 2023 dan 3.5% untuk 2024. Selain itu, dalam pasaran pertukaran asing, gabungan pengeluaran bil perbendaharaan SBV dan pergerakan dalam julat indeks USD (DXY) telah menghentikan penyusutan nilai VND berbanding USD baru-baru ini.

Pasukan analisis meramalkan bahawa SBV akan menjual USD untuk menstabilkan pasaran jika VND susut nilai sebanyak 1-2% lagi (atau 5-6% sejak awal tahun). SBV mungkin menerima penyusutan selanjutnya VND tahun ini (berbanding 2-3%/tahun sebelumnya) kerana mengejar dasar yang lebih longgar untuk menyokong perniagaan domestik pulih kini menjadi keutamaan.

Berdasarkan pendirian SBV yang menyokong dasar yang lebih longgar dan meramalkan peningkatan keuntungan pada suku keempat 2023, MSVN menjangkakan pasaran saham pulih daripada "lebam" pada bulan Oktober.

Pautan sumber: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd