Patutkah saya bertukar daripada saham kepada bon sekarang?

Menurut pakar, pasaran bon pada masa ini tidak sesuai untuk pelabur individu kerana batasan dalam menilai kapasiti pembayaran balik hutang perniagaan.

Saya mempunyai hampir 500 juta VND yang dilaburkan dalam saham. Semasa aliran menaik sebelum ini, saya mendapat keuntungan kira-kira 10%, tetapi kini pasaran turun naik jadi saya sangat tidak digalakkan.

Saya melihat beberapa syarikat mengeluarkan bon dengan kadar faedah yang baik, beberapa sehingga 13-14% setahun. Perlukah saya menjual sebahagian atau semua saham saya untuk ditukar kepada bon?

Hanh saya

Salah satu kontrak bon yang dibeli melalui bank. Foto: Anh Tu — Salah satu kontrak bon yang dibeli melalui bank. Foto *: Anh Tu*

Perunding:

Saya amat bersimpati dengan pengalaman anda dalam pasaran saham dan ini juga situasi biasa kebanyakan pelabur individu hari ini terutamanya pelabur baru.

Malah, pasaran saham jangka panjang masih merupakan saluran yang berkesan untuk pelabur membina aset peribadi. Statistik sepanjang 50 tahun yang lalu di kebanyakan negara di seluruh dunia menunjukkan bahawa pelaburan saham masih merupakan salah satu saluran terbaik yang menguntungkan. Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek, saham sering dianggap sebagai saluran pelaburan berisiko kerana turun naiknya yang tinggi, mencerminkan faktor psikologi yang kukuh dan sifat pasaran (mark-to-market).

Dengan dua aspek yang sangat berbeza seperti di atas, pelabur perlu memahami pasaran, memahami tujuan mereka datang ke saluran ini untuk mempunyai kaedah pelaburan yang sesuai. Khususnya, mengambil kesempatan daripada turun naik jangka pendek pasaran adalah sangat sukar dan berisiko tinggi, walaupun untuk pelabur profesional, jadi ia tidak sesuai untuk individu bukan profesional yang tidak mempunyai banyak masa untuk menganalisis, berdagang, dan memerhati pasaran secara berterusan. Banyak statistik menunjukkan bahawa kadar pelabur saham individu kehilangan wang selepas 2 tahun pelaburan adalah sehingga lebih daripada 85%, walaupun pasaran saham menguntungkan dalam tempoh yang sama. Statistik dari pasaran Taiwan atau Vietnam menunjukkan keputusan yang sama. Dengan kata lain, bagi kebanyakan pelabur individu, kaedah yang sesuai adalah pelaburan jangka panjang dengan portfolio seimbang.

Alternatif yang anda tawarkan ialah bon korporat. Pertama sekali, melabur dalam bon korporat adalah serupa dengan memberi pinjaman kepada perniagaan, menerima bayaran faedah (kupon) berkala dan memulangkan amaun prinsipal pada tarikh matang bon. Kuncinya adalah untuk menilai keupayaan penerbit untuk membayar faedah dan prinsipal tepat pada masanya, dan ini merupakan faktor penentu dalam memastikan jangkaan pelabur terhadap prinsipal dan faedah di atas menjadi kenyataan.

Di pasaran maju, kapasiti pembayaran balik hutang penerbit dinilai oleh agensi penarafan kredit bereputasi seperti Moody's atau S&P, membantu pasaran menjadi lebih telus dan pelabur mengenal pasti risiko dengan lebih baik. Di Vietnam, pasaran bon korporat masih muda, tidak begitu telus dan tidak mempunyai penarafan kredit yang bereputasi.

Oleh itu, melabur dalam bon korporat di Vietnam adalah berisiko dan tidak sesuai untuk kebanyakan pelabur individu. Baru-baru ini, kami telah mendengar banyak kes pengeluar ingkar pembayaran dan menyebabkan kerugian kepada pemegang bon disebabkan oleh keupayaan terhad pelabur individu untuk menilai kapasiti pembayaran balik hutang perusahaan. Sehubungan itu, pasaran bon korporat Vietnam semasa hanya sesuai untuk pelabur profesional.

Berdasarkan perkongsian anda, saya rasa anda melihat pasaran saham dari perspektif jangka pendek, yang bukan pendekatan yang sesuai untuk pelabur individu. Sementara itu, anda tertarik dengan pulangan yang baik yang dibawa oleh bon korporat tetapi tidak memahami sepenuhnya potensi risiko. Ini adalah pandangan umum kebanyakan pelabur bukan profesional yang telah kami rujuk sebelum ini. Berdasarkan maklumat yang telah anda kongsikan dan mengandaikan bahawa 500 juta VND boleh dilaburkan dalam jangka panjang dan tidak menjejaskan kehidupan, saya membuat cadangan berikut.

Pertama sekali, anda tidak seharusnya menukar portfolio saham anda kepada bon tetapi menukar pendekatan anda untuk melabur dalam saham kepada perspektif jangka panjang. Vietnam akan kekal sebagai salah satu ekonomi pertumbuhan terkemuka di Asia dalam tempoh 5 tahun akan datang, menurut laporan tinjauan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) Oktober 2023.

Pasaran saham berada pada penilaian yang baik dari segi sejarah (P/B pasaran berada pada 1.64 - 21.5% lebih rendah daripada purata 2.09 kali). Sehubungan itu, pelaburan dalam saham pada peringkat semasa akan membantu anda membina aset berkat potensi pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan pasaran saham dalam tempoh 3 tahun akan datang.

Untuk mengatasi psikologi pelaburan seperti merasa "tekanan", selain kelihatan jangka panjang, anda perlu membina portfolio pelaburan yang pelbagai dan mampan. Jika anda tidak boleh melakukannya sendiri, anda boleh memilih untuk melabur dalam dana terbuka yang diuruskan secara profesional dengan portfolio terpelbagai. Selain itu, sekiranya anda ingin melabur secara langsung dalam saham, anda perlu dinasihatkan oleh pakar kewangan peribadi, perunding pelaburan untuk membantu menentukan portfolio yang sesuai untuk anda dan menemani anda sepanjang proses pelaburan.

Melabur dalam saham tidak pernah mudah dan kesabaran sentiasa membawa hasil akhirnya. Semoga perkongsian di atas dapat membantu anda mencari arah pelaburan yang betul.

Doan Minh Tuan
Ketua Penyelidikan dan Analisis Pelaburan
Syarikat Perunding Pelaburan dan Pengurusan Aset FIDT

Pautan sumber