Pelaburan awam pada 2025 menjadi tonggak pertumbuhan di tengah-tengah banyak tekanan

Kemajuan pembayaran dipercepatkan

Tahun 2025 menandakan peralihan yang jelas dalam pelaburan awam, dalam konteks pemacu tradisional seperti penggunaan domestik, eksport perusahaan domestik dan pemulihan kredit dengan lebih perlahan daripada jangkaan. Menurut Syarikat Saham Bersama Sekuriti Pembinaan Vietnam (CSI), permintaan agregat masih memerlukan kuasa sokongan yang cukup kuat untuk mengekalkan kadar pertumbuhan dan pelaburan awam mengambil peranan itu.

Kapsyen foto

Tahun 2025 menandakan pergerakan pelaburan awam yang jelas. Foto ilustrasi

Menurut Dragon Capital Securities Company (VDSC), jumlah pelan modal pelaburan awam menjelang Oktober mencecah hampir VND1,060 trilion, peningkatan lebih daripada VND185 trilion berbanding awal tahun dan memperuntukkan 97.7%, tahap yang jarang dilihat dalam beberapa tahun, yang membantu lokaliti menjadi proaktif dan mengurangkan situasi tertunggak pada akhir tahun.

VDSC juga merekodkan bahawa nilai pengeluaran setakat 9 November mencecah VND495.5 trilion, meningkat 17.6% dalam tempoh yang sama, walaupun terdapat beberapa kesukaran akibat cuaca, sumber material... Angka ini menggambarkan kesungguhan Kerajaan dalam menghapuskan halangan dan mempercepatkan kemajuan projek.

Menurut MB Securities Company (MBS) dan Thien Viet Securities Company (TVS), mulai suku kedua 2025, kesan limpahan pelaburan awam kepada industri pembuatan dan pembinaan akan menjadi jelas. Projek utama seperti Lebuhraya Utara-Selatan Fasa 2, Lapangan Terbang Long Thanh, dan laluan tali pinggang di Hanoi dan Bandar Ho Chi Minh akan memasuki fasa pembinaan puncak, menyebabkan permintaan untuk keluli, simen, pasir dan batu meningkat dengan mendadak. TVS meramalkan bahawa permintaan untuk bahan binaan pada 2025 mungkin meningkat sebanyak 18-22%.

Pelaburan awam juga merangsang pelaburan swasta. MBS percaya bahawa infrastruktur yang lebih baik, terutamanya kesalinghubungan antara wilayah, membantu mengurangkan kos logistik sebanyak 6-12%, mewujudkan keadaan untuk menarik FDI ke dalam industri elektronik, semikonduktor, komponen, logistik dan perdagangan. Ini adalah dua daya penggerak selari untuk menggalakkan pertumbuhan menjelang 2025.

Kapsyen foto

Pelaburan awam juga membantu mengurangkan kos logistik apabila infrastruktur diperbaiki. Foto ilustrasi

Menurut CSI, pengeluaran pelaburan awam juga membantu mengurangkan tekanan daripada turun naik kadar pertukaran dan kecairan sistem perbankan. Apabila kredit meningkat dengan cepat, kadar pertukaran berada di bawah tekanan, aliran tunai yang kukuh daripada projek pelaburan awam membantu menstabilkan permintaan agregat dan mengurangkan risiko kekurangan modal dalam sektor swasta.

Walau bagaimanapun, VDSC percaya bahawa empat kumpulan cabaran masih perlu ditangani: Isu undang-undang tanah, penilaian pampasan penempatan semula; kekurangan bahan binaan; had daripada pihak berkuasa tempatan selepas penggabungan; dan kesan cuaca ekstrem. Keputusan 2463/QD-TTg mengenai pemindahan modal fleksibel antara projek adalah salah satu langkah untuk mengoptimumkan kecekapan penggunaan belanjawan.

Pelaburan awam - daya penggerak untuk mengekalkan pertumbuhan

Dalam konteks pemulihan ekonomi global yang tidak sekata, banyak industri domestik berada di bawah tekanan daripada kadar pertukaran, kos modal dan permintaan yang lemah, pelaburan awam terus memainkan peranan penting dalam memacu pertumbuhan. Menurut TVS, pelaburan awam menyumbang secara langsung kepada sektor pembinaan dan perindustrian dan secara tidak langsung menyokong pendapatan perusahaan bahan, logistik dan perkhidmatan teknikal.

VDSC menekankan sinergi antara pelaburan awam dan pelaburan langsung asing (FDI): apabila infrastruktur pengangkutan, pelabuhan laut, lapangan terbang dan logistik lebih lengkap, Vietnam meningkatkan kapasitinya untuk menarik projek FDI, terutamanya dalam teknologi tinggi, komponen elektronik dan peralatan. Kos logistik dikurangkan sebanyak 6-12% sedang meningkatkan daya saing perusahaan, menyokong gelombang peralihan pengeluaran ke Vietnam.

Kapsyen foto

Pelaburan awam juga membantu menstabilkan permintaan apabila kredit meningkat secara mendadak. Foto ilustrasi

CSI menilai bahawa pelaburan awam juga membantu menstabilkan permintaan apabila kredit meningkat secara mendadak sebanyak 15% dalam tempoh 10 bulan dan sistem perbankan mengalami tekanan terhadap kecairan. Apabila kadar pertukaran berubah-ubah dan dasar pengurusan monetari perlu mengimbangi banyak matlamat, pelaburan awam menjadi saluran paling stabil untuk mengekalkan aliran tunai, mengurangkan risiko kemajuan perlahan dalam sektor swasta.

Menurut MBS, kemajuan mantap projek utama turut menyumbang kepada pengukuhan sentimen pasaran semasa tempoh ketidaktentuan kewangan. Ini membantu mengehadkan kesan luaran negatif dan mengekalkan pertumbuhan KDNK pada akhir tahun.

Bagi membolehkan pelaburan awam memainkan peranan sokongan sepenuhnya, VDSC dan MBS mengesyorkan agar terus menambah baik prosedur undang-undang, memendekkan masa kelulusan, meningkatkan kapasiti pengurusan projek dan memastikan bekalan bahan. Pemindahan modal di bawah Keputusan 2463/QD-TTg merupakan langkah penting untuk mengutamakan projek dengan kemajuan yang baik.

Dalam jangka sederhana, laporan dalam bahagian ini bersetuju bahawa pelaburan awam akan terus menjadi salah satu daripada dua pemacu pertumbuhan utama dalam tempoh 2025-2030, di samping FDI. Apabila infrastruktur siap, kos pengeluaran dan pengangkutan dikurangkan, dan koridor ekonomi disambung secara serentak, Vietnam akan menyatukan kelebihan daya saing dan kestabilan makroekonomi dalam kitaran global yang tidak menentu.

Sumber: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm