Hutang margin meroket, pelabur berani menggunakan leverage kewangan

Selepas tempoh naik turun, pasaran saham Vietnam telah kembali pada suku kedua dengan peningkatan dalam kedua-dua markah dan kecairan, malah dalam beberapa sesi, tahap kecairan boleh mencapai "berbilion dolar".

Peningkatan kecairan baru-baru ini sebahagian besarnya disumbangkan oleh pulangan aliran tunai daripada pelabur baharu, terutamanya individu. Menurut data Vietnam Securities Depository (VSD), pada bulan Jun, pelabur domestik membuka 145,864 akaun baharu, peningkatan lebih daripada 45,000 akaun berbanding bulan sebelumnya, paras tertinggi dalam 10 bulan sejak September 2022.

Dari awal 2023 hingga akhir Jun, pelabur domestik membuka sejumlah lebih daripada 2.3 juta akaun baharu. Menjelang 31 Jun 2023, bilangan akaun pelabur individu domestik mencapai 7.25 juta akaun, bersamaan dengan kira-kira lebih 7.2% daripada populasi.

Seiring dengan itu, faktor luaran juga menyokong kecairan seperti aliran kadar faedah yang semakin menurun, dasar untuk menghapuskan kesukaran bagi pasaran bon korporat dan pasaran hartanah yang diterbitkan, dan faktor makroekonomi asas dan baki utama yang pada asasnya dikekalkan.

Bank Negara Vietnam (SBV) baru-baru ini telah menurunkan kadar faedah tiga kali ganda, dengan kadar faedah deposit kini turun 2.5-3 mata peratusan berbanding awal tahun. Agensi itu juga telah meminta bank perdagangan untuk mengurangkan kadar faedah keluaran untuk menyokong perniagaan dalam persekitaran perniagaan yang sukar.

Walaupun prospek terhad untuk keuntungan korporat tersenarai, prospek kadar faedah terus menjadi daya penggerak yang menyokong pasaran saham.

Sehingga 30 Jun 2023, pinjaman terkumpul syarikat sekuriti dalam pasaran mencecah kira-kira VND 143,500 bilion, peningkatan sebanyak 20.5% berbanding suku sebelumnya dan peningkatan sebanyak 0.9% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2022. Berbanding dengan masa hutang margin memuncak, jumlah deposit pada syarikat sekuriti pada akhir 20ND03 hanya pada Jun 20ND3. bilion lebih rendah.

Dalam 10 syarikat sekuriti teratas dengan skala pinjaman margin terbesar, juara kedua-dua suku masih ialah Mirae Asset Vietnam Securities JSC dengan VND 13,502 bilion, meningkat 10.6% berbanding suku kedua 2022.

Di tempat kedua juga adalah SSI Securities dengan pinjaman margin terkumpul sehingga 13,104 bilion VND, turun sedikit sebanyak 10% dalam tempoh yang sama.

Walau bagaimanapun, dari tempat keenam, VPS Securities meningkat ke tempat keempat dengan pinjaman margin sebanyak VND 10,220 bilion, peningkatan mendadak sebanyak 16.8%, walaupun mendahului bahagian pasaran pembrokeran di ketiga-tiga bursa.

Sementara itu, Techcom Securities (TCBS) mempunyai hutang terkumpul sebanyak VND 9,809 bilion, turun 30% berbanding suku sebelumnya. Banyak unit juga mencatatkan penurunan hutang margin pada suku kedua 2023 berbanding suku sebelumnya seperti: VNDirect Securities (turun 20%), Ho Chi Minh City Securities (turun 21%), VIETCAP Securities (turun 16%),...

Dalam 10 syarikat teratas dengan pinjaman terkumpul terbesar, hanya VPS Securities dan KIS Securities mencatatkan peningkatan pesat dalam pinjaman margin berbanding tahap asas tinggi pada tempoh yang sama .

Sumber