Mengurai simpulan untuk menyelesaikan masalah naik taraf.

Pindaan Undang-undang Sekuriti: Menghapuskan kesesakan untuk menyelesaikan masalah naik taraf.

Pindaan peraturan untuk membuka jalan bagi penjelasan dan penyelesaian transaksi sekuriti di pasaran melalui mekanisme penjelasan pihak lawan pusat merupakan salah satu daripada tiga kumpulan utama kandungan dalam pindaan Undang-undang Sekuriti.

Pasaran saham Vietnam menyasarkan untuk dinaik taraf menjelang 2025. Foto : D.T.

Kontroversi seputar mekanisme PKC.

Pada sesi kelapan Dewan Undangan Negeri ke-15, pindaan Undang-undang Sekuriti adalah salah satu kandungan draf Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara dalam Undang-undang Sekuriti; Undang-undang Perakaunan; Undang-undang Pengauditan Bebas; Undang-undang Belanjawan Negeri; Undang-undang mengenai Pengurusan dan Penggunaan Aset Awam; Undang-undang Pengurusan Cukai; dan Undang-undang Rizab Negara, yang akan dibentangkan kepada timbalan Dewan Undangan Negeri dalam beberapa hari akan datang.

Berucap di bengkel baru-baru ini untuk mengumpulkan maklum balas mengenai pindaan kepada Undang-undang Sekuriti, seorang wakil dari Suruhanjaya Sekuriti Negeri menyatakan bahawa menyempurnakan rangka kerja perundangan untuk melaksanakan penjelasan dan penyelesaian transaksi sekuriti di pasaran di bawah mekanisme Penjelasan Pihak Berkenaan Pusat (CCP) dalam pasaran sekuriti Vietnam adalah salah satu daripada tiga objektif utama yang bertujuan untuk menyelesaikan halangan praktikal, menggalakkan pembangunan pasaran sekuriti, dan menaik taraf kedudukannya.

Secara ringkasnya, model CCP merupakan satu mekanisme yang membolehkan Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) menjadi pembeli semua penjual dan penjual semua pembeli. CCP telah digunakan dalam pasaran derivatif, tetapi ia masih belum dilaksanakan dalam pasaran asas.

"Masih terdapat tafsiran yang berbeza antara sektor perbankan dan sekuriti mengenai sama ada bank perdagangan dan cawangan bank asing harus dibenarkan bertindak sebagai ahli penjelasan dalam pasaran sekuriti asas," tegas Jawatankuasa Penggubalan Rang Undang-Undang tersebut.

Secara khususnya, dokumen panduan untuk perkara a, klausa 4, Perkara 56 Undang-undang Sekuriti dalam sektor sekuriti dan perbankan adalah tidak konsisten dalam proses pelesenan untuk memasukkan aktiviti ini dalam lesen yang dikeluarkan oleh Bank Negara Vietnam kepada bank perdagangan dan cawangan bank asing. Tambahan pula, tanpa mengubah peraturan semasa, asas perundangan tidak akan mencukupi untuk menubuhkan anak syarikat VSDC bagi melaksanakan fungsi CCP. Akibatnya, adalah sukar untuk mengawal risiko operasi apabila VSDC melaksanakan fungsi CCP untuk keseluruhan pasaran sekuriti yang mendasari.

Meminda dan mewujudkan asas perundangan untuk permohonan Clearing Corporations (CCP) dalam pasaran sekuriti asas akan membolehkan bank perdagangan dan cawangan bank asing menjadi ahli clearing dan mengambil bahagian dalam sistem CCP. Ini selaras dengan amalan antarabangsa, memenuhi kriteria untuk memastikan keselamatan aset bagi pelabur asing, dan boleh menarik lebih banyak modal asing ke dalam pasaran sekuriti Vietnam. Walau bagaimanapun, pada mesyuarat untuk menyemak semula draf undang-undang, yang dipengerusikan oleh Kementerian Kehakiman , Bank Negara Vietnam mencadangkan bahawa clearing hanya perlu dilaksanakan dalam pasaran derivatif, kerana penyertaan dalam clearing dalam pasaran asas boleh mewujudkan banyak risiko dalam hubungan antara bank dan menjejaskan kecairan mereka.

Lepaskan simpulan dengan tepat.

Perlu juga dinyatakan bahawa penggunaan mekanisme CCP telah lama diingini oleh ahli pasaran saham. Pekeliling 68/2024/TT-BTC, yang baru-baru ini dikeluarkan oleh Kementerian Kewangan, membuka jalan kepada pelabur institusi asing untuk berdagang saham tanpa memerlukan dana yang mencukupi pada tarikh pembelian. Ini juga boleh dianggap sebagai penyelesaian jangka pendek untuk memenuhi keperluan agensi penarafan seperti FTSE Russell bagi memenuhi kriteria untuk penaiktarafan pasaran. Walau bagaimanapun, menurut pakar, dalam jangka masa panjang, penyelesaian asas kekal sebagai pelaksanaan penjelasan dan penyelesaian transaksi sekuriti di bawah mekanisme CCP.

Mengulas draf undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara daripada 7 undang-undang, Timbalan Speaker Dewan Undangan Negeri Nguyen Duc Hai meminta Kerajaan untuk segera mengarahkan agensi penggubal dan agensi berkaitan untuk mengkaji dan menggabungkan pendapat Jawatankuasa Tetap Dewan Undangan Negeri, pendapat agensi pengesahan, dan prinsip untuk memuktamadkan draf, mempersempit pindaan yang dicadangkan, memastikan bahawa hanya isu yang perlu dan mendesak sahaja yang perlu dipinda segera, dan mencapai kata sepakat yang tinggi.

Malah, peraturan baharu telah ditambah dalam undang-undang dan dekri baharu selama ini, tetapi pelabur masih menunggu dengan cemas pelaksanaannya. Satu contoh tipikal ialah kisah resit depositari tanpa pengundian (NVDR) – instrumen kewangan yang sangat baharu, yang pertama kali ditakrifkan dalam Undang-undang Perusahaan 2020 dan seterusnya dalam Dekri No. 155/2020/ND-CP yang memperincikan pelaksanaan beberapa artikel Undang-undang Sekuriti 2019. NVDR dikeluarkan oleh anak syarikat bursa saham kepada pelabur asing berdasarkan saham syarikat. Walau bagaimanapun, selepas setengah dekad sejak penggubalannya, pelaksanaan instrumen ini masih terhenti, meskipun terdapat rangka kerja perundangan awal.

Dalam laporan klasifikasi pasaran saham 2024 yang diterbitkan pada 8 Oktober, FTSE Russell mengakui usaha untuk menangani keperluan margin, di samping menekankan keperluan untuk menambah baik proses pembukaan akaun. Tambahan pula, mekanisme yang berkesan untuk memudahkan transaksi antara pelabur asing yang melibatkan sekuriti yang telah mencapai atau hampir mencapai had pemilikan asing juga dianggap sebagai "langkah penting."

Membuka jalan untuk mekanisme PKC dalam semakan undang-undang ini adalah langkah pertama ke arah matlamat jangka panjang, bukannya penyelesaian langsung kepada sasaran menaik taraf pasaran saham menjelang 2025. Dalam laporan baru-baru ini, FTSE Russell juga menekankan bahawa pasaran saham Vietnam perlu mengekalkan momentumnya jika ingin mencapai sasaran naik taraf menjelang 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-go-trung-nut-that-giai-bai-toan-nang-hang-d227535.html