Membuka simpulan untuk menyelesaikan masalah naik taraf

Meminda Undang-undang Sekuriti: Menghapuskan kesesakan untuk menyelesaikan masalah peningkatan

Meminda peraturan untuk membuka jalan bagi penjelasan dan penyelesaian urus niaga sekuriti dalam pasaran di bawah mekanisme rakan niaga penjelasan pusat adalah salah satu daripada tiga kumpulan kandungan utama dalam meminda Undang-undang Sekuriti.

Pasaran saham Vietnam menyasarkan untuk dinaik taraf menjelang 2025. Foto : D.T

Kontroversi seputar mekanisme PKC

Pada sesi ke-8 Perhimpunan Kebangsaan ke-15, meminda Undang-undang Sekuriti adalah salah satu kandungan dalam Draf Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel Undang-undang Sekuriti; Undang-undang Perakaunan; Undang-undang Audit Bebas; Undang-undang Belanjawan Negara; Undang-undang Pengurusan dan Penggunaan Aset Awam; Undang-undang Pengurusan Cukai; dan Undang-undang Rizab Negara, yang akan diserahkan kepada timbalan Dewan Negara dalam beberapa hari akan datang.

Berkongsi di Bengkel mengenai sumbangan pendapat mengenai kandungan pindaan dan tambahan kepada Undang-undang Sekuriti yang diadakan baru-baru ini, seorang wakil Suruhanjaya Sekuriti Negeri berkata bahawa menyempurnakan asas undang-undang untuk melaksanakan aktiviti penjelasan dan penyelesaian bagi transaksi sekuriti di pasaran di bawah Mekanisme Pihak Rakan Penjelasan Pusat (CCP) dalam pasaran sekuriti Vietnam, yang bertujuan menggalakkan pembangunan kandungan utama pasaran sekuriti Vietnam adalah salah satu daripada tiga tujuan utama untuk menghapuskan kandungan utama. pasaran sekuriti untuk menaik taraf pasaran sekuriti.

Ringkasnya, model CCP ialah mekanisme yang membolehkan Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) menjadi pembeli semua penjual dan penjual semua pembeli. CCP telah digunakan dalam pasaran derivatif, tetapi tidak boleh digunakan dalam pasaran asas.

“Terdapat persefahaman berbeza antara sektor perbankan dan sektor sekuriti sama ada bank perdagangan dan cawangan bank asing dibenarkan menjadi ahli penjelasan di pasaran sekuriti asas atau tidak,” tegas Jawatankuasa Penggubal Projek Undang-undang.

Secara khusus, dokumen panduan Perkara a, Fasal 4, Perkara 56 Undang-undang Sekuriti dalam sektor sekuriti dan perbankan masih belum konsisten dalam proses pelesenan untuk dapat merekodkan perniagaan ini dalam lesen yang diberikan oleh Bank Negara kepada bank perdagangan dan cawangan bank asing. Pada masa yang sama, jika peraturan semasa tidak diubah, tidak akan ada asas undang-undang yang mencukupi untuk menubuhkan anak syarikat VSDC untuk menjalankan fungsi CCP. Oleh itu, adalah sukar untuk mengawal risiko operasi apabila VSDC melaksanakan fungsi CCP untuk keseluruhan pasaran sekuriti asas.

Pindaan dan mewujudkan asas undang-undang untuk penggunaan CCP dalam pasaran sekuriti asas akan membolehkan bank perdagangan dan cawangan bank asing menjadi ahli penjelasan dan mengambil bahagian dalam sistem CCP. Ini selaras dengan amalan antarabangsa, memenuhi kriteria memastikan keselamatan aset untuk pelabur asing, dengan itu menarik lebih banyak aliran modal ke dalam pasaran sekuriti Vietnam. Walau bagaimanapun, pada mesyuarat untuk menilai cadangan untuk membina draf undang-undang ini, yang dipengerusikan oleh Kementerian Kehakiman , Bank Negara mencadangkan untuk hanya melaksanakan penjelasan pada pasaran derivatif, kerana mengambil bahagian dalam penjelasan di pasaran asas boleh mewujudkan banyak risiko dalam hubungan antara bank dan menjejaskan kecairan bank.

Lepaskan ikatan

Ia juga mesti dikatakan bahawa menerapkan Mekanisme CCP adalah keinginan ahli yang lama ditunggu-tunggu dalam pasaran saham. Pekeliling 68/2024/TT-BTC, yang dikeluarkan Kementerian Kewangan baru-baru ini, membuka jalan kepada pelabur institusi asing untuk boleh berdagang dan membeli saham tanpa memerlukan dana yang mencukupi pada tarikh pembelian. Ini juga boleh dianggap sebagai penyelesaian jangka pendek untuk memenuhi keperluan organisasi penarafan seperti FTSE Russell untuk memenuhi kriteria untuk peningkatan pasaran. Bagaimanapun, menurut pakar, dalam jangka panjang, penyelesaian asas masih melaksanakan penjelasan dan penyelesaian urus niaga sekuriti mengikut Mekanisme CCP.

Mengulas mengenai Draf Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara dalam 7 undang-undang, Naib Pengerusi Dewan Undangan Negeri Nguyen Duc Hai meminta Kerajaan segera mengarahkan agensi penggubal dan agensi yang berkaitan untuk mengkaji dan menyerap pendapat Jawatankuasa Tetap Dewan Negara, pendapat agensi pemeriksa dan prinsip untuk melengkapkan dokumen Draf, memastikan isu-isu yang diperlukan untuk penangguhan perlu, memastikan keperluan dan keperluan penangguhan yang diperlukan. serta-merta, dan mencapai konsensus yang tinggi.

Malah, peraturan baharu telah ditambah dalam undang-undang dan dekri baharu selama ini, tetapi pelabur masih menunggu pelaksanaannya. Contoh biasa ialah kisah resit depositari tanpa mengundi (NVDR) - instrumen kewangan yang sangat baharu, mula dikenal pasti dalam Undang-undang Perusahaan 2020 dan kemudian Dekri No. 155/2020/ND-CP yang memperincikan pelaksanaan beberapa artikel Undang-undang Sekuriti 2019. NVDR akan diterbitkan oleh anak syarikat bursa saham kepada pelabur asing berdasarkan saham syarikat. Walau bagaimanapun, selepas setengah dekad diisytiharkan, pelaksanaan instrumen ini masih "terperangkap", walaupun mempunyai asas undang-undang awal.

Dalam laporan klasifikasi pasaran saham 2024 yang diterbitkan oleh FTSE Russell pada 8 Oktober, selain mengiktiraf usaha untuk menghapuskan kesesakan dalam keperluan margin, organisasi itu masih menekankan keperluan untuk menambah baik proses pendaftaran pembukaan akaun. Seiring dengan itu, mekanisme berkesan untuk memudahkan urus niaga antara pelabur asing berkaitan dengan sekuriti dagangan yang telah mencapai atau hampir dengan had pemilikan asing juga "dianggap sebagai langkah penting".

Membuka jalan bagi Mekanisme CCP dalam pindaan undang-undang ini adalah langkah pertama untuk perjalanan yang jauh ke hadapan, dan bukannya penyelesaian langsung kepada sasaran naik taraf yang ditetapkan untuk pasaran saham pada 2025. Dalam laporan baru-baru ini, FTSE Russell turut menekankan bahawa pasaran saham Vietnam perlu mengekalkan kepantasannya jika ingin mencapai sasaran menaik taraf pasaran saham pada 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-go-trung-nut-that-giai-bai-toan-nang-hang-d227535.html