'Terbuka' untuk perusahaan FDI tersenarai, mengharapkan lebih banyak barangan berkualiti

(Chinhphu.vn) - Pasaran saham telah memasuki fasa baharu dengan barangan yang semakin pelbagai, telus dan berkualiti tinggi. Menggalakkan perusahaan FDI untuk menyenaraikan dijangka membuka sumber saham yang baik, menarik aliran modal antarabangsa dan meningkatkan daya saing pasaran.

Persidangan untuk menyebarkan beberapa kandungan berkaitan penyenaraian dan pendaftaran urus niaga organisasi ekonomi dengan modal pelaburan asing - Foto: VGP/HT

Permintaan untuk kepelbagaian produk

Pada 9 Disember, Suruhanjaya Sekuriti Negeri (SSC) mengadakan persidangan untuk menyebarkan peraturan berkaitan penyenaraian dan pendaftaran perdagangan organisasi ekonomi dengan modal pelaburan asing.

Bercakap pada persidangan itu, Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, Vu Thi Chan Phuong, berkata tahun 2025 menandakan ulang tahun ke-25 pembentukan dan pembangunan pasaran saham Vietnam, dengan dua peristiwa penting: pelancaran sistem perdagangan KRX dan peningkatan Vietnam kepada pasaran sedang pesat membangun sekunder oleh FTSE pada 8 Oktober.

Menurut Cik Phuong, keputusan ini menunjukkan usaha Kerajaan dan agensi pengurusan dalam menyempurnakan institusi, menaik taraf infrastruktur dan menyeragamkan operasi pasaran. Kualiti perkhidmatan syarikat sekuriti, mekanisme penjelasan dan penyelesaian serta ketelusan syarikat tersenarai semuanya telah meningkat dengan ketara.

Bagaimanapun, beliau menegaskan bahawa peningkatan itu hanyalah permulaan. Cabaran yang lebih besar ialah mengekalkan kedudukan dan membangunkan pasaran secara mendalam, dengan kepelbagaian saham tersenarai menjadi keperluan utama. Kualiti saham akan menentukan daya tarikan aliran modal, terutamanya kepada pelabur asing.

Pada masa ini, struktur komoditi masih tertumpu kepada perbankan, kewangan dan hartanah. Penyertaan perusahaan FDI berskala besar dengan rantaian pengeluaran global dijangka mewujudkan "angin baharu" untuk pasaran. Walaupun hanya 10 perusahaan FDI yang telah menyenaraikan atau mendaftar untuk berdagang, terdapat banyak perusahaan FDI yang telah lama wujud di Vietnam yang layak dan ingin didedahkan kepada umum.

Cik Phuong percaya bahawa tidak ada sebab untuk perusahaan Vietnam disenaraikan manakala perusahaan FDI ditinggalkan, selagi mereka memenuhi peraturan dan mematuhi penyeliaan. Penyertaan sektor FDI yang lebih kukuh akan membantu pasaran menjadi lebih pelbagai dari segi industri dan lebih seimbang dari segi struktur perusahaan tersenarai.

Cik Vu Thi Chan Phuong - Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri bercakap di Persidangan - Foto: VGP/HT

Menghapuskan halangan undang-undang untuk perusahaan FDI menyenaraikan dengan yakin di bursa saham

Menambah perspektif undang-undang, Encik Tran Tien Dung, Ketua Lembaga Pengawasan Syarikat Awam (SSC), berkata bahawa bilangan perusahaan FDI yang menyertai pasaran saham Vietnam masih sangat terhad, dengan jumlah saham hanya kira-kira 1.2 bilion unit, bersamaan 0.17% daripada jumlah pasaran. Dalam tempoh apabila pasaran memasuki kitaran pembangunan baharu, mempromosikan penyenaraian perusahaan FDI dianggap sebagai faktor penting dalam membantu menyempurnakan struktur pasaran dan meningkatkan tarikan aliran modal antarabangsa.

Dari segi dasar, Vietnam mengekalkan pendirian tanpa diskriminasi antara perusahaan domestik dan FDI. Semangat ini jelas tercermin dalam Resolusi 50-NQ/TW mengenai penambahbaikan rangka kerja institusi untuk menarik pelaburan asing dan Resolusi 68-NQ/TW untuk membangunkan ekonomi swasta. Dari perspektif undang-undang, Undang-undang Sekuriti 2019 dan pindaan 2024nya secara seragam menggunakan peraturan ke atas syarikat awam, tanpa diskriminasi berdasarkan sumber modal atau kewarganegaraan.

Bagaimanapun, menurut Encik Dung, semasa membuat persediaan untuk penyenaraian, perusahaan FDI perlu memberi perhatian kepada keperluan teknikal seperti menukar model operasi mereka, mengendalikan saham pelabur asing, syarat pemindahan dan kewajipan pendedahan maklumat. Perusahaan yang menjalankan IPO perlu mematuhi peraturan mengenai laporan audit modal piagam mengikut Pekeliling 19/2025/TT-BTC. Apabila mendaftar sebagai syarikat awam atau mendaftar untuk perdagangan, perusahaan menggunakan Perkara 32, 33 dan 34 Undang-undang Sekuriti.

Pada persidangan itu, wakil agensi pengurusan menjawab banyak soalan praktikal daripada perniagaan. Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri Hoang Van Thu berkata bahawa undang-undang sekuriti adalah rangka kerja umum, tetapi perusahaan FDI yang ingin mengakses pasaran perlu mempertimbangkan peraturan tambahan dalam undang-undang khusus, terutamanya Dekri 31 mengenai industri terhad untuk pelabur asing. Khususnya dalam sektor hartanah, nisbah pemilikan asing mesti ditentukan mengikut setiap jenis perniagaan, bukan berdasarkan kod industri tunggal.

"Jika undang-undang tidak menyekatnya, pelabur asing boleh memiliki sehingga 100%," tegas Encik Thu, dan mengesyorkan agar perniagaan merujuk kepada Kementerian Pembinaan apabila menghadapi kes rumit.

Dari perspektif pelaburan, Cik Bui Thu Thuy, Timbalan Pengarah Jabatan Pelaburan Asing, berkata bahawa Undang-undang Pelaburan semasa dengan jelas mentakrifkan perusahaan FDI: selagi pelabur asing menyumbang modal, mereka dikenal pasti sebagai organisasi ekonomi dengan modal pelaburan asing. Dalam kes di mana pelabur asing memegang lebih daripada 50% modal atau mengawal aktiviti perniagaan, ini akan ditentukan dari semasa ke semasa, disebabkan turun naik modal yang berterusan. Beliau menekankan prinsip kesaksamaan antara perusahaan FDI dan perusahaan domestik, kecuali keselamatan, pertahanan atau industri dalam senarai sektor terhad mengikut komitmen antarabangsa.

Sesetengah projek FDI dari 1990-an mempunyai syarat pemindahan atau pampasan semasa penyenaraian yang perlu disemak dengan teliti untuk memastikan hak pelabur dan mengelakkan risiko undang-undang. Ini adalah kes khas, memerlukan pendekatan yang sesuai dengan sifat setiap projek.

Wakil Bursa Saham Ho Chi Minh City (HOSE) juga menyediakan banyak garis panduan untuk perniagaan. Menurut HOSE, dosi penyenaraian mesti mempunyai penyata kewangan yang telah diaudit dalam dua tahun terakhir, dan tidak memerlukan tahun fiskal bertepatan dengan tahun kalendar. Bagi aktiviti penggabungan, penyatuan atau penstrukturan semula, perniagaan perlu membandingkan peruntukan Dekri 155 dan 245, terutamanya kriteria nilai transaksi dan masa pemfailan.

Mengenai pendapat layak dalam laporan audit, Suruhanjaya Sekuriti Negeri menyatakan bahawa prinsip umum ialah laporan itu mesti diterima sepenuhnya, tetapi jika pendapat layak tidak menjejaskan syarat tawaran, perusahaan masih boleh meneruskan IPO selepas pengesahan daripada juruaudit bebas. Penukaran perusahaan FDI kepada model syarikat saham bersama dijalankan mengikut Undang-undang Perusahaan dan Dekri 125, selaras dengan perusahaan domestik.

Encik Minh

‎

Sumber: https://baochinhphu.vn/mo-cho-doanh-nghiep-fdi-niem-yet-ky-vong-them-hang-hoa-chat-luong-102251209180424059.htm