Menaik taraf sekuriti: Dorongan baharu untuk aliran modal asing

VTV.vn - Pengesahan FTSE Russell untuk naik taraf membuka kitaran modal baharu, memaksa Vietnam menambah baik infrastruktur dan sistem perundangannya untuk mengalu-alukan aliran modal yang muncul dan meningkatkan kedudukannya pada peta kewangan antarabangsa.

Transformasi daripada "tasik kecil"

Dapat dilihat bahawa pengesahan pasaran saham Vietnam oleh FTSE Russell untuk dinaik taraf kepada Secondary Emerging Market pada Oktober 2025 adalah hasil daripada usaha pembaharuan institusi yang berterusan selama bertahun-tahun. Menurut wakil FTSE Russell, Vietnam telah melengkapkan sepenuhnya 9 kriteria yang diperlukan, melepasi status "dalam semakan" untuk beralih ke fasa pelaksanaan rasmi. Pencapaian ini bukan sahaja mempunyai kepentingan teknikal tetapi juga mengesahkan hala tuju Kerajaan yang betul dalam membangunkan pasaran modal yang telus, selamat dan bersepadu.

Pakar ekonomi dan kewangan menilai bahawa peningkatan itu dianggap sebagai "sekeping lengkap" untuk mengukuhkan keyakinan pelabur, bukan sahaja dalam kitaran harga jangka pendek tetapi juga dalam wawasan generasi. "Dalam konteks ekonomi dengan kestabilan politik , pertumbuhan KDNK yang positif dan kecairan terkemuka di Asia Tenggara, peningkatan itu telah mewujudkan asas yang kukuh untuk menarik sumber asing," Dr Nguyen Tri Hieu, pakar ekonomi, menekankan.

Peningkatan itu dilihat sebagai "bahagian penamat" yang mengukuhkan keyakinan pelabur.

Menurut FTSE Russell, tempoh 12 bulan dari pengumuman kepada pelancaran rasmi, dijangka pada September 2026, adalah tempoh yang menentukan. Ini bukan tempoh menunggu, tetapi satu langkah untuk menyediakan infrastruktur dan operasi untuk keseluruhan ekosistem. Dalam tempoh ini, dana yang mengkhusus dalam menjejaki pasaran sempadan akan secara beransur-ansur dilupuskan, manakala dana yang mengikuti indeks pasaran baru muncul akan mula menyediakan prosedur dan proses yang diperlukan untuk mengakses Vietnam.

Pelabur institusi antarabangsa mempunyai keperluan yang sangat jelas seperti pembrokeran, jagaan dan sistem operasi mesti membenarkan mereka berdagang melalui model pembrokeran global yang digunakan untuk pasaran baru muncul yang lain, dan bukannya perlu mereka bentuk satu set prosedur khusus untuk Vietnam. Semakin kurang "geseran proses", semakin tinggi keupayaan untuk menarik aliran modal. Oleh itu, tugas yang tinggal untuk Vietnam ialah menggunakan teknologi supaya acara naik taraf beroperasi dengan lancar dalam sistem modal global.

Mengalih keluar "geseran proses" untuk menyambut kitaran modal baharu sebanyak 15-20 kali

Kisah menaik taraf pasaran bukan terletak pada turun naik harga jangka pendek, tetapi pada skala dan kualiti "lautan modal" yang dimasuki Vietnam. Encik Hieu percaya bahawa aliran modal yang mengikuti indeks marginal hanyalah sebahagian yang sangat kecil berbanding dengan jumlah aset di bawah pengurusan yang dikaitkan dengan indeks pasaran baru muncul. Dengan mengalihkan kumpulan, Vietnam melangkah keluar dari "tasik kecil" untuk disepadukan ke dalam pasaran berpotensi yang 15-20 kali lebih besar dari segi skala modal yang dikejar secara pasif. Hakikat bahawa pasaran tidak serta-merta meningkat selepas pengumuman itu, tetapi memasuki keadaan terkumpul, adalah petanda yang sihat, menunjukkan bahawa pasaran sedang "mencerna" maklumat dan menunggu untuk menyiapkan infrastruktur.

Pakar ekonomi dan kewangan bersetuju bahawa, untuk memaksimumkan faedah daripada "tsunami modal" yang dijangka terbentuk dalam tempoh 12-36 bulan akan datang, agensi pengurusan secara serentak menggunakan penyelesaian untuk mencipta penemuan institusi dan infrastruktur.

Vietnam tidak seharusnya berhenti pada peningkatan tetapi harus bertujuan untuk mempelbagaikan produk.

Menurut maklumat Kementerian Kewangan, Kementerian dan Suruhanjaya Sekuriti Negeri sedang giat menyiapkan rangka kerja perundangan untuk penyeliaan. Secara khusus, agensi pengurusan secara meluas meminta pendapat mengenai Draf Pekeliling meminda peraturan yang berkaitan dengan penyeliaan transaksi dan penyeliaan pematuhan. Objektif utama mengemas kini peraturan adalah untuk meningkatkan kapasiti untuk mengesan dan mengendalikan pelanggaran, dengan itu memastikan pasaran beroperasi secara adil, telus dan selamat.

Seiring dengan penambahbaikan institusi, pembangunan infrastruktur pembayaran dianggap sebagai faktor utama dalam menghapuskan halangan teknikal. Undang-undang No. 56/2024/QH15 telah menyediakan asas undang-undang bagi penubuhan anak syarikat bagi melaksanakan mekanisme Central Counterparty (CCP). Mekanisme CCP ini akan membantu menghapuskan keperluan margin pra-urus niaga - salah satu halangan terbesar bagi pelabur institusi antarabangsa.

Di samping itu, untuk menarik dan mengekalkan aliran modal yang besar, FTSE Russell juga mengesyorkan supaya Vietnam tidak berhenti pada peningkatan tetapi harus bertujuan untuk mempelbagaikan produknya. Keperluan untuk kedalaman barangan, daripada bilangan saham tersenarai, IPO baharu, kepada produk indeks dan derivatif, adalah sangat mendesak untuk meningkatkan daya tarikan dan kecairan pasaran dalam tempoh baharu.

Bercakap kepada pemberita tentang kisah ini, wakil Syarikat Saham Bersama Sekuriti Asia Pasifik berkongsi: "Kami menghargai usaha Kerajaan dalam menyelesaikan halangan teknikal secara menyeluruh. Bagi dana simulasi indeks yang muncul, penghapusan 'geseran proses' Vietnam dan terutamanya keperluan pra-deposit akan menjadi isyarat untuk membebaskan aliran modal. September 2026 bukan sahaja membuka pintu masa penting bagi Vietnam tetapi juga merupakan satu kejayaan besar bagi Vietnam. aliran modal pasif. Skala 15-20 kali modal muncul berbanding modal marginal akan mencipta satu kejayaan, bukan sahaja untuk pasaran saham tetapi juga menggalakkan proses penyamaan, meningkatkan kualiti tadbir urus korporat.

Peningkatan pasaran bukanlah destinasi terakhir tetapi permulaan kitaran pertumbuhan baharu. Ini adalah peluang keemasan bagi Vietnam untuk mengesahkan kedudukannya sebagai pasaran yang menarik, telus dan destinasi strategik dalam aliran modal global./.

Sumber: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-luc-day-moi-cho-dong-von-ngoai-100251208150133434.htm