Dana pelaburan: Pemangkin untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi swasta

Dalam konteks pertumbuhan pelaburan swasta yang perlahan dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Resolusi 68 Politburo telah meningkatkan keyakinan perniagaan untuk berlepas. Walau bagaimanapun, kejayaan ekonomi di Asia menunjukkan bahawa untuk membentuk sektor swasta yang kukuh, adalah perlu untuk mempunyai "modal benih" daripada ekosistem dana pelaburan.

Perlukan "modal benih" untuk sektor swasta

Mengimbas kembali model pembekalan modal untuk perusahaan swasta dalam ekonomi Asia , ciri yang menonjol ialah tiada negara yang mencapai lonjakan "ajaib" ke hadapan tanpa sumber daripada dana pelaburan domestik.

Sebagai contoh, di sebalik chaebol Korea seperti Samsung, SK atau LG adalah sejumlah besar modal daripada dana pelaburan domestik. Sumber inilah yang telah mempromosikan keupayaan untuk menyelidik, membangunkan produk terobosan dan berkembang pada kelajuan yang luar biasa.

Singapura, dengan dua dana kekayaan negara berprestij, Temasek Holdings dan GIC, bukan sahaja menumpukan pada pelaburan dalam perusahaan domestik tetapi juga berkembang pesat ke rantau ini, termasuk Vietnam. Walaupun saiz wilayahnya yang kecil, negara pulau ini mengagumkan dengan ekonominya yang makmur, didorong oleh kepelbagaian yang cemerlang dalam bidang kewangan, teknologi dan perkhidmatan. Rahsia Singapura terletak pada dasarnya membina ekosistem dana pelaburan yang kukuh, dengan dana besar sebagai teras, digabungkan dengan mekanisme terbuka untuk menarik dana antarabangsa dan serantau untuk menubuhkan operasi.

Sementara itu, Israel, dari negara dengan sumber yang terhad, telah bangkit menjadi "negara permulaan" berkat strateginya membangunkan aliran modal teroka. Pada tahun 1993, kerajaan Israel melancarkan program bersandarkan modal teroka, yang bertindak sebagai "pemangkin" untuk merangsang aliran pelaburan di dalam dan di luar negara. Model ini telah mencipta ekosistem inovasi yang bertenaga, melahirkan siri syarikat teknologi terkenal dan mempromosikan banyak penggabungan dan pemerolehan global (M&A).

Taiwan juga mempunyai dana pembangunan negara, yang melabur dan menyediakan sokongan awal untuk gergasi masa depan seperti TSMC - pembuat cip terbesar di dunia, atau MediaTek (reka bentuk cip).

Secara amnya, dana domestik, sama ada awam dan swasta, memainkan peranan penting sebagai "modal benih" untuk memulakan perjalanan pembangunan perusahaan. Walau bagaimanapun, peranan dana bukan sahaja untuk menyediakan kewangan tetapi juga sebagai jambatan untuk menambah baik kaedah pengurusan, pengalaman pembangunan, pengembangan pasaran, kapasiti teknologi dan hubungan antarabangsa. Perusahaan yang "dieram" oleh dana ini telah menjadi pemacu pertumbuhan teras, menyumbang kepada mencipta "keajaiban ekonomi" dan mengembangkan pengaruh mereka dalam pasaran global.

Sumber domestik: Titik perubahan untuk perubahan

Vietnam juga mengalami tempoh pembangunan yang mengagumkan, menggalakkan perusahaan domestik berkembang dalam konteks ekonomi yang unik. Dalam dekad 2000-2010, gambaran ekonomi berubah secara mendadak dengan peristiwa menyertai WTO, kelahiran bursa saham dan modal pelaburan bersih yang banyak.

Banyak perusahaan swasta telah meningkat dalam tempoh ini, biasanya Hoa Phat. Pada tahun 2007, dana VOF VinaCapital melabur 47 juta USD (bersamaan dengan 5% daripada nilai permodalan pada masa itu) dalam bentuk ekuiti persendirian, mewujudkan asas kewangan untuk Hoa Phat membina kompleks pengeluaran keluli bersepadu dengan kapasiti 2.5 juta tan keluli pembinaan setahun. Menjelang akhir tahun 2024, kapasiti keluli Hoa Phat telah mencapai 8.5 juta tan/tahun. Seiring dengan itu, nilai syarikat juga meningkat secara mendadak, dengan nilai permodalan meningkat 13.6 kali ganda, hasil meningkat 25.6 kali ganda menjelang akhir 2024, berbanding 17 tahun lalu.

Begitu juga, dengan modal daripada dana pelaburan VinaCapital, Kido juga telah berubah daripada sebuah syarikat gula-gula tradisional kepada kumpulan makanan berbilang industri, yang memfokuskan pada produk penting. Dalam bidang perubatan, Hospital Tam Tri telah menambah bilangan hospital daripada 4 kepada 8 dalam tempoh 2018-2022, sambil meningkatkan kapasiti daripada 400 katil kepada 1,200 katil.

Pencapaian ini bukan sahaja menunjukkan potensi pertumbuhan kukuh perusahaan Vietnam, tetapi juga mengesahkan peranan utama dana pelaburan domestik. Dana ini bukan sahaja menyediakan modal yang diperlukan tetapi juga menyokong perusahaan untuk mengatasi cabaran pengurusan dan mengembangkan pasaran, membantu mereka mencapai tahap baharu dan bersaing dalam arena serantau.

Namun, masalah semasa ialah ekosistem industri dana masih kurang dan lemah, serta tidak mempunyai jenis yang mencukupi, seperti dana pelaburan negara, dana pelaburan infrastruktur, dana pelaburan hartanah (REIT), ETF strategik, dana pembangunan hijau, dana pencen, insurans...

Cik Nguyen Thi Dieu Phuong - Timbalan Ketua Pengarah Dana VOF, Kumpulan VinaCapital - berkata: "Dengan penyertaan dana pelaburan, kami bukan sahaja menyediakan modal tetapi juga mengiringi perniagaan dalam mewujudkan sistem tadbir urus yang telus, kawalan kewangan yang ketat, dan pengoptimuman proses. Di samping itu, dana pelaburan mempunyai keupayaan untuk menggalakkan penyatuan dan pengembangan bidang perniagaan, terutamanya dalam bidang teknologi dan penjagaan kesihatan yang penting. penggabungan dan pengambilalihan, pelabur membantu perniagaan berkembang lebih kukuh, mempunyai kedudukan yang lebih baik untuk mengambil bahagian dalam rantaian bekalan global, menarik lebih banyak modal pelaburan dan mencapai kedudukan utama dalam industri.”

Pada bengkel baru-baru ini mengenai pembangunan ekonomi swasta dari perspektif perusahaan tersenarai dan syarikat awam, Encik Phan Duc Hieu, ahli sepenuh masa Jawatankuasa Ekonomi Dewan Negara, berkata bahawa Resolusi ini menyebut dua perkara "sangat baharu": meningkatkan perlindungan dan terus membuka kunci sumber untuk pembangunan sektor ekonomi swasta. Sehubungan itu, jika resolusi itu dilaksanakan sepenuhnya dan tidak lama lagi digunakan, ia akan mewujudkan perubahan kualitatif, dengan jangkaan bahawa akan ada perniagaan yang membangun secara mampan dan menjangkau ke peringkat antarabangsa.

Dari segi sumber dalaman, modal domestik Vietnam tidak kekurangan apabila melihat banyak dana domestik yang beroperasi secara aktif. "Resolusi 68 menggalakkan kami untuk terus mencari dan mengiringi perniagaan yang berpotensi, menyumbang kepada menggalakkan pembangunan kukuh ekonomi swasta Vietnam seperti yang telah kami lakukan selama lebih 20 tahun," kongsi Cik Dieu Phuong.

Komen (0)