Terbitan bon boleh tukar yang sibuk untuk menstruktur semula hutang

Menerbitkan bon boleh tukar telah menjadi saluran mobilisasi modal kegemaran bagi banyak perusahaan tersenarai pada separuh pertama tahun ini.

Lebih banyak keluaran

Mengikut pelan tawaran, 16 Julai adalah tarikh akhir untuk menerima wang daripada pelabur dalam terbitan bon boleh tukar Syarikat Saham Bersama (CII) Pelaburan Infrastruktur Bandaraya Ho Chi Minh. Perusahaan ini menawarkan 20 juta bon boleh tukar (kod CII425001) kepada orang ramai, dengan matlamat untuk menggerakkan 2,000 bilion VND untuk menyusun semula hutang.

Bon boleh tukar CII yang disebutkan di atas mempunyai tempoh 10 tahun, dengan 9 penukaran dilaksanakan setiap tahun dari awal 2027. Harga penukaran ialah 12,500 VND/saham, hampir 20% lebih rendah daripada harga pasaran semasa. Kadar faedah bon adalah gabungan tetap dan terapung. Pada Mesyuarat Agung Pemegang Saham tahunan, Pengarah Besar CII Le Quoc Binh berkata bahawa Syarikat menerbitkan bon boleh tukar dengan jangkaan bahawa kadar keuntungan projek pelaburan akan lebih tinggi daripada kadar faedah mobilisasi.

Menerbitkan bon boleh tukar telah menjadi saluran mobilisasi modal pilihan untuk beberapa siri perusahaan tersenarai pada separuh pertama tahun ini, semuanya bertujuan untuk menstruktur semula hutang. Terbaharu, TCO Holdings (kod TCO) menyempurnakan penerbitan VND260 bilion dalam bon boleh tukar individu, dengan tempoh 1 tahun dan kadar faedah tetap 9%/tahun. Pembeli bon adalah dua pemegang saham sedia ada.

Perusahaan industri padi yang disebutkan di atas menggembleng modal untuk membayar pinjaman peribadi terlebih dahulu untuk membeli bangunan pejabat Enterprise Tower dengan 2 tingkat bawah tanah dan 15 tingkat. Pinjaman ini dijangka matang pada Jun-Julai 2026, semuanya dengan kadar faedah yang agak tinggi, biasanya pada 10%/tahun.

Terutama, banyak organisasi menyasarkan pemegang saham sedia ada untuk diterbitkan. Syarikat Saham Bersama Thanh Thanh Cong - Bien Hoa memulakan tawaran awam hampir 5 juta bon boleh tukar bernilai VND500 bilion, dengan kadar faedah tetap 9.5%/tahun dan tempoh 1 tahun. Keseluruhan hasil akan digunakan untuk membayar pinjaman kepada anak syarikatnya (Syarikat Saham Bersama Barangan Pengguna Bien Hoa).

Hak untuk membeli bon akan diperuntukkan kepada pemegang saham biasa sedia ada pada nisbah 16.291:100. Apabila matang, bon boleh ditukar kepada saham biasa tanpa sekatan pemindahan pada harga bersamaan 80% daripada harga penutup purata saham SBT dalam 30 sesi dagangan sejurus sebelum tarikh terbitan saham.

Baru-baru ini, Syarikat Saham Bersama Pembangunan Perumahan Ba Ria - Vung Tau (Hodeco, kod HDC) juga merancang untuk menggerakkan hampir 500 bilion VND daripada pemegang saham melalui penerbitan bon boleh tukar kepada pemegang saham sedia ada pada 2025. Harga penukaran ialah 10,000 VND/saham. Kadar faedah bon tetap ialah 10%/tahun, dengan tempoh 2 tahun.

Pemegang saham yang memiliki 35,671 saham berhak membeli 1,000 bon dengan nilai muka VND100,000/bon. Bon akan ditukar kepada saham dalam dua ansuran pada tanda 1 tahun (40%) dan pada tarikh matang bon. Hodeco berkata ia akan menggunakan modal di atas untuk membayar pinjaman di banyak bank.

Menangguhkan tekanan pencairan buat sementara waktu

Mengeluarkan bon boleh tukar pada asasnya adalah saluran mobilisasi modal hibrid antara hutang dan mobilisasi modal ekuiti. Dalam kes Hodeco, perusahaan ini boleh mengurangkan tekanan pembayaran jangka pendek dan menstruktur semula hutang. Seiring dengan itu, keupayaan untuk menukar kepada modal ekuiti pada masa hadapan dan bukannya menerbitkan saham serta-merta juga membantu perusahaan mengurangkan tekanan pencairan buat sementara waktu, terutamanya apabila aktiviti perniagaan tahun depan menghadapi banyak cabaran.

"Dalam tempoh 2025 - 2027, melalui anak syarikatnya Nam Bay Bay Investment Company, CII akan melabur dalam dua projek hartanah, NBB II dan III. Selepas kedua-dua projek ini disiapkan, Syarikat akan terus melaksanakan Projek Trung Luong - My Thuan Expressway. Syarikat mempunyai permainan jangka pendek untuk projek hartanah dan peneraju jangka panjang dan strategi yang berkesan untuk projek CII yang mampan," katanya. masa hadapan.

Pada 2025, TCO Holdings menetapkan pelan perniagaan yang agak berhati-hati, dengan sasaran hasil sebanyak VND 3,000 bilion dan keuntungan selepas cukai sebanyak VND 44 bilion untuk tahun fiskal 2025 bermula dari 1 Januari 2025 hingga 30 September 2025.

Selain sebab tahun fiskal ini hanya mempunyai 9 bulan, pada Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham 2025, Lembaga Pengarah Syarikat turut mengakui bahawa industri beras tahun ini menghadapi pelbagai cabaran, daripada penurunan mendadak harga beras, eksport yang tidak stabil sehinggalah kepada akses kepada kredit yang terhad. Aktiviti dalam pengeringan, pengilangan dan penggilapan, TCO juga akan terjejas apabila pelanggan menghadapi kesukaran.

CII ialah salah satu daripada beberapa perusahaan di bursa saham yang "mengutamakan" saluran penerbitan bon boleh tukar. Sehingga 31 Disember 2024, Syarikat mempunyai hutang tertunggak sebanyak 2 kod bon boleh tukar, CII424002 dengan hutang tertunggak sebanyak VND 2,811 bilion dan CII42013 dengan hutang tertunggak hampir VND 15 bilion. Selepas suku pertama tahun, hampir VND 2,300 bilion bon telah ditukar pada harga penukaran VND 10,000/saham.

Juga pada suku pertama 2025, harga saham CII hanya turun naik sekitar VND 14,000/saham. Semasa kemerosotan mendadak pada awal April 2025 disebabkan oleh kesan maklumat pada dasar cukai timbal balik AS, saham ini juga antara yang paling tidak menentu apabila harganya menghampiri nilai tara pada masa-masa tertentu.

Sudah tentu, jangkaan potensi saham masih boleh menaikkan harga pasaran. Empat pemegang bon Syarikat Saham Bersama Hai An Transport dan Stevedoring (kod HAH) bersetuju untuk menukar 203 kod bon HAHH2328001 kepada lebih daripada 8.55 juta saham HAH, dengan harga penukaran VND23,739/saham, kurang daripada separuh daripada harga penutup pada masa itu. Terima kasih kepada jangkaan pertumbuhan keuntungan suku kedua, saham HAH masih meletus dengan kukuh pada bulan Mei dan kini berlabuh pada tahap yang agak tinggi (hampir VND70,000/saham), membawa "buah manis" kepada pemegang bon yang menukar dan terus memegang saham.

Sumber: https://baodautu.vn/soi-dong-phat-hanh-trai-phieu-chuyen-doi-co-cau-lai-no-d331815.html