Pasaran emas global bersedia untuk "revolusi digital" mulai 2026

Majlis Emas Dunia akan mencuba mekanisme PGI di London yang akan membolehkan pelabur memiliki emas dalam urus niaga pecahan masa nyata, menandakan satu langkah ke hadapan dalam membawa emas fizikal ke era digital.

Bar emas di tingkat perdagangan di Seoul, Korea Selatan. Foto: Yonhap/TTXVN

World Gold Council (WGC) baru-baru ini mengumumkan rancangan untuk merintis model Pooled Gold Interests (PGI) di London mulai awal 2026.

Ini adalah mekanisme yang membolehkan pelabur memiliki emas dalam bentuk pecahan dan membayar dalam masa nyata, membawa aset tempat selamat yang telah lama wujud ini selangkah lebih maju ke era digital.

Ini adalah langkah terbaharu dalam usaha berbilang tahun WGC untuk mendigitalkan pasaran emas, dengan cita-cita untuk memodenkan kira-kira $900 bilion industri perdagangan logam berharga di London.

Walau bagaimanapun, kejayaan PGI bergantung kepada keupayaannya untuk mengatasi tentangan daripada pihak berkepentingan yang mantap dan menyesuaikan diri dengan rangka kerja undang-undang yang tidak konsisten di seluruh negara.

Apakah "emas digital"?

Pada masa ini, pasaran emas London beroperasi terutamanya dalam dua bentuk: emas "diperuntukkan" (yang secara kasarnya boleh dipanggil emas fizikal, diperuntukkan ke dalam bar tertentu) dan emas "tidak diperuntukkan" (yang mempunyai kecairan yang lebih tinggi tetapi datang dengan lebih banyak risiko).

PGI dilihat sebagai "pilihan ketiga" untuk dagangan emas di kaunter (OTC).

Di bawah model ini, bank dan pelabur boleh membeli dan menjual pemilikan sebahagian daripada emas fizikal yang dipegang dalam akaun berasingan milik bersama melalui struktur amanah.

Menurut Financial Times, percubaan itu akan bermula dengan beberapa institusi kewangan di London mulai awal 2026.

Tidak seperti mata wang kripto, emas digital terikat dengan pasaran fizikal. Setiap unit PGI sepadan dengan jumlah emas tertentu dalam simpanan, dan transaksi direkodkan pada rantaian blok untuk memastikan ketelusan.

"Kami mahu menyeragamkan lapisan dagangan digital emas, supaya produk kewangan di pasaran lain juga boleh digunakan untuk emas," kata David Tait, Ketua Pegawai Eksekutif WGC.

PGI dilihat sebagai satu bentuk "pasport digital" untuk emas, diilhamkan oleh model terdahulu seperti ETF emas atau syiling stabil emas (seperti Paxos Gold), yang memerlukan 100% rizab emas fizikal untuk mengelakkan risiko peredaran "kosong".

Faedah dan cabaran

Bagi pelabur institusi, emas digital menawarkan potensi yang besar. Daripada menjadi aset rizab semata-mata, emas boleh menjadi instrumen kewangan yang fleksibel. “Bagi bank, emas boleh digunakan sebagai cagaran, membolehkan mereka memperoleh pulangan yang ketara,” kata Encik Tait.

Menurut WGC, PGI menggabungkan kelebihan dua model emas OTC sedia ada, termasuk keselamatan emas fizikal, kelebihan pembahagian, cagaran mudah dan pemindahan cepat.

Walau bagaimanapun, masih terdapat banyak keraguan tentang model ini, terutamanya dalam persekitaran kawal selia yang tidak jelas. Pihak berkuasa masih membahaskan sama ada emas digital harus dianggap sebagai keselamatan atau terbitan, manakala setiap negara menerapkannya secara berbeza, menyukarkan pelaksanaan rentas sempadan.

Tidak seperti stablecoin yang terikat dengan mata wang fiat yang telah menjadi popular kerana kecairannya, "emas digital" masih dipegang secara pasif dan belum lagi menjadi alat pembayaran atau unit akaun biasa.

Kedudukan emas fizikal yang tidak boleh ditukar ganti

Walaupun terdapat banyak halangan, "emas digital" secara beransur-ansur menarik perhatian, terutamanya daripada generasi muda pelabur. Menurut tinjauan HSBC 2025, 41% pelabur merancang untuk memiliki emas dalam tempoh 12 bulan akan datang, di mana 28% daripadanya mahu memegang "emas digital".

Bagaimanapun, penganalisis berkata emas digital tidak mungkin menggantikan emas fizikal sepenuhnya, yang memainkan peranan penting dalam rizab pertukaran asing dan permintaan budaya bank pusat. Bank pusat global pada masa ini memegang kira-kira 36,000 tan emas dan telah menambah lebih daripada 1,000 tan setiap tahun selama tiga tahun lalu, satu rekod tertinggi.

Di peringkat isi rumah, daya tarikan emas fizikal kekal kukuh. Di Asia dan Timur Tengah, barang kemas menyumbang sebahagian besar permintaan emas. Di UK, syiling emas bukan sahaja dilihat sebagai pelaburan, tetapi juga popular kerana nilai seni dan kepentingan budaya mereka.

Menurut pakar, masa depan mungkin terletak pada pendekatan hibrid: Emas fizikal terus menjadi "lindung nilai" terhadap inflasi dan risiko kewangan, manakala emas digital menawarkan kelebihan kecairan, kos rendah dan kelajuan pembayaran yang lebih pantas.

Sumber: VNA

Sumber: https://baodongnai.com.vn/kinh-te/202509/thi-truong-vang-toan-cau-chuan-bi-don-cuoc-cach-mang-so-tu-nam-2026-57f01b5/