Kutipan cukai segera ke atas dividen saham mengurangkan insentif pelaburan

Ini adalah pendapat Persekutuan Perdagangan dan Industri Vietnam (VCCI) yang menyumbang kepada Draf Dekri yang meminda beberapa artikel Undang-undang Pentadbiran Cukai berkaitan dividen saham.

Mengulas mengenai Draf Dekri yang meminda dan menambah beberapa artikel Dekri 126/2020 yang memperincikan beberapa artikel Undang-undang Pentadbiran Cukai (selepas ini dirujuk sebagai Draf), VCCI percaya bahawa Perkara 7 Draf tersebut mengubah masa potongan cukai pendapatan peribadi untuk dividen saham, yang memerlukan potongan pembayaran dividen jangka panjang, yang akan menjejaskan pembayaran dividen jangka panjang pada masa pelabur. motivasi.

Secara khusus, peruntukan ini mewujudkan perubahan besar dari segi obligasi: daripada cukai hanya timbul apabila pemegang saham benar-benar mempunyai pendapatan daripada menjual saham kepada cukai yang pemegang saham mesti bayar serta-merta selepas menerima saham. Dividen dalam saham tidak mewujudkan pendapatan sebenar untuk pemegang saham pada masa menerima dividen. Pada dasarnya, ini hanyalah pelarasan teknikal dalam struktur modal, meningkatkan bilangan saham tertunggak tetapi tidak meningkatkan jumlah nilai aset pemegang saham.

VCCI percaya bahawa mengutip cukai serta-merta ke atas dividen saham mengurangkan motivasi pelaburan.

FOTO: NGOC THANG

Sebagai contoh, seorang individu memegang 100,000 saham berharga VND30,000/saham. Apabila syarikat membayar dividen dalam saham pada nisbah 2:1 (2 saham lama menerima 1 saham baharu), individu ini menerima tambahan 50,000 saham. Pada masa yang sama, mengikut undang-undang, harga saham akan diselaraskan kepada VND20,000/saham. Jumlah nilai aset sebelum dan selepas menerima dividen masih VND3 bilion, tiada pendapatan dijana, tetapi individu itu masih perlu membayar cukai pendapatan peribadi VND25 juta. Oleh itu, pada masa membayar dividen dalam saham, pemegang saham tidak menerima apa-apa faedah daripada ini. Jika cukai dikutip pada masa itu, ia akan mewujudkan tekanan kewangan dan risiko kecairan untuk pelabur, termasuk pelabur besar dan pelabur kecil.

Pada masa yang sama, dasar kutipan cukai pada masa menerima saham bonus mengurangkan daya tarikan kaedah pelaburan jangka panjang apabila pelabur perlu membayar cukai sebelum benar-benar menerima keuntungan.

Dari perspektif perniagaan, keuntungan selepas cukai boleh dikendalikan dalam tiga cara: Tiada pengagihan keuntungan; pembahagian dividen tunai; pengagihan dividen saham: perniagaan mengekalkan modal untuk operasi perniagaan, manakala "berkongsi" keuntungan dengan pemegang saham dalam bentuk peningkatan pemilikan saham. Justeru, bentuk pembahagian dividen saham boleh dianggap sebagai satu bentuk penyelarasan antara kepentingan perniagaan dan kepentingan pemegang saham. Pada masa yang sama, pelabur digalakkan untuk memegang jangka panjang, menemani perniagaan; pemilik perniagaan terus memajukan perniagaan dengan lebih jauh kerana barulah saham benar-benar boleh bertukar menjadi keuntungan. Ini juga merupakan salah satu cara industri cukai memupuk sumber hasil jangka panjang yang mampan.

Menurut data daripada pihak berkuasa cukai, dalam tempoh 2016 - 2024, cukai pendapatan peribadi sebenar yang dikutip daripada dividen saham mencecah kira-kira 1,318 bilion VND, manakala jika dikutip serta-merta selepas pengagihan, angka anggaran boleh menjadi kira-kira 17,420 bilion VND. Dapat disimpulkan bahawa kebanyakan pemegang saham telah memilih untuk memegang saham untuk jangka masa yang lama. Oleh itu, lebih daripada 10,000 bilion VND "tidak dikutip" sebenarnya ada dalam perusahaan, menyediakan pelaburan semula dalam pengeluaran dan perniagaan, mewujudkan pekerjaan, secara tidak langsung menyumbang kepada pertumbuhan KDNK dan sumber cukai yang stabil dan mampan untuk belanjawan dalam jangka panjang. Jika terpaksa mengumpul serta-merta, aliran modal ini mungkin ditarik balik, mengurangkan keupayaan perusahaan untuk melabur semula dan membangun.

"Cadangan untuk mengenakan cukai pada masa pembayaran dividen dalam saham seperti dalam Draf akan menjadikan pilihan ini kurang menarik, menghapuskan alat yang berkesan untuk perniagaan mempunyai sumber untuk melabur semula dalam pengeluaran dan aktiviti perniagaan. Jika cukai mesti dibayar pada masa penerimaan, mengapa pelabur perlu mengutamakan memilih saham manakala dividen tunai membawa aliran tunai serta-merta, mempunyai sumber cukai yang berpotensi untuk menanggung risiko pada masa hadapan? dasar, sebagai tambahan kepada matlamat mengumpul dengan betul dan sepenuhnya, juga perlu memastikan keupayaan untuk menggalakkan aktiviti pelaburan perniagaan, pembangunan perniagaan, seterusnya menggalakkan pembangunan ekonomi dan memupuk sumber hasil yang mampan," VCCI menganalisis. Daripada analisis di atas, VCCI mencadangkan agar agensi penggubal mempertimbangkan semula peraturan ini.

Sumber: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm