Adakah M&A dalam industri tenaga AS akan meletup?

Pakar meramalkan 2025 akan menjadi tahun yang pesat untuk penggabungan dan pengambilalihan (M&A) dalam industri tenaga AS.

Pakar meramalkan 2025 akan menjadi tahun yang pesat untuk penggabungan dan pengambilalihan (M&A) dalam industri tenaga AS, apabila permintaan untuk pemerolehan aset meningkat serta memenuhi keperluan elektrik untuk pusat data yang menyediakan kecerdasan buatan (AI).

Peluang besar dalam industri tenaga

Rekod permintaan elektrik ditambah dengan ramalan pertumbuhan pesat dalam penggunaan elektrik untuk AI telah menjadikan infrastruktur penjanaan kuasa dan syarikat yang memilikinya menarik kepada syarikat tenaga, dana ekuiti swasta dan pelabur institusi lain.

Pertumbuhan paling kukuh dalam beberapa generasi telah menyemarakkan gelombang aktiviti perdagangan pada bulan pertama tahun ini, menurut pelbagai sumber tenaga dan industri kewangan, termasuk ramai peserta pada persidangan tenaga tahunan CERAWeek di Houston.

2025 dijangka menjadi tahun yang pesat untuk aktiviti M&A dalam industri tenaga AS. Foto ilustrasi

Pada bulan Januari dan Februari, terdapat 27 tawaran M&A dalam industri tenaga AS bernilai sejumlah $36.4 bilion, termasuk pemerolehan $16.4 bilion Calpine oleh Constellation Energy. Menurut data LSEG, kedua-dua nilai dan volum, angka ini melebihi semua kecuali satu tahun dalam dua dekad yang lalu.

Presiden AS Donald Trump telah mengisytiharkan kecemasan tenaga untuk memacu pengembangan industri, menyebutnya "keutamaan mendesak dan penting untuk keselamatan negara dan ekonomi Amerika."

Cik Kathleen Lawler, Ketua Pegawai Eksekutif di dana pelaburan KKR, mengulas bahawa peluang dalam industri tenaga adalah besar dan tersebar dalam pelbagai bidang.

Pada bulan Januari, KKR dan Pelan Pencen PSP Kanada bersetuju untuk membeli 20% kepentingan dalam rangkaian penghantaran American Electric Power untuk $2.8 bilion.

Permintaan dan impak yang meningkat kepada pasaran

Lonjakan harga saham syarikat tenaga telah membantu mereka membuat tawaran yang lebih besar dengan menggunakan saham mereka untuk membiayai M&A. Walaupun dengan kemerosotan pasaran saham baru-baru ini, pengeluar kuasa bebas seperti Vistra, Constellation dan NRG Energy didagangkan antara 82% dan 220% lebih tinggi daripada mereka pada permulaan 2024.

Pelabur juga menjadi lebih yakin selepas Constellation mengumumkan perjanjian Calpine. Harga saham Constellation melonjak 25% pada hari perjanjian itu diumumkan, sesuatu yang jarang berlaku kerana saham pembeli biasanya jatuh apabila ia menggunakan saham untuk membiayai perjanjian M&A.

Dana ekuiti swasta, pencen dan infrastruktur telah menggerakkan sejumlah besar modal untuk pelaburan tenaga, dengan pelaburan infrastruktur yang tidak dibelanjakan berjumlah $334 bilion menjelang akhir 2024, menurut data dari Preqin.

Modal itu boleh dilaburkan dalam syarikat yang merintis teknologi tenaga baharu atau memperoleh perniagaan yang menyediakan perkhidmatan kepada infrastruktur tenaga sedia ada. David Foley, ketua global Rakan Peralihan Tenaga Blackstone, berkata pasaran tenaga yang berkembang pesat telah mewujudkan "peluang pelaburan dalam pengeluar peralatan dan syarikat bekalan kritikal."

Modal juga boleh digunakan untuk mengambil syarikat tenaga dagangan awam secara persendirian. Contoh utama ialah Altus Power, salah satu pemilik terbesar loji tenaga solar berskala komersial di AS, yang bersetuju untuk dijual kepada TPG pada harga $2.2 bilion.

Cabaran dan prospek

Gelombang urus niaga M&A dalam sektor tenaga dijangka berterusan walaupun pasaran turun naik, kerana ini hanya menambah nilai aset sedia ada.

Walaupun pentadbiran Trump mungkin memudahkan untuk mendapatkan projek tenaga yang diluluskan, bekalan komponen utama kekal mencabar, dengan masa menunggu untuk turbin gas asli, contohnya, menjangkau ke penghujung dekad.

Di samping itu, ketidakpastian sama ada kredit cukai untuk tenaga boleh diperbaharui akan terus wujud turut mengaburkan prospek pembangunan tenaga bersih.

Selain itu, rancangan pembaharuan imigresen pentadbiran Trump, yang termasuk menghantar pulang berjuta-juta pendatang tanpa izin, boleh memperlahankan pembinaan projek tenaga baharu kerana kekurangan pekerja mahir.

Secara keseluruhan, walaupun menghadapi banyak cabaran, ledakan dalam urus niaga M&A dalam sektor tenaga AS membuka peluang besar kepada pelabur, terutamanya dalam konteks permintaan elektrik yang melambung tinggi berikutan pembangunan AI.

Pada Januari dan Februari tahun ini, terdapat 27 tawaran M&A dalam industri tenaga AS dengan jumlah nilai 36.4 bilion USD, terutamanya perjanjian antara Constellation Energy dan Calpine bernilai 16.4 bilion USD.

Sumber: https://congthuong.vn/thuong-vu-ma-trong-nganh-nang-luong-my-se-bung-no-378066.html