Adakah pelaburan swasta dalam kereta api berkelajuan tinggi memerlukan sokongan kewangan daripada Negara?

Dasar belanjawan negeri memberi pinjaman maksimum tidak lebih 80% daripada jumlah pelaburan bagi projek kereta api laju Utara Selatan sekiranya projek itu dilaksanakan dalam bentuk pelaburan perniagaan telah diiktiraf dan mendapat banyak pendapat.

Pada masa ini, ramai pelabur telah mencadangkan supaya Negeri meminjamkan 80% daripada jumlah pelaburan dengan faedah sifar untuk membina kereta api laju Utara-Selatan - Gambar ilustrasi: AI

Itulah antara kandungan draf resolusi Dewan Negara mengenai beberapa mekanisme dan dasar khusus, khususnya yang terpakai kepada projek kereta api laju di paksi Utara-Selatan, baru-baru ini dikemukakan oleh Menteri Pembinaan kepada Kerajaan.

Menurut Kementerian Pembinaan, melaksanakan arahan Perdana Menteri, Timbalan Perdana Menteri Tran Hong Ha, Kementerian Pembinaan telah menubuhkan satu pasukan untuk merangka resolusi Perhimpunan Negara mengenai beberapa mekanisme dan dasar khusus, terutamanya yang terpakai untuk projek kereta api berkelajuan tinggi di paksi Utara-Selatan. Pasukan ini terdiri daripada 22 anggota daripada kementerian dan cawangan, yang diketuai oleh Menteri Pembinaan.

Dasar peminjaman bajet negeri maksima tidak lebih 80% daripada jumlah pelaburan projek kereta api laju Utara-Selatan sekiranya projek itu dilaksanakan dalam bentuk pelaburan perniagaan telah mendapat banyak pendapat daripada Pasukan Penggubal.

Secara khusus, pengalaman antarabangsa menunjukkan bahawa sehingga kini, tidak ada maklumat mengenai kes pelaburan swasta dalam keseluruhan projek kereta api laju dengan skala yang sama dengan projek kereta api laju di paksi Utara-Selatan yang boleh mendapatkan semula modal dan mencapai keuntungan tanpa sokongan dan insentif daripada Negara. Bagi sektor swasta untuk mengambil bahagian dalam melabur dalam laluan kereta api berkelajuan tinggi, adalah perlu untuk mendapat sokongan kewangan daripada Negara untuk meningkatkan kebolehlaksanaan projek.

Proses penyediaan laporan kajian pra-kebolehlaksanaan bagi projek kereta api laju Utara-Selatan juga menunjukkan bahawa: sekiranya pelabur melabur dalam keseluruhan projek, adalah mustahil untuk mendapatkan semula modal; pelabur melabur dalam lokomotif, gerabak, dan peralatan untuk operasi, dengan ramalan permintaan pengangkutan dalam laporan kajian pra-kebolehlaksanaan, jangkaan tempoh bayaran balik adalah kira-kira 34 tahun; jika hasil berkurangan sebanyak 5% berbanding ramalan, tempoh bayaran balik adalah kira-kira 41.18 tahun.

Selepas Biro Politik mengeluarkan Resolusi No. 68-NQ/TW, Kerajaan dan Kementerian Pembinaan menerima cadangan pelaburan untuk projek kereta api laju Utara-Selatan dalam bentuk pelaburan perniagaan daripada beberapa pelabur swasta domestik. Untuk meningkatkan kebolehlaksanaan, pelabur mencadangkan pinjaman daripada bajet negeri dengan had pinjaman sebanyak 80% daripada jumlah pelaburan (tidak termasuk pelepasan tapak), kadar faedah 0% dalam tempoh 30 tahun; baki 20% daripada modal akan digerakkan oleh pelabur sendiri.

Dalam kes Kerajaan memberi pinjaman kepada pelabur untuk membina projek kereta api laju Utara-Selatan, Kementerian Pembinaan percaya bahawa selepas pelabur menyelesaikan obligasi pembayaran balik hutangnya kepada Negara, laluan kereta api itu akan dimiliki oleh pelabur. Dalam tempoh pembayaran balik hutang (jangkaan 30 tahun), aset yang terbentuk selepas pelaburan akan menjadi aset pelabur yang dicagarkan kepada Negara.

Menurut Kementerian Kewangan, cadangan agar Kerajaan memberi pinjaman kepada pemilik projek pada kadar faedah 0% untuk tempoh 30 tahun adalah bersamaan Kerajaan perlu membayar faedah pinjaman tersebut. Ini akan meningkatkan kewajipan pembayaran faedah langsung Kerajaan/jumlah hasil belanjawan negeri, berpotensi melebihi siling, memberi kesan negatif kepada penarafan kredit negara... Selain itu, kadar faedah 0% melemahkan keupayaan untuk membayar balik modal dan mengurangkan motivasi perusahaan untuk membayar balik hutang.

Kementerian Pembinaan telah menyusun cadangan daripada beberapa pelabur untuk projek kereta api laju Utara-Selatan dan membuat pengiraan awal dengan mengandaikan Negeri akan memberi pinjaman mengikut struktur yang dijangkakan: 15% daripada jumlah pelaburan pada tahun pertama (7.362 bilion USD); dari tahun kedua hingga keempat, setiap tahun ialah 20% daripada jumlah pelaburan (9.816 bilion USD/tahun); dan dari tahun kelima ialah 25% daripada jumlah pelaburan (12.27 bilion USD).

Keputusan menunjukkan bahawa: dengan kadar faedah keutamaan 1%, menjelang tahun ke-30, jumlah nilai pinjaman termasuk faedah adalah kira-kira 64 bilion USD; dengan kadar faedah keutamaan 5%, jumlah nilai pinjaman termasuk faedah adalah kira-kira 182 bilion USD, tetapi selepas 30 tahun Negara hanya mengumpul kira-kira 49 bilion USD.

Indeks di atas tidak mengambil kira risiko yang menjejaskan kapasiti pembayaran balik hutang projek (meningkatkan jumlah pelaburan), dan tiada data untuk menilai kesan dasar terhadap sosio-ekonomi dan belanjawan negeri (obligasi pembayaran balik faedah langsung Kerajaan/jumlah hasil belanjawan negeri, siling hutang awam, dll.). Oleh itu, Kementerian Pembinaan percaya bahawa ini adalah dasar yang perlu dipertimbangkan dengan teliti dan berhati-hati.

TUAN PHUNG

Sumber: https://tuoitre.vn/tu-nhan-dau-tu-duong-sat-toc-do-cao-co-can-su-ho-tro-tai-chinh-cua-nha-nuoc-20251118172811182.htm