Onder druk om snel te rijpen, geven vastgoedbedrijven obligaties uit met torenhoge rentetarieven

ANTD.VN - Vastgoedbedrijven hebben in de eerste zeven maanden van het jaar ongeveer VND 32.600 miljard gemobiliseerd via bedrijfsobligaties. De gemiddelde rente op obligaties in deze sector bedraagt ​​maximaal 12% per jaar en de gemiddelde looptijd bedraagt ​​slechts 2,7 jaar.

Volgens gegevens van de Vietnam Bond Market Association (VMBA) vonden er afgelopen juli 21 bedrijfsobligatie-uitgiften plaats, met een totale waarde van VND 13.612 miljard. Sinds begin dit jaar registreerde de markt 11 publieke uitgiftes met een totale waarde van VND 11.773 miljard (goed voor 7,3% van de totale uitgiftewaarde) en 158 private uitgiftes met een totale uitgiftewaarde van VND 148.867 miljard (goed voor 92,7% van het totaal).

Hiervan is de bankgroep nog steeds de 'kampioen' in obligatie-uitgifte met een percentage van 67,4%, gevolgd door de vastgoedgroep met 22,3%.

Vastgoedbedrijven kampen nog steeds met liquiditeitsproblemen

Volgens gegevens van MBS Securities waren banken sinds begin dit jaar nog steeds de groep met de hoogste uitgiftewaarde met ongeveer VND 96.200 miljard, een stijging van 140% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De gemiddelde rente bedraagt ​​ongeveer 5,4% per jaar en de looptijd is 4 jaar. Enkele banken met de hoogste uitgiftewaarde zijn: Techcombank (VND 17.000 miljard),ACB (VND 12.700 miljard), MBBank (VND 8.900 miljard).

In 2024 zal de markt naar verwachting een aantal banken zien die bedrijfsobligaties uitgeven. De raad van bestuur van VietinBank heeft met name een plan goedgekeurd om in 2024 staatsobligaties in twee fasen uit te geven. Dit zijn niet-converteerbare obligaties, zonder warrants, met een onderpand van maximaal VND 8.000 miljard en een looptijd van 8-10 jaar.

BIDV Bank is van plan dit jaar private obligaties uit te geven met een totale maximale waarde van VND 3.000 miljard, met een looptijd van 5 tot 10 jaar.

Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) heeft ook een plan goedgekeurd om in het derde en vierde kwartaal van 2024 individuele obligaties uit te geven met een maximale totale waarde van VND 6.000 miljard, met looptijden van 2 tot 7 jaar.

Men is van mening dat de gelijktijdige uitgifte van obligaties door banken gericht is op het consolideren van kapitaalbronnen op de middellange en lange termijn om zo te kunnen voldoen aan de leenbehoeften van bedrijven.

Ondanks een veel lagere uitgiftewaarde is vastgoed de leidende sector qua obligatierente. Uit MBS-gegevens blijkt dat vastgoedbedrijven ongeveer VND 32.600 miljard hebben gemobiliseerd via bedrijfsobligaties. De gemiddelde obligatierente in deze sector bedraagt ​​maximaal 12% per jaar en de looptijd is ook korter, slechts ongeveer 2,7 jaar.

De rentetarieven op vastgoedobligaties zijn dus meer dan twee keer zo hoog als die op bankobligaties, en ook twee keer zo hoog als de bankrentetarieven met dezelfde looptijd.

Dit laat zien dat vastgoedbedrijven nog steeds moeite hebben met het vinden van kapitaal, omdat de markt nog niet is 'ontdooid' en de druk van de volwassenheid toeneemt.

Uit het MBS-rapport blijkt dat het aantal achterstallige obligatiebetalingen snel blijft toenemen, omdat veel bedrijven te kampen hebben met een zware looptijdlast. In juli kondigden nog eens 3 bedrijven een achterstallige aflossing aan, waarmee het totale aantal achterstallige betalingen op 116 kwam.

Momenteel wordt de totale waarde van bedrijfsobligaties met betalingsachterstanden geschat op bijna VND 210.000 miljard, wat neerkomt op 21% van de uitstaande schuld in de gehele markt. De vastgoedgroep vertegenwoordigt hierin nog steeds het grootste deel, circa 68%.

In de resterende maanden van dit jaar bedraagt ​​de totale waarde van de af te lossen obligaties bijna 131.000 miljard VND, waarvan ruim 41% in de vastgoedgroep, gevolgd door banken met 14,6%.

Veel vastgoedbedrijven zullen de komende tijd kapitaal blijven aantrekken via obligaties. IPA Investment Group Corporation (code IPA) staat op het punt om maximaal VND 1.096 miljard uit te geven om aflopende obligaties af te lossen.

Afgelopen juni heeft IPA ook met succes twee obligaties uitgegeven met een totale waarde van VND 1.042 miljard. Beide obligaties hebben een rente van 9,5% per jaar en een looptijd van 5 jaar.

Ook met het oog op schuldherstructurering wordt verwacht dat Nam Long Investment Corporation (NLG) in het derde kwartaal van dit jaar obligaties ter waarde van VND 500 miljard zal uitgeven. De nieuwe obligatiereeks zal naar verwachting een looptijd hebben van drie jaar, met als onderpand bijna 34,5 miljoen aandelen Southgate Corporation, eigendom van Nam Long.

Bron: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd