Verandering van eigenaar bij een klein effectenbedrijf: wordt het marktaandeel herverdeeld?

Bij een eigendomsoverdracht van een klein effectenbedrijf, wordt het marktaandeel herverdeeld?

De afgelopen maanden heeft de markt tekenen gezien van een eigendomswisseling bij een aantal kleine effectenmaatschappijen. Zal de nieuwe kapitaalstroom kleine en middelgrote effectenmaatschappijen een kans geven om het tij te keren?

Deze twee personen hebben samen 40,1% van het kapitaal van Hai Phong Securities Company (aandelencode HAC) gekocht en in bezit.

Wijzigingen in de structuur van de grote aandeelhouders

Mevrouw Nguyen Thi Huong Giang, voorzitter van de raad van bestuur van Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), heeft onlangs persoonlijk geld geïnvesteerd in de aankoop van aandelen van het bedrijf. Momenteel is ze de grootste aandeelhouder van SBBS.

Mevrouw Huong Giang werd onlangs verkozen tot lid van de Raad van Bestuur en werd eind 2023 voorzitter van de Raad van Bestuur van SBBS. Gedurende deze periode investeerde mevrouw Giang ook geld om tot 40,22% van de aandelen van het bedrijf te kopen van de grootste aandeelhouder van SBBS, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) en de heer Phuong Anh Phat, lid van de Raad van Commissarissen van SBBS.

Tot en met 30 september 2024 bleef mevrouw Giang alle resterende SBBS-aandelen van IPSSB (13,33%) kopen. Deze vrouwelijke voorzitter is tevens de enige investeerder die 5 miljoen aandelen heeft gekocht in de uitgifte van 20 miljoen aandelen om het kapitaal van SBBS te verhogen.

Uit het laatste rapport blijkt dat mevrouw Giang momenteel 60,19% van de aandelen van SBBS bezit. Daarnaast bezit SaigonBank nog steeds 9,43%, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited 11,43% en mevrouw Dinh Thi Thu Trang 5,84%.

Volgens het rapport van SBBS had het bedrijf eind juni 2024 slechts 16 werknemers (tegen 22 eind 2023). Het eigen vermogen bedroeg VND 300 miljard. SBBS leed voortdurend verliezen, met een geaccumuleerd verlies van VND 266 miljard aan het einde van het tweede kwartaal, waardoor bijna het gehele investeringskapitaal van de eigenaar werd uitgehold.

Hoewel de activiteiten van SBBS niet bijzonder zijn, staat mevrouw Huong Giang bekend als de oprichter van de beleggingsapplicatie Tititada. Op de website van de applicatie staat dat Tititada een strategische partner is van VPBank Securities, een effectenbedrijf onder VPBank.

Op de effectenbeurs hebben enkele effectenmaatschappijen onlangs grote wijzigingen in hun aandeelhoudersstructuur doorgevoerd. Zo heeft een financiële investeringsmaatschappij tussen 16 en 24 september meer dan 17% van de aandelen van Nhat Viet Securities Company (VFS) gekocht, of hebben twee personen via onderhandelingen op 25 september in totaal 40,1% van het kapitaal van Hai Phong Securities gekocht.

Bij VFS is Hoa An Financial Investment JSC de koper. Sinds de sessie van 12 september tot nu toe hebben er veel grote transacties plaatsgevonden, wat zelden gebeurt bij VFS. Meer dan 49,5 miljoen VFS-aandelen zijn via overeenkomsten overgedragen tussen 12 september en nu, wat overeenkomt met ongeveer 41% van het VFS-kapitaal.

Hoa An Financial Investment Joint Stock Company is een van de leden van het Amber Holdings-ecosysteem. De huidige voorzitter van de raad van bestuur van VFS, mevrouw Nghiem Phuong Nhi, is tevens voorzitter van Hoa An Financial Investment Joint Stock Company en voorzitter van de raad van bestuur van Amber Capital. Amber Holdings investeert al sinds 2017 in VFS en heeft de kapitaalomvang van deze effectenmaatschappij continu vergroot. De deelname van een lidbedrijf van Amber Holdings aan de verhoging van de aandelen in VFS is waarschijnlijk een stap in de richting van een herstructurering van de financiële beleggingsportefeuille van Amber Holdings. Amber Holdings is de laatste tijd duidelijker aanwezig in de raad van bestuur van Eximbank, met een aantal personen die betrokken zijn bij dit ecosysteem.

Het "spel" van wisselingen van eigenaar bij Hai Phong Securities Company (HAC) speelde zich duidelijker af. Tijdens een handelssessie op 25 september 2024 kochten twee personen, Tran Anh Duc en Vu Hoang Viet, respectievelijk 15,23% en 24,87% van de aandelen van HAC. Deze twee personen bezaten dus samen 40,1% van het kapitaal van HAC.

Voorheen was Hai Phong Securities bekend als een bedrijf dat gelieerd was aan de Hapaco Group. Afgelopen augustus verkocht de heer Vu Duong Hien, voorzitter van de raad van bestuur van de Hapaco Group en destijds ook voorzitter van HAC, al zijn aandelen in HAC. Tegelijkertijd deden enkele leden van de raad van bestuur ook afstand van hun aandelen. Hapaco Group heeft sinds mei 2024 al haar aandelen in HAC afgestoten.

Nadat de Hapaco-groep HAC had verlaten, herkoos het bedrijf ook de raad van bestuur. De voorzitter van de raad van bestuur van HAC is momenteel de heer Ninh Le Son Hai. Hai Phong Securities is een relatief klein bedrijf met een balanstotaal van meer dan VND 279 miljard. Momenteel lijdt HAC nog steeds onder een geaccumuleerd verlies van meer dan VND 31 miljard. In de eerste zes maanden van dit jaar boekte HAC slechts een winst van meer dan VND 7,7 miljard.

Wachten op de explosie van nieuw geld

In de afgelopen twee jaar heeft nieuw kapitaal ervoor gezorgd dat sommige kleine effectenbedrijven plotseling "net zo snel zijn gegroeid als Saint Giong".

Kafi Securities Company bijvoorbeeld, was nog maar drie jaar geleden nauwelijks bekend als Globalmind Capital, totdat in 2022 een nieuwe groep aandeelhouders verscheen: Uniben Joint Stock Company, een bedrijf dat verwant is aan VIB-eigenaar Dang Khac Vy.

Na een wisseling van eigenaar ontving Kafi, van een onbekend bedrijf met een uiterst somber financieel plaatje, een flinke kapitaalinjectie. In 2021 bedroeg het startkapitaal nog slechts 155 miljard VND. Na slechts 1 jaar was het startkapitaal verzesvoudigd en bereikte het in 2022 de 1.000 miljard. In 2023 steeg het verder naar 1.500 miljard en inmiddels is het met succes gestegen naar 2.500 miljard.

De totale activa van dit effectenbedrijf hebben eveneens de grens van 10.000 miljard VND overschreden. Hiervan bestaat meer dan 6.132 miljard VND uit FVTPL-activa, voornamelijk geldmarktinstrumenten (depositocertificaten, termijndeposito's) en niet-beursgenoteerde obligaties van kredietinstellingen. De nieuwe kasstroom helpt Kafi met name om zijn margeleningencategorie te vergroten, waardoor het bedrijf de inkomsten uit kredietverlening en vorderingen aanzienlijk kan verhogen.

De aandelenmarkt is nog steeds voornamelijk in handen van gevestigde giganten zoals SSI, VNDirect, Vietcap... wat betekent dat de concurrentie heviger wordt en de "piece of cake" voor de lager gerangschikte effectenmaatschappijen kleiner wordt. Maar dit is ook de basis voor het bevorderen van overdrachts- en fusietransacties in deze sector.

In plaats van een nieuwe onderneming op te richten met veel procedures en voorwaarden voor kapitaal, aandeelhouders, enz., kiezen veel organisaties ervoor om een ​​kleine, inactieve effectenmaatschappij over te nemen voor herstructurering. Met kapitaalhandel en vele producten die de expertise van een effectenmaatschappij vereisen, meestal consultancy voor effectenuitgifte, consultancy voor de uitgifte van bedrijfsobligaties, enz., in combinatie met het M&A-beleid en de beperkingen van de State Securities Commission op het openen van nieuwe effectenmaatschappijen, is investeren in een bestaande effectenmaatschappij niet moeilijk te begrijpen.

Vooral wanneer we kijken naar de overnamegolf van effectenbedrijven, zoals VPBank die ASC Securities overneemt en zijn naam verandert in VPBank Securities, Public Bank die RHB Vietnam overneemt, KS Finance die Vietnam Gateway Securities overneemt en SeABank die van plan is ASEAN Securities over te nemen, dan zien we dat er veel behoefte is aan het perfectioneren van het financiële ecosysteem van banken en grote financiële groepen.

Dankzij de vele succesvolle bloedtransfusies krijgen kleine en middelgrote effectenmaatschappijen dankzij nieuwe kapitaalstromen de kans om het tij te keren. Ook het beeld op de aandelenmarkt kan in de nabije toekomst flink veranderen.

Bron: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html