Banken moeten de komende twee jaar VND 200.000 miljard aan secundaire obligaties uitgeven.

Dit is de prognose van VIS Rating over de vooruitzichten dat secundaire obligaties van bankgroepen in Vietnam de kapitaalveiligheidsratio's zullen verbeteren en de kredietgroei zullen ondersteunen.

VIS Rating verwacht dat Vietnamese banken in de periode 2025-2026 hun secundaire obligatie-uitgifte zullen opvoeren om aan de kredietgroei te voldoen en de voorgeschreven minimale kapitaalratio te handhaven. Naar verwachting zullen banken in 2025 en 2026 meer dan VND 200 biljoen aan secundaire obligaties moeten uitgeven.

Bron: HNX, VIS-beoordeling

Naarmate de kredietvraag, met name vanuit de detailhandel en het midden- en kleinbedrijf (MKB), blijft toenemen, zullen banken hun financieringsbronnen moeten diversifiëren. Achtergestelde obligaties, hoewel duurder in uitgifte dan senior schuld (bijvoorbeeld reguliere obligaties), worden opgenomen in het Tier 2-kapitaal in de kapitaalratio's en ondersteunen langetermijnfinanciering.  

Circulaire 41 stelt de minimale kapitaalratio vast, inclusief de Tier 2-kapitaalcomponent. Gekwalificeerde achtergestelde obligaties kunnen worden erkend als wettelijk kapitaal en helpen banken om aan de kapitaalratio te voldoen zonder het eigen vermogen te verwateren. Staatsbanken en kleine private banken, die moeite hebben met het aantrekken van nieuw eigen vermogen, hebben hun kapitaalbehoefte actief aangevuld door achtergestelde obligaties uit te geven.  

Besluit 65 introduceerde ook aanvullende maatregelen ter bescherming van beleggers. Beleggers die particulier uitgegeven obligaties kopen, moeten een risicoacceptatieverklaring ondertekenen, waardoor de transparantie en de verantwoordelijkheid voor informatieverstrekking worden vergroot. Tegelijkertijd moet de emittent een vertegenwoordiger van de obligatiehouder aanstellen om de naleving te controleren en beleggers op de hoogte te stellen van overtredingen, waardoor de governance- en monitoringlaag wordt versterkt.  

Hoewel de meeste emissies tot nu toe onderhands waren, neemt de belangstelling voor openbare emissies toe. Gezien de complexiteit en het risicoprofiel van het instrument zijn achtergestelde obligaties echter mogelijk niet geschikt voor alle individuele beleggers, aldus VIS Rating.

Het ratingbureau gaf ook aan dat Vietnamese banken over het algemeen een bovengemiddeld kredietprofiel hebben. Hun kredietwaardigheid wordt versterkt door overheidssteun – een belangrijk verschil met niet-banken en particuliere ondernemingen – wat hun systemische belang weerspiegelt en het nieuwe wettelijke kader dat toezichthouders meer instrumenten en mechanismen biedt om zwakke banken aan te pakken.

Voor beleggers biedt dit instrument een hoger rendement, maar brengt het ook een hoger risico met zich mee. Het feit dat achtergestelde obligaties een lagere rating hebben dan senior schuld weerspiegelt de mate van risico van dit instrument, waaronder een lagere terugbetalingsprioriteit, een lagere risicoabsorptiecapaciteit en een lager renteuitstelmechanisme.

VIS Rating is echter van mening dat secundaire obligaties, met passende beschermingsmechanismen en volledige toegang tot informatie voor investeerders, een belangrijk onderdeel van de zich ontwikkelende kapitaalmarkt van Vietnam kunnen worden.

Bron: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html