Welke deur stond open voor de landmagnaten van Gia Lai in die tijd?

Winstdifferentiatie, de bedrijven van de heer Duc "streven"

Hoang Anh Gia Lai (stockcode: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (stockcode: QCG) en Duc Long Gia Lai Group (stockcode: DLG) zijn alle drie tientallen jaren geleden begonnen als kleine houtwerkplaatsen in het oude Gia Lai. Na vele jaren van ups en downs is de ontwikkeling van beide ondernemingen tot nu toe duidelijk verschillend.

Het meest typerend is de opkomst van Hoang Anh Gia Lai, die nauw verbonden is met de geschiedenis van investeren in de landbouwsector . Van varkens tot bananenbomen, het bedrijf van de heer Duc is tussen 2023 en 2024 gegroeid met een omzet en winst van duizenden miljarden VND en naar verwachting zal de groei dit jaar aanhouden. Alleen al in de eerste helft van het jaar behaalde Hoang Anh Gia Lai een netto-omzet van VND 3.707 miljard en een winst na belastingen van bijna VND 880 miljard, een stijging van respectievelijk 34% en 76% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Hoang Anh Gia Lai is, voortbouwend op het momentum, bereid zijn bedrijfsplan voor het hele jaar aan te passen. Het nieuwe plan voorziet in een netto-omzet van VND 7.100 miljard en een winst na belastingen van VND 1.550 miljard, respectievelijk 29% en 39% meer dan de eerder gestelde doelen. Als het nieuwe plan wordt uitgevoerd, zal het bedrijf zijn hoogste winst in 15 jaar behalen.

De snelle winststijging in de afgelopen 2,5 jaar heeft Hoang Anh Gia Lai geholpen om op 30 juni officieel zijn opgebouwde verliezen weg te vagen. Volgens het rapport bedroeg de opgebouwde winst van het bedrijf ruim 409 miljard VND, waarmee de "pijn" die de heer Duc de afgelopen tien jaar heeft gekweld, officieel werd weggevaagd.

De kapitein gaf ook aan dat hij de groep terug wilde leiden naar zijn gouden tijdperk in 2008, op basis van de verwachting dat Hoang Anh Gia Lai vanaf nu zal groeien, stabiel zal zijn en niet zal diversifiëren.

Ondertussen is Quoc Cuong Gia Lai ook geleidelijk aan bezig kapitaal te regelen en het belangrijke Bac Phuoc Kien-project, gerelateerd aan de Van Thinh Phat-zaak, terug te veroveren.

Uit het financiële rapport van Quoc Cuong Gia Lai voor het tweede kwartaal blijkt dat het bedrijf 100 miljard VND aan Van Thinh Phat heeft betaald. Het halfjaarlijkse gecontroleerde financiële rapport vermeldde dat het bedrijf op 3 juli nog eens 500 miljard VND aan de afdeling Civiele Rechtshandhaving van Ho Chi Minhstad heeft betaald. In totaal betaalde het bedrijf 600 miljard VND in twee termijnen. Het resterende te betalen bedrag bedraagt 2283 miljard VND.

Volgens het plan van Quoc Cuong Gia Lai zal de aflossing van de schulden plaatsvinden over een periode van ongeveer twee jaar, beginnend in het derde kwartaal van dit jaar en eindigend in de eerste helft van 2027. Als de kasstroom stabiel is, kan het bedrijf eerder betalen.

Bedrijven richten zich ook op de cashflow van betalingen, met oplossingen zoals het beheren van voorraden, het afstoten van waterkrachtprojecten, het verkopen van producten bij het Marina Da Nang -project...

De bedrijfsresultaten van het bedrijf verbeterden ook aanzienlijk in de eerste helft van het jaar. De netto-omzet bedroeg bijna VND 243 miljard, bijna vier keer zo hoog, en de winst na belastingen bedroeg meer dan VND 10 miljard, veel positiever dan het verlies van bijna VND 17 miljard in dezelfde periode vorig jaar.

Dit jaar heeft Quoc Cuong Gia Lai echter een groot plan opgesteld met als doel een netto-omzet van VND 2.000 miljard en een winst vóór belastingen van VND 300 miljard, een stijging van respectievelijk 274% en 306% ten opzichte van het voorgaande jaar. Hoewel de bedrijfsresultaten zijn verbeterd, heeft het bedrijf na een half jaar slechts 12% van de omzet en 7% van de winst behaald.

Wat Duc Long Gia Lai betreft, lieten de bedrijfsresultaten in de eerste helft van het jaar ook positieve veranderingen zien, met een winst na belastingen die met 13% steeg tot bijna VND 69 miljard. Het bedrijf gaf aan dat de productie en bedrijfsactiviteiten in de periode positief waren, met een toename van de inkomsten uit de verkoop van commerciële elektriciteit en BOT-tolstations.

Het opgebouwde verlies van meer dan VND 2.411 miljard drukt echter nog steeds zwaar op de schouders van de onderneming, waardoor de aandelen van DLG niet aan de waarschuwingsstatus kunnen ontsnappen.

Zorgen van de accountant

Ondanks hun inspanningen hebben alle drie de vastgoedgiganten in Gia Lai één ding gemeen: in hun halfjaarlijkse gecontroleerde financiële verslagen lieten accountants steeds twijfels doorschemeren over hun vermogen om hun activiteiten voort te zetten.

Voor Hoang Anh Gia Lai (aandelencode: HAG) merkte accountant Ernst & Young Vietnam nog op dat de kortetermijnschuld van de groep de kortetermijnactiva met meer dan VND 2,767 miljard overtrof.

In dezelfde kwestie bedroegen de totale kortetermijnactiva van de onderneming in Quoc Cuong Gia Lai op 30 juni VND 1.844 miljard, terwijl de kortetermijnschuld bijna VND 3.815 miljard bedroeg (waarvan de grootste schuld VND 2.783 miljard was, gerelateerd aan Van Thinh Phat).

Ook bij Duc Long Gia Lai benadrukte de accountant dat, naast het opgebouwde verlies van VND 2.411 miljard, de kortetermijnschulden van het bedrijf de totale kortetermijnactiva met bijna VND 530 miljard overtroffen.

De raad van bestuur van Duc Long Gia Lai heeft echter bevestigd dat de bedrijfssituatie geleidelijk stabiliseert en verbetert en is van mening dat het opstellen en presenteren van het financiële verslag over de eerste helft van het jaar op basis van de continue bedrijfsvoering passend is.

Met name in de eerste helft van het jaar bleef de operationele kasstroom van het bedrijf positief. Het bedrijf herstructureerde zijn activiteiten, wat bijdroeg aan het verminderen van de opgebouwde verliezen; het betaalde meer dan VND 207 miljard aan aflossing en rente aan banken.

De Raad van Bestuur onderhandelt nog over een plan om de aflossing van schulden aan banken voor de periode 2025-2026 te verlengen, evenals andere openstaande schulden. De meeste achterstallige schulden bij kredietinstellingen zijn gedekt door onderpand.

Tegelijkertijd stelde de raad van bestuur van het bedrijf een plan voor om de bedrijfsvoering te verbeteren. Hierbij valt te denken aan investeren en samenwerken in effectieve bedrijven en projecten, en het regelen van zekerheden en garanties, zodat het bedrijf zijn activiteiten kan voortzetten.

Wat Hoang Anh Gia Lai betreft, zei de groep dat de kasstroom in de komende 12 maanden naar verwachting afkomstig zal zijn van de liquidatie van een deel van de financiële investeringen, de liquidatie van activa, het terugvorderen van leningen van partners, naast bronnen uit de uitgifte van individuele obligaties, bankkrediet en schuldsaneringsplannen.

Hoang Anh Gia Lai werkt ook samen met kredietverstrekkers om de standaardvoorwaarden aan te passen en goedkeuring van aandeelhouders te verkrijgen voor een plan om een deel van de schuld om te zetten in eigen vermogen.

De export van bananen en doerian blijft dit jaar een grote kasstroom genereren. De Raad van Bestuur stelt nog steeds jaarrekeningen op op basis van de continuïteitsveronderstelling.

Wat Quoc Cuong Gia Lai betreft, twijfelden de accountants aan het vermogen van het bedrijf om de activiteiten voort te zetten met betrekking tot de kortetermijnschuld van VND 3.184 miljard, die de kortetermijnactiva overstijgt, veroorzaakt door de schuld van VND 2.783 miljard aan Van Thinh Phat.

Het bedrijf gaf aan dat het nog steeds bezig is met het implementeren van procedures om de juridische documenten van het Bac Phuoc Kien Residential Area-project te voltooien volgens de huidige regelgeving, parallel aan de implementatie van compensatie en terreinruiming voor het resterende gebied.

De handhavingsinstantie neemt activa in beslag, waaronder originele documenten van compensatie voor de ontruiming van het terrein van het project. Dit moet de tenuitvoerlegging van het vonnis met betrekking tot het bedrag van 2,783 miljard VND waarborgen.

Om redelijke vergelijkingscijfers te garanderen volgens de regelgeving, heeft het bedrijf bij het opstellen van de geconsolideerde financiële overzichten voor de eerste helft van het jaar tijdelijk de "kosten van onafgemaakte kortetermijnactiviteiten" met een waarde van VND 5.401 miljard geherclassificeerd en gepresenteerd als "kosten van onafgemaakte langetermijnactiviteiten" op de geconsolideerde balans.

Nadat het bedrijf tijdelijk de classificatie had gewijzigd en "onvoltooide kosten op korte termijn" had gepresenteerd (zoals hierboven uitgelegd), was de kortlopende schuld groter dan de kortlopende activa, wat leidde tot informatie over de lopende activiteiten. Aan de andere kant was de winst na belastingen van het bedrijf in de eerste helft van het jaar positief met VND 10 miljard en het eigen vermogen positief met VND 4.586 miljard.

Quoc Cuong Gia Lai bevestigt dat de productie- en bedrijfssituatie stabiel is. De onderneming zorgt er nog steeds voor dat de openstaande schulden worden betaald en dat ze in de toekomst continu kan blijven opereren.

Hoe ziet de toekomst eruit?

Na de accumulatie staat Hoang Anh Gia Lai voor een nieuwe uitdaging, met een ander aspect van het werk dat verbeterd moet worden: de schuldenlast. Dhr. Duc besloot ooit om alle schulden in 2026 af te lossen, nadat hij tien jaar lang in de schulden had gezeten en "door de mensen veracht" was, zoals hij in 2024 tijdens een investeerdersbijeenkomst toegaf.

Hoang Anh Gia Lai heeft onlangs een plan ontwikkeld om zijn schulden te herstructureren door 210 miljoen aandelen uit te geven. Daarmee wordt de bestaande schuld van BIDV Bank omgezet in een schuld van de Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company en particulieren.

Op 30 juni bedroeg de totale schuld van Hoang Anh Gia Lai bijna VND 7.000 miljard. Als de schuldenruil slaagt, bedraagt de resterende schuld ongeveer VND 5.000 miljard.

Bau Duc en Hoang Anh Gia Lai herstelden na een decennium van moeilijkheden met onverwachte kortetermijnoogsten, waardoor er geld werd gegenereerd en de crisis kon worden ontlopen.

Van bananenbomen heeft dhr. Duc herhaaldelijk verschillende pivotstrategieën aangekondigd, zoals "2 bomen, 2 dieren" (banaan, doerian, varken, kip), vervolgens "2 bomen, 1 dier", "4 bomen, 1 dier" (banaan, doerian, koffie en varken). Onlangs heeft dhr. Duc zich ook gericht op moerbei en koffie, met als doel 4.000 hectare arabicakoffie en 2.000 hectare moerbei voor zijde te planten, met het oog op de export.

De heer Duc legde uit dat Arabica-koffie ongeveer 9.000 USD/ton kost, twee keer zoveel als gewone koffie, en dat in Vietnam slechts 10% van het areaal met dit type is beplant.

De voorzitter van Hoang Anh Gia Lai verwacht dat de teelt- en oogsttijd van moerbeien en koffie kort zal zijn (moerbei zeven maanden, thee en koffie twee jaar - slechts een derde van de tijd van doerian), waardoor er gemakkelijk een continue cashflow kan ontstaan.

Quoc Cuong Gia Lai zet zich in om cashflow te creëren, schulden bij Van Thinh Phat af te lossen en het Bac Phuoc Kien-project terug te winnen. In de eerste helft van dit jaar heeft het bedrijf bijna 100 miljard VND aan vastgoed vrijgemaakt.

Het Marina Da Nang-project werd eerder dit jaar ook herstart, met volledige juridische documenten en een verkoopvergunning, die naar verwachting VND 700 miljard zal opleveren. Het desinvesteringsplan voor waterkrachtprojecten zal ook worden voortgezet en zal naar verwachting VND 900 miljard opleveren. In de toekomst zal Quoc Cuong Gia Lai de naam van het bedrijf wijzigen, met het oog op internationale samenwerking.

Een van de oplossingen waarmee Duc Long Gia Lai de komende tijd hoopt de omzet en winst te verhogen, is het versnellen van de afronding van juridische documenten voor projecten op het gebied van hernieuwbare energie (zonne-energie, windenergie, waterkracht). Deze documenten moeten worden toegevoegd aan de National Grid Planning om investeringskapitaal aan te trekken. Onlangs heeft de groep de kapitaalinjectie van meer dan VND 430 miljard goedgekeurd voor de oprichting van vier energiebedrijven in het derde kwartaal.

Winstdifferentiatie, de bedrijven van de heer Duc "streven"

Zorgen van de accountant

Hoe ziet de toekomst eruit?

Reactie (0)