China's zoektocht naar nieuwe groeimotoren

Om de groeidoelstellingen te behalen, wil China de vastgoedsector en infrastructuur stabiliseren en tegelijkertijd investeren in productie en technologie.

Sinds 2000 bedroeg de bbp-groei van China gemiddeld meer dan 8% per jaar, wat een periode van dramatisch verbeterde levensstandaard inluidde en extreme armoede vrijwel volledig uitbande. Dankzij marktopening en handelshervormingen is China de op één na grootste economie ter wereld geworden in termen van omvang in Amerikaanse dollars en de grootste in termen van koopkrachtpariteit (KKP).

De indrukwekkende groei van China ging echter gepaard met economische onevenwichtigheden. Mensen geven weinig uit en sparen vooral. Deze middelen zijn geïnvesteerd in vastgoed en infrastructuur, de twee traditionele groeimotoren. In de loop der tijd zijn de voordelen van deze pijlers afgenomen en is er zelfs sprake van moeilijkheden.

De aanleg van wegen, bruggen en hogesnelheidslijnen heeft ertoe geleid dat lokale overheden steeds meer moeten lenen. De vastgoedsector, die ooit goed was voor meer dan 20% van de Chinese economische activiteit, gaat zijn derde crisisjaar in.

Volgens het Internationaal Monetair Fonds (IMF) is het aantal nieuwbouwprojecten met 60% gedaald ten opzichte van vóór de pandemie. In 2023 daalden de prijzen van bestaande woningen in grote steden met 6,3% ten opzichte van dezelfde periode in 2022.

Een eetkraam in de buitenlucht in Beijing, China, op 12 januari. Foto: Reuters — Een eetkraam in de buitenlucht in Beijing, China, op 12 januari. Foto: *Reuters*

Ondanks de vertraging van deze twee traditionele motoren streeft China dit jaar nog steeds naar een groei van ongeveer 5%, net als in 2023. Om dit te bereiken, zullen de autoriteiten hun best doen om de groei te stabiliseren. Tijdens de jaarlijkse parlementsvergadering eerder deze maand beloofde premier Li Qiang het groeimodel van het land te transformeren en de risico's in de vastgoedsector en de lokale overheidsschuld te verminderen.

Peking wil daarom de uitgaven aan infrastructuurinvesteringen rationaliseren. Er komt geen nieuwe metrolijn in Harbin. In Kunming is fase 3 van het metrosysteem nog niet goedgekeurd door de centrale overheid. Ook in Baotou (Binnen-Mongolië) ligt de aanleg van de metro stil.

Op het gebied van vastgoed heeft Peking lokale overheden gevraagd een 'witte lijst' op te stellen van vastgoedprojecten die staatsbanken kunnen blijven financieren. De overheid richt zich ook meer op het segment betaalbare woningen dat door de staat wordt gesubsidieerd.

Tegelijkertijd richt Peking zich nu op 'nieuwe productiekrachten'. Wang Huiyao, oprichter van het Center for China and Globalization, een denktank in Peking, zei dat de term de overtuiging van de regering weerspiegelt dat de digitale economie, geavanceerde technologie en de energietransitie groei kunnen stimuleren.

Xiang Songzuo, directeur van het Greater Bay Area Financial Research Institute en voormalig hoofdeconoom bij de Agricultural Bank of China, zei dat de overheid een soepel en gecontroleerd groeiproces wil om ernstige problemen te voorkomen die zouden kunnen ontstaan, zoals hoge werkloosheid en sociale onrust.

"Ze weten dat de oude factoren de economische toekomst niet langer kunnen garanderen, dus investeren ze vooral in deze nieuwe gebieden", zei hij.

Om het stimuleringsbeleid van de "nieuwe productiekrachten" te financieren, is de regering van plan dit jaar 1 biljoen yuan (bijna 138,3 miljard dollar) aan langlopende obligaties uit te geven. "Er is consensus dat de Chinese economie zich moet blijven ontwikkelen, waarbij de structuur en het groeimodel verschuiven naar het hogere segment", voegde Xiang Songzuo eraan toe.

Dankzij beleidsondersteuning stonden de straten van Peking en Shanghai eerder vol met binnenlandse elektrische voertuigen van BYD, Nio, Li Auto en XPeng. Bovendien moest hun zonnepanelenindustrie het Westen ook op de proef stellen. Het land wil zijn naam nog steeds vestigen op gebieden zoals energietransitie, kunstmatige intelligentie, digitale economie en biotechnologie.

Maar er zijn nog steeds uitdagingen bij het versterken van de kracht van nieuwe groeimotoren. Overcapaciteit in sommige sectoren zou volgens Le Monde kunnen leiden tot handelsconflicten met andere grote economieën.

Om de productie te stimuleren, moeten binnenlandse consumenten ook hun portemonnee trekken. Nadat de vastgoedmarkt afkoelde, daalde het consumentenvertrouwen echter ook, aangezien ongeveer 70% van het vermogen van de huishoudens in het land in onroerend goed is belegd. Statistieken tonen aan dat de productie in januari en februari weliswaar met 7% steeg ten opzichte van dezelfde periode in 2023, maar dat de detailhandelsverkopen slechts met 5,5% stegen.

Louise Loo, China-econoom bij Oxford Economics, zei dat de economische prestaties van het land in het begin van het jaar grotendeels stabiel waren. Sommige van de sterke factoren kunnen echter tijdelijk zijn. De arbeidsmarkt bleef verslechteren. De nationale werkloosheid steeg van 5,2% in januari naar 5,3% in februari.

"Consumenten zijn tijdelijk enthousiast over de bestedingen die verband houden met het Tet-seizoen. Maar zonder extra, grote consumptiestimulans dit jaar zal het moeilijk zijn om een sterk bestedingstempo te handhaven", aldus experts.

Tot nu toe hebben Chinese beleidsmakers verdere maatregelen beloofd om de groei te stabiliseren, nadat de stappen die sinds juni zijn genomen slechts een bescheiden effect hadden. Analisten waarschuwen echter dat de financiële draagkracht van Peking beperkt is en stellen dat Li Qiangs toespraak tijdens de bijeenkomst van het Nationale Volkscongres deze maand geen vertrouwen wekte bij investeerders.

Buitenlandse directe investeringen in China daalden in de eerste twee maanden van het jaar met 19,9% op jaarbasis tot 215,1 miljard yuan (29,88 miljard dollar). Daarmee zet de dalende trend zich voort die begon nadat de groei vertraagde vanwege een aanhoudende recessie in de vastgoedsector en een zwakke binnenlandse vraag, meldde het Chinese ministerie van Handel dit weekend.

Sommige economen zeggen dat China het risico loopt in een Japanse recessie te belanden, tenzij de overheid de economie heroriënteert op consumptie door huishoudens en op de markt gebaseerde toewijzing van middelen.

Zichun Huang, China-econoom bij Capital Economics, verwacht dat het economische momentum op korte termijn verder zal verbeteren dankzij de meewind van beleidsstimulering. "Maar dit herstel kan van korte duur zijn vanwege de onderliggende structurele uitdagingen van de economie", aldus hij.

Phien An ( volgens Le Monde, Reuters, WSJ )

Bronlink