Fed houdt rente ongewijzigd

De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft gisteravond (19 maart) besloten de basisrente ongewijzigd te laten op 4,25-4,5% per jaar, ondanks het feit dat de consumentenprijsindex in februari met 2,8% minder sterk steeg dan verwacht vergeleken met dezelfde periode.

De inflatie is stabieler, maar de prijzen van goederen en diensten lopen het risico te stijgen als gevolg van handels- en geopolitieke spanningen. Dit is een factor die de Fed terughoudend maakt met het verder versoepelen van het monetaire beleid, dat sinds medio 2022 is aangescherpt na het conflict tussen Rusland en Oekraïne.

Normaal gesproken zou een voorzichtige beslissing van de Fed de Amerikaanse dollar doen stijgen, waardoor de goudprijs onder druk komt te staan. De marktsituatie is echter anders. De Amerikaanse dollar blijft dalen en goud klimt naar nieuwe recordhoogtes.

Ondanks het hoge inflatierisico als gevolg van de handelsoorlog, voorspelt de Fed nog steeds twee extra renteverlagingen in 2025, van in totaal ongeveer 50 basispunten.

Tijdens de vergadering van gisteravond actualiseerden de functionarissen ook hun rente- en economische prognoses voor 2025 en tot en met 2027, waarbij ze het tempo van de afbouw van obligatiebeleggingen aanpasten. De Fed verlaagde daarom haar economische groeiprognose naar slechts 1,7% voor 2025, in plaats van de eerdere 2,1%.

De Fed heeft tevens haar prognose voor de kerninflatie naar 2,8% bijgesteld, ten opzichte van de eerdere 2,5%.

IMG_D0163D4ABFDB 1.jpeg
Goudprijzen stegen naar een nieuw hoogtepunt na het besluit van de Fed. Foto: CNB

De Fed blijft voorzichtig vanwege het "huidige klimaat van onzekerheid" en de toegenomen onzekerheid over de economische vooruitzichten. De belangrijkste taak van het Amerikaanse monetaire beleidsorgaan is het maximaliseren van de werkgelegenheid en het beheersen van de lage inflatie.

De verdeeldheid was nog groter onder de Fed-leden. Vier leden zeiden geen rentewijzigingen te verwachten tot en met 2025, vergeleken met slechts één tijdens de vergadering in december.

Uit prognoses blijkt ook dat de Fed in 2026 twee keer de rente zal verlagen en in 2027 nog een keer. De Fed verwacht dat de lange termijn referentierente zich zal stabiliseren rond de 3%.

Het besluit van de Fed komt te midden van een turbulente start van de tweede ambtstermijn van president Donald Trump, waarbij invoerrechten op staal, aluminium en andere goederen een golf van onrust op de financiële markten veroorzaakten. Washington dreigde al volgende maand met agressievere maatregelen.

De Fed blijft dus vasthouden aan haar "pauze"-beleid. De VS en de rest van de wereld bevinden zich echter nog steeds in een cyclus van monetaire verruiming om de vertragende economische groei het hoofd te bieden.

Hoe staan ​​de wereldwijde financiële markten en grondstoffenmarkten ervoor?

Hoewel de Fed de rente niet verlaagde, gaf ze toch een duidelijk signaal af over de trend van monetaire verruiming in 2025. Dit was een factor die de Amerikaanse aandelenmarkt sterk deed stijgen. De Dow Jones Industrial Average steeg met meer dan 380 punten (gelijk aan een stijging van ruim 0,9%).

De brede S&P 500-index heeft het grootste deel van de verliezen sinds eind februari goedgemaakt.

De Amerikaanse aandelenmarkt was eerder al sterk gedaald en in een recessie beland. Volgens Fed-voorzitter Jerome Powell is de Amerikaanse economie echter "over het algemeen sterk en heeft ze aanzienlijke vooruitgang geboekt", "zijn de arbeidsmarktomstandigheden solide en is de inflatie dichter bij de langetermijndoelstelling van 2% gekomen, hoewel deze nog steeds hoog is".

De heer Powell zei ook dat de impact van tarieven op de inflatie waarschijnlijk van korte duur zou zijn en ‘tijdelijk’.

De goudprijs bleef echter stijgen en bereikte na de Fed-vergadering een nieuw record. De spotprijs van goud bereikte soms bijna 3.055 USD/ounce (historische piek) en om 8.30 uur op 20 maart was deze zelfs 3.052 USD/ounce.

Goud blijft een liquide bezit wanneer de inflatie hoog is en/of de financiële markten volatiel zijn. Dalende rentetarieven en een zwakkere Amerikaanse dollar zijn eveneens gunstige factoren voor goud.

De toenemende geopolitieke onzekerheid in het Midden-Oosten, terwijl de onrust in Oekraïne aanhoudt, heeft de goudprijs fors doen stijgen. Rusland en Oekraïne beschuldigen elkaar ervan een nieuwe overeenkomst te schenden om energiedoelstellingen niet aan te vallen, slechts enkele uren nadat de Amerikaanse president Donald Trump telefonisch contact had gehad met de Russische president Vladimir Poetin.

De olieprijzen bleven stabiel na de aankondiging van de Fed. Brent-olie steeg lichtjes tot $ 70,80 per vat, terwijl WTI-olie met 0,4% steeg tot $ 67,20 per vat.

Fed-voorzitter Jerome Powell benadrukte dat de centrale bank de economische ontwikkelingen nauwlettend zal volgen en bereid is het monetaire beleid indien nodig aan te passen. Veel mensen maken zich echter zorgen over Powells uitdrukking "tijdelijk" wanneer hij het heeft over de impact van tarieven op de inflatie.

Tijdens de Covid-19-pandemie (2021-2022) beschreef Powell de inflatiestijging ook als "tijdelijk". Maar in werkelijkheid bereikte de inflatie in juni 2022 9,1% en is tot nu toe aanhoudend.

Op de ochtend van 20 maart hield de Chinese centrale bank (PBoC) haar rentebeleid ook ongewijzigd, omdat tariefdreigementen de Chinese yuan (CNY) onder druk zetten. De PBoC hield de basisrente voor leningen met een looptijd van één jaar ongewijzigd op 3,1% en de rente voor vijf jaar op 3,6%.

Jerome Powell weet niet wat er onder Trump gaat gebeuren, Fed stopt met renteverlagingen . Fed-voorzitter Jerome Powell weet niet wat er met het belasting-, immigratie- en begrotingsbeleid onder Donald Trump gaat gebeuren. Dit is de reden waarom de Amerikaanse centrale bank de rente niet verlaagt en afwacht.