JPMorgan voorspelt dat de VN-index 2.200 punten kan bereiken

In het bijgewerkte rapport van JPMorgan over haar strategie voor de Vietnamese markt werd onlangs melding gemaakt van de informatie dat FTSE heeft bevestigd dat de Vietnamese aandelenmarkt vanaf september 2026 wordt geüpgraded naar een secundaire opkomende markt.

Op basis van deze resultaten schat het onderzoeksteam van JPMorgan dat de passieve kapitaalstromen naar Vietnam 1,3 miljard USD kunnen bereiken, met een geschat gewicht van 0,34% in de FTSE Emerging Market All Cap Index.

"We verhogen onze 12-maands basislijn/positieve doelstelling voor de VN-Index naar 2.000/2.200 punten, wat een potentieel voordeel van 20-30% vertegenwoordigt ten opzichte van de huidige niveaus, op basis van sterke macro-economische fundamenten, voortdurende hervormingen en verwachtingen van upgrades", aldus JP Morgan.

De grote investeringsbank verwacht dat winstgroei de belangrijkste motor van de markt zal zijn, met consensusverwachtingen voor een winst per aandeel (WPA) van ongeveer 20% in 2026-2027. Als MSCI EM ook Vietnam verhoogt, zou de index dankzij een herwaardering van de koers-winstverhouding met nog eens 10% kunnen stijgen.

Deze nieuwe doelstelling vertegenwoordigt een verwachte koers-winstverhouding van 15-16,5 keer over de komende 12 maanden. Hoewel hoger dan de gemiddelden van ASEAN en de opkomende markten, is JPMorgan van mening dat de groei op lange termijn voldoende is om deze waardering te rechtvaardigen. Opgemerkt dient te worden dat dit nog steeds lager is dan de twee vorige pieken van de VN-index (koers-winstverhouding van 17 keer in 2021 en 23 keer in 2018).

Het rapport benadrukte ook de recente hervormingen van de overheid om te voldoen aan de FTSE EM-criteria. Naast de upgrade van FTSE, meldde JPMorgan dat er nog veel andere initiatieven worden geïmplementeerd om de kapitaalmarkt te versterken: " Het ministerie van Financiën heeft momenteel een plan om het centrale clearing-tegenpartijmodel (CCP) in het eerste kwartaal van 2027 te implementeren en veel nieuwe producten uit te breiden (intradayhandel, effectenleningen, enz.). Deze stappen zullen Vietnam naar verwachting dichter bij de upgrade naar MSCI EM brengen, die de overheid zich ten doel heeft gesteld tegen 2030 te voltooien."

JPMorgan schat ook dat 22 Vietnamese aandelen aan de FTSE EM-indices kunnen worden toegevoegd, gebaseerd op de huidige marktkapitalisatie. De passieve kapitaalinstroom zal naar verwachting ongeveer $ 1,3 miljard bedragen, met een gewicht van 0,34% in de FTSE Emerging Market All Cap-index.

Er worden naar verwachting 22 Vietnamese aandelen toegevoegd aan de FTSE EM-indices.

Het rapport waarschuwt echter nog steeds dat de markt nog steeds met veel uitdagingen op de korte termijn te maken heeft, die het opwaartse momentum zouden kunnen beperken.

Winstnemingen of portefeuilleverkopen door frontiermarktfondsen voordat Vietnam officieel aan de mand met opkomende markten is toegevoegd, kunnen bijvoorbeeld tijdelijk druk op de kapitaalonttrekking veroorzaken. Tegelijkertijd zou de Vietnamese dong onder druk kunnen staan om te depreciëren als gevolg van een soepel monetair beleid, kredietverlening met hoge marges en een zwakke seizoensinvloed in het vierde kwartaal. Sterke kapitaalmobilisatie door effectenmaatschappijen zoals TCBS, VPS, VPBS en MBS zou de kapitaalinstroom naar de markt eveneens kunnen verminderen.

In deze context handhaaft JPMorgan zijn aanbeveling om het aandeel Vietnamese banken (zoals VCB,ACB ), industriële bedrijven en niet-essentiële consumptiegoederen te vergroten. Sterker nog, de toegenomen concurrentie kan de effectenbeurs onder druk zetten, vooral nu de aandelen van deze groep sinds begin dit jaar met ongeveer 50% zijn gestegen.

Bron: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html