De Vietnamese fusie- en overnamemarkt is nog steeds erg dynamisch, maar de belangrijkste drijvende kracht komt van binnenlandse investeerders. De verwachting is dat buitenlands kapitaal in de nabije toekomst zal terugkeren.
 |
| Buitenlandse investeerders beschouwen Vietnam nog steeds als een veilige, aantrekkelijke markt met veel potentieel. |
De rust tussen de golven
De Vietnamese fusie- en overnamemarkt kent een zekere rustperiode, aangezien de totale waarde van fusies en overnames de afgelopen jaren is vertraagd. In de eerste negen maanden van 2023 bedroeg de totale waarde van fusies en overnames volgens gegevens van KPMG ongeveer 3,2 miljard dollar. De belangrijkste drijvende kracht hierbij is de kant van binnenlandse investeerders.
Volgens een rapport van het Agentschap voor Buitenlandse Investeringen ( Ministerie van Planning en Investeringen ) vonden er in de afgelopen 10 maanden 2.669 kapitaalinbreng- en aandelenaankooptransacties plaats door buitenlandse investeerders, met een totale kapitaalinbrengwaarde van meer dan 3,68 miljard USD, een daling van 10,4% in het aantal transacties en een daling van 29% in waarde ten opzichte van dezelfde periode. Deze trend is de afgelopen 2-3 jaar ingezet en heeft geleid tot een rustigere Vietnamese fusie- en overnamemarkt, met minder grote deals door buitenlandse investeerders.
Dit zijn echter nog steeds vrij positieve cijfers gezien de over het algemeen sombere context van de fusie- en overnamemarkt in Zuidoost-Azië. Er zijn ook veel deals met buitenlandse investeerders geregistreerd. Een van de meest genoemde deals is die van de grote Singaporese medische groep Thomson, die begin 2024 het Vietnamese FV Hospital overneemt voor 381,4 miljoen dollar.
Daarnaast investeerde Mitsui & Co en werd officieel strategische aandeelhouder van Tasco Auto, een dochteronderneming van Tasco. Nishi Nippon Railroad (Japan) verwierf 25% van de aandelen in het 45,5 hectare grote Paragon Dai Phuoc-project van Nam Long Group (NLG) voor ongeveer 26 miljoen USD. Kim Oanh Group (Vietnam) werkte samen met NTT Urban Development, Sumitomo Forestry en Kumagai Gumi Co Ltd (Japan) om The One World Project te ontwikkelen, een 50 hectare groot woongebied in de provincie Binh Duong .
Op vergelijkbare wijze verwierf Tripod Technology Corporation (Taiwan) een industrieel perceel van 18 hectare in Ba Ria-Vung Tau van vastgoedontwikkelaar Sonadezi Chau Duc (SZC). Atlantic, Gulf and Pacific LNG (Singapore) verwierf een belang van 49% in de Cai Mep LNG Terminal in de provincie Ba Ria-Vung Tau.
In een commentaar op deze trend zei de plaatsvervangend minister van Planning en Investeringen Nguyen Duc Tam dat dit slechts een tijdelijk probleem is, vanwege de algemene trend van de wereldmarkt. De wereldeconomie is namelijk nog niet volledig hersteld van de Covid-19-pandemie en wereldwijde geopolitieke schommelingen.
"Vietnam in het algemeen, en de fusie- en overnamemarkt in het bijzonder, worden door buitenlandse investeerders nog steeds beschouwd als een veilige, aantrekkelijke en potentiële markt", benadrukte viceminister Nguyen Duc Tam, eraan toevoegend dat in de context van een duidelijk herstellende economie en sterke buitenlandse investeringsstromen naar Vietnam, de Vietnamese fusie- en overnamemarkt binnenkort weer levendig zal worden.
Verwachtingen van buitenlandse kapitaalstromen
Na een aanzienlijke periode waarin de Vietnamese fusie- en overnamemarkt gedomineerd werd door binnenlandse investeerders, worden nu verwachtingen gesteld aan buitenlandse investeerders. In zijn rapport over de Vietnamese fusie- en overnamemarkt stelde KPMG dat buitenlandse investeerders – voornamelijk uit Japan, Zuid-Korea, Singapore en de VS – die de fusie- en overnameactiviteiten in Vietnam leidden, naar verwachting vanaf 2025 en de jaren daarna zullen terugkeren.
KPMG heeft vele redenen om deze inschatting te maken. Zo hebben het herstel van de macro-economie, preferentiële beleidsmaatregelen, de voltooiing van infrastructuur, enzovoort, Vietnam nog steeds gepositioneerd als een aantrekkelijke markt voor grensoverschrijdende kapitaalstromen. Volgens KPMG zal de Vietnamese fusie- en overnamemarkt in de laatste maanden van 2024 en 2025 naar verwachting steeds veelbelovender worden voor investeerders die op zoek zijn naar kansen te midden van regionale schommelingen.
"De M&A-markt zal weer bruisen, omdat veel investeerders willen terugkeren naar traditionele sectoren, winstgevende bedrijven, een stabiele kasstroom en duidelijke voordelen voor elk operationeel segment", aldus de heer Dinh The Anh, Executive Member, Head of Corporate Finance Consulting bij KPMG Vietnam.
De terugkeer van buitenlandse investeerders naar de Vietnamese fusie- en overnamemarkt moet mogelijk worden ingegeven door de sterke groei van buitenlandse investeringsstromen naar Vietnam in de afgelopen jaren, ondanks het feit dat de wereldwijde investeringsstromen nog niet zijn hersteld.
De doelstelling voor dit jaar is vastgesteld: Vietnam zal 39-40 miljard dollar aan buitenlands investeringskapitaal aantrekken, wat gelijk is aan vorig jaar. Of dit bedrag gehaald wordt, hangt af van de eindejaarsinspanningen van investeerders, maar de kwaliteit van de buitenlandse investeringsstromen naar Vietnam is zeker aanzienlijk verbeterd.
Veel grote projecten in de hightechsector, waaronder halfgeleiders, zijn en blijven naar Vietnam stromen. Een specifiek voorbeeld is LG Display dat onlangs zijn kapitaal met 1 miljard dollar heeft verhoogd voor zijn nieuwe-generatie schermfabriek in Hai Phong, vlak nadat Samsung Display plannen aankondigde om nog eens 1,8 miljard dollar te investeren in zijn fabriek in Bac Ninh. Ondertussen blijven een reeks grote namen zoals Goertek, Foxconn, Luxshare... kapitaal naar Vietnam pompen.
Belangrijker nog is dat veel buitenlandse investeerders in de halfgeleider- en AI-sector "uitkijken" naar plannen om de investeringen en bedrijfsactiviteiten op de Vietnamese markt te vergroten, zoals Marvell, Lam Research, Synopsys, Infineon, HanaMicron en Amkor.
Vietnam heeft ook veel ambities om deze industrie te ontwikkelen. Volgens de minister van Planning en Investeringen Nguyen Chi Dung wil Vietnam niet alleen deelnemen aan de wereldwijde waardeketen, maar ook streven naar het opbouwen van een geavanceerd en aantrekkelijk industrieel ecosysteem voor halfgeleiders in de regio en de wereld. Daarmee wil Vietnam bijdragen aan zelfredzaamheid en een duurzame ontwikkeling op dit gebied.
Naarmate buitenlandse investeringen in Vietnam toenemen, zal de markt voor fusies en overnames ook weer bruisen.
"Vietnam is goed gepositioneerd om zijn positie in de wereldwijde halfgeleider-toeleveringsketen te versterken, van ontwerp, assemblage, testen en verpakking van geïntegreerde schakelingen", aldus KC Ang, voorzitter van de Zuidoost-Aziatische Adviesraad van SEMI en Azië-president van Global Foundries. Hij bevestigde dat Vietnam het potentieel heeft om een dynamisch innovatiecentrum te worden en een belangrijke rol te spelen in de wereldwijde halfgeleider-toeleveringsketen.
Bron: https://baodautu.vn/ky-vong-su-tro-lai-cua-dong-von-ma-ngoai-d230985.html
Reactie (0)