Nvidia aan de vooravond van het evenement: Een spel van 260 miljard dollar dat het tijdperk van AI zal bepalen.

(Dan Tri Newspaper) - Wall Street houdt de adem in in afwachting van de kwartaalcijfers van Nvidia over het tweede kwartaal, met mogelijke schommelingen tot wel 260 miljard dollar op één dag. Dit is niet alleen een financieel rapport, maar ook een test voor de toekomst van het AI-tijdperk.

In de moderne financiële wereld hebben maar weinig bedrijven zo'n grote invloed als Nvidia. Elke schommeling in de aandelenkoers kan de S&P 500-index, waarin het bedrijf bijna 8% van de weging vertegenwoordigt, flink door elkaar schudden.

Nu de chipgigant zich voorbereidt op de publicatie van zijn nieuwste financiële rapport, is het niet langer alleen het verhaal van één bedrijf, maar een signaal, een barometer voor de gezondheid van de gehele technologie-industrie en het sentiment van wereldwijde investeerders.

Nvidia heeft een buitengewone twee jaar achter de rug, waarin het bedrijf is uitgegroeid van fabrikant van grafische chips tot het meest waardevolle bedrijf ter wereld, met een marktwaarde van meer dan 4 biljoen dollar. Chips zoals de Blackwell B200 zijn onmisbare "ruggengraten" geworden en vormen de basis voor de geavanceerde AI van Microsoft, Meta, Amazon en Alphabet. Maar aan alle goede dingen komt een einde.

Dit rapport over het tweede kwartaal zal naar verwachting het eerste hoofdstuk van een nieuw tijdperk inluiden: een tijdperk van "uitstekende" groei, in plaats van "utopische" groei.

Het financiële beeld: Wanneer de "meteoorachtige" groei begint af te zwakken.

Volgens de prognose van Bloomberg zal Nvidia cijfers bekendmaken waar elk bedrijf jaloers op zou zijn: een omzet van 46,2 miljard dollar (een stijging van 53% ten opzichte van vorig jaar) en een winst per aandeel (EPS) van 1,01 dollar (een stijging van 49%). Het datacentersegment, de kern van de AI-revolutie, zal naar verwachting tot 41,2 miljard dollar bijdragen.

Dit zijn ongetwijfeld indrukwekkende resultaten. Voor Wall Street is de context echter altijd belangrijker dan de cijfers zelf. Tussen medio 2023 en 2024 kende Nvidia vijf opeenvolgende kwartalen met een omzetgroei van meer dan 100% – een bijna ongekende prestatie. Nu is de groei afgeremd tot een groei met dubbele cijfers.

Deze vertraging, hoewel onvermijdelijk, roept de kernvraag op die beleggers al maanden bezighoudt: hoe lang kan deze wonderbaarlijke reeks successen nog aanhouden?

De aandacht zal uitgaan naar de kleine maar cruciale details: het leveringsschema van de GB200-superchip, de plannen voor de volgende generatie Blackwell Ultra-chips en, het allerbelangrijkste, de prognose van het management voor het volgende kwartaal. Een prognose die, zelfs maar een klein beetje, achterblijft bij de verwachtingen, zou honderden miljarden dollars aan marktwaarde kunnen wegvagen.

Ondanks de schokkende beleidswijzigingen is het aandeel van Nvidia dit jaar met 35% gestegen en in de afgelopen twaalf maanden met bijna 44%. In juli bereikte het bedrijf als eerste een marktkapitalisatie van 4 biljoen dollar (Foto: Getty).

Geopolitieke "hoofdpijn": Het schaakspel van 8 miljard dollar in China

Als de groeivertraging een grijze wolk is, dan zijn de geopolitieke spanningen met China een storm. Dit rapport zal voor het eerst de impact van de onstuimige "tariefoorlog" van de Trump-regering volledig weergeven.

De gebeurtenissen rond Nvidia ontvouwden zich op dramatische wijze. In april verbood Washington het bedrijf onverwachts om zijn H20-chiplijn specifiek voor China te verkopen. In juli werd het verbod opgeheven, wat een nieuw tijdperk leek aan te breken. Maar slechts een maand later dwong een nieuwe overeenkomst Nvidia om 15% van de omzet uit de H20-chips in China af te staan ​​aan de Amerikaanse overheid .

Nvidia had eerder voorspeld dat deze heffing de winst in het tweede kwartaal met maar liefst 8 miljard dollar zou kunnen drukken. Dit is een enorme schok, een directe "heffing" op de belangrijkste bron van inkomsten voor het bedrijf. Analisten van KeyBanc waarschuwen dat als Nvidia de directe inkomsten uit China volledig buiten beschouwing laat in de prognose voor het derde kwartaal, het cijfer aanzienlijk lager zou kunnen uitvallen dan de marktverwachtingen.

Deze situatie wordt verder gecompliceerd door de recente waarschuwingen van Peking aan Chinese bedrijven over veiligheidsrisico's van Nvidia-chips. Hoewel de Amerikaanse gigant de beschuldigingen ontkent, neemt de druk van beide kanten toe. Temidden hiervan zou Nvidia een nieuwe chip voor China ontwikkelen, gebaseerd op de Blackwell-architectuur, maar de lancering ervan vereist goedkeuring van Washington.

Het is duidelijk dat Nvidia's weg naar succes op de markt van een miljard mensen uitdagender is dan ooit tevoren.

Achter de cijfers: zorgen over een "AI-bubbel" en de lessen van "Nifty Fifty"

Ondanks de uitdagingen is het aandeel Nvidia dit jaar met 35% gestegen. Het optimisme op Wall Street lijkt grenzeloos. Maar juist deze euforie roept een grotere, systemische vraag op: zitten we in een AI-bubbel?

Zelfs een van de pioniers van deze revolutie, Sam Altman, CEO van OpenAI, moet het toegeven. "Zijn we op een punt beland waarop investeerders overdreven enthousiast zijn over AI? Ik denk van wel," zei hij.

Sommige meer ervaren analisten hebben de huidige hype zelfs vergeleken met de ineenstorting van de "Nifty Fifty"-groep in de jaren zeventig. Deze groep bestond uit de 50 grootste Amerikaanse bedrijven van die tijd (zoals Xerox en IBM), die werden beschouwd als "buy-and-hold"-investeringen. Ze werden gewaardeerd op irrationele niveaus totdat de zeepbel barstte na de crisis van 1973-1974, waardoor de waarde van de hele groep met meer dan 50% kelderde.

Arun Sai, senior strateeg bij Pictet Asset Management, gaf een duidelijke waarschuwing, verwijzend naar die historische les: "Je kunt een geweldig bedrijf zijn, maar dat betekent niet per se dat het een geweldig aandeel is als de prijs verkeerd is."

Vijf decennia later wordt dezelfde vraag gesteld over de "Magnificent Seven" (de zeven techreuzen). Worden hun waarderingen van biljoenen dollars opgeblazen door de golf van AI?

De AI-wapenwedloop en de grote vraag naar winstgevendheid.

De AI-hype heeft een "hypergeconcentreerde groeizone" gecreëerd, zoals Arun Sai het noemt. Tegen de achtergrond van een vertragende Amerikaanse economie is AI een zeldzaam lichtpuntje geworden, een belangrijke aanjager van de bbp-groei. Dit heeft een enorme wapenwedloop in investeringen ontketend. Amazon is van plan om volgend jaar 85 miljard dollar aan AI uit te geven, terwijl Microsoft een bedrag van maar liefst 100 miljard dollar schat.

Deze geldverslindende race zal echter vroeg of laat een harde realiteit onder ogen moeten zien: winstgevendheid. Een recent onderzoek van MIT temperde de algemene euforie door aan te tonen dat 95% van de ondervraagde bedrijven geen rendement op hun AI-investeringen had behaald, ondanks de enorme bedragen die eraan waren besteed.

De druk om effectiviteit te bewijzen neemt toe, vooral nu opkomende concurrenten zoals DeepSeek (China) de markt uitdagen met goedkopere maar krachtige producten. De AI-sector bevindt zich in een fase waarin rendement op investering (ROI) de belangrijkste maatstaf wordt, en niet alleen technologisch potentieel.

Het kwartaalverslag van Nvidia over het tweede kwartaal vertelt meer dan alleen het verhaal van één bedrijf. Het is het verhaal van de wisselwerking tussen baanbrekende technologie, machtige politiek en de onveranderlijke wetten van de financiële markt. Nvidia staat op een hoogtepunt, maar balanceert tegelijkertijd op een dunne lijn tussen een explosief groeiende vraag en macro-economische risico's, tussen recordwaarderingen en de angst voor een recessie.

De resultaten die bekendgemaakt zullen worden, zijn een cruciale indicator. Ze bepalen niet alleen het vermogen van miljoenen investeerders, maar kunnen ook een voorspelling zijn over de toekomstige richting van het AI-tijdperk: of het een duurzame revolutie zal blijven, of slechts een vluchtige, schitterende goudkoorts.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm