Beleggingsfondsen: katalysatoren voor de bevordering van particuliere economische groei

Tegen de achtergrond van de afnemende groei van particuliere investeringen in de afgelopen jaren heeft Resolutie 68 van het Politbureau het vertrouwen van bedrijven in een succesvolle start vergroot. Het succes van de economieën in Azië toont echter aan dat voor het vormen van een sterke particuliere sector "startkapitaal" uit het ecosysteem van investeringsfondsen noodzakelijk is.

Er is behoefte aan "startkapitaal" voor de particuliere sector

Als we terugkijken naar het model voor kapitaalvoorziening voor particuliere ondernemingen in de Aziatische economieën , valt op dat geen enkel land een 'wonderbaarlijke' sprong voorwaarts heeft gemaakt zonder middelen uit binnenlandse investeringsfondsen.

Achter Koreaanse chaebols zoals Samsung, SK en LG schuilt bijvoorbeeld een grote hoeveelheid kapitaal van binnenlandse investeringsfondsen. Het is deze bron die het mogelijk heeft gemaakt om baanbrekende producten te onderzoeken, ontwikkelen en razendsnel te groeien.

Singapore, met twee prestigieuze staatsinvesteringsfondsen, Temasek Holdings en GIC, richt zich niet alleen op investeringen in binnenlandse ondernemingen, maar breidt zich ook sterk uit naar de regio, waaronder Vietnam. Ondanks zijn kleine territoriale omvang maakt deze eilandnatie indruk met zijn welvarende economie, gedreven door een uitstekende diversificatie op het gebied van financiën, technologie en dienstverlening. Het geheim van Singapore schuilt in zijn beleid om een sterk ecosysteem voor investeringsfondsen op te bouwen, met grote fondsen als kern, gecombineerd met een open mechanisme om internationale en regionale fondsen aan te trekken om activiteiten op te zetten.

Ondertussen is Israël, van een land met schaarse middelen, uitgegroeid tot een 'startupnatie' dankzij zijn strategie om durfkapitaalstromen te ontwikkelen. In 1993 lanceerde de Israëlische overheid een door durfkapitaal ondersteund programma, dat als 'katalysator' fungeerde om investeringsstromen zowel nationaal als internationaal te stimuleren. Dit model heeft een dynamisch innovatie-ecosysteem gecreëerd, een reeks beroemde technologiebedrijven voortgebracht en vele wereldwijde fusies en overnames (M&A) bevorderd.

Taiwan heeft ook een nationaal ontwikkelingsfonds, dat investeerde in en vroegtijdige steun verleende aan toekomstige giganten zoals TSMC (de grootste chipfabrikant ter wereld) of MediaTek (chipontwerp).

Over het algemeen spelen binnenlandse fondsen, zowel publieke als private, een essentiële rol als "startkapitaal" om de ontwikkelingsreis van ondernemingen te starten. Fondsen dienen echter niet alleen om financiering te verstrekken, maar ook om een brug te slaan naar verbetering van managementmethoden, ontwikkelingservaring, marktuitbreiding, technologische capaciteit en internationale connecties. Ondernemingen die door deze fondsen worden "geïncubeerd", zijn belangrijke groeimotoren geworden en dragen bij aan het creëren van "economische wonderen" en het vergroten van hun invloed op de wereldmarkt.

Binnenlandse hulpbronnen: een keerpunt voor verandering

Vietnam maakte ook een indrukwekkende ontwikkeling door, waardoor binnenlandse ondernemingen konden groeien in een unieke economische context. In het decennium 2000-2010 veranderde het economische beeld drastisch met de toetreding tot de WTO, de geboorte van de effectenbeurs en een overvloed aan netto-investeringskapitaal.

Veel particuliere ondernemingen zijn in deze periode gegroeid, met name Hoa Phat. In 2007 investeerde het VOF-fonds van VinaCapital 47 miljoen dollar (gelijk aan 5% van de toenmalige kapitalisatiewaarde) in de vorm van private equity, waarmee een financiële basis werd gelegd voor Hoa Phat om een geïntegreerd staalproductiecomplex te bouwen met een capaciteit van 2,5 miljoen ton bouwstaal per jaar. Eind 2024 bedroeg de staalcapaciteit van Hoa Phat 8,5 miljoen ton per jaar. Tegelijkertijd steeg ook de waarde van het bedrijf sterk: de kapitalisatiewaarde steeg 13,6 keer en de omzet 25,6 keer ten opzichte van 17 jaar geleden.

Met kapitaal uit het investeringsfonds van VinaCapital heeft Kido zich eveneens sterk getransformeerd van een traditioneel zoetwarenbedrijf naar een multi-industrieel voedingsconcern, gericht op essentiële producten. Op medisch gebied heeft Tam Tri Hospital het aantal ziekenhuizen in de periode 2018-2022 uitgebreid van 4 naar 8, terwijl de capaciteit is uitgebreid van 400 naar 1200 bedden.

Deze prestaties tonen niet alleen het sterke groeipotentieel van Vietnamese ondernemingen aan, maar bevestigen ook de sleutelrol van binnenlandse investeringsfondsen. Deze fondsen verschaffen niet alleen het benodigde kapitaal, maar ondersteunen ondernemingen ook bij het overwinnen van managementuitdagingen en het uitbreiden van markten, waardoor ze nieuwe hoogten kunnen bereiken en kunnen concurreren in de regionale arena.

Het huidige probleem is echter dat het ecosysteem van de fondsenindustrie nog steeds gebrekkig en zwak is en dat er niet genoeg beleggingscategorieën zijn, zoals nationale beleggingsfondsen, infrastructuurbeleggingsfondsen, vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's), strategische ETF's, fondsen voor groene ontwikkeling, pensioenfondsen, verzekeringen...

Mevrouw Nguyen Thi Dieu Phuong, adjunct-directeur-generaal van VOF Fund, VinaCapital Group, zei: "Met de deelname van investeringsfondsen verstrekken we niet alleen kapitaal, maar begeleiden we bedrijven ook bij het opzetten van transparante governancesystemen, strikte financiële controle en procesoptimalisatie. Bovendien kunnen investeringsfondsen de consolidatie en uitbreiding van bedrijven bevorderen, met name in belangrijke sectoren zoals technologie, gezondheidszorg, financiën en productie. Door middel van fusies en overnames helpen investeerders bedrijven sterker te worden, een betere positie te krijgen om deel te nemen aan wereldwijde toeleveringsketens, meer investeringskapitaal aan te trekken en een leidende positie in de sector te verwerven."

Tijdens een recente workshop over private economische ontwikkeling vanuit het perspectief van beursgenoteerde ondernemingen en overheidsbedrijven zei de heer Phan Duc Hieu, voltijds lid van de Economische Commissie van de Nationale Assemblee, dat deze resolutie twee "zeer nieuwe" punten noemde: het vergroten van de bescherming en het blijven vrijmaken van middelen voor de ontwikkeling van de private economische sector. Als de resolutie volledig wordt geïmplementeerd en snel wordt ingevoerd, zal dit een kwalitatieve verandering teweegbrengen, met de verwachting dat er bedrijven zullen zijn die zich duurzaam ontwikkelen en internationaal actief worden.

Wat de interne middelen betreft, ontbreekt het Vietnam niet aan binnenlands kapitaal, gezien de vele binnenlandse fondsen die actief zijn. "Resolutie 68 moedigt ons aan om potentiële bedrijven te blijven zoeken en begeleiden, en zo bij te dragen aan de sterke ontwikkeling van de Vietnamese particuliere economie, zoals we al meer dan 20 jaar doen", aldus mevrouw Dieu Phuong.

Bron: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html