Vanmorgen, 25 mei, heeft de Nationale Vergadering onder voorzitterschap van de voorzitter van de Nationale Vergadering , Tran Thanh Man , tijdens haar vergadering het rapport van de toezichthoudende delegatie besproken, alsmede het ontwerp van de resolutie van de Nationale Vergadering over de resultaten van het thematisch toezicht op "de uitvoering van resolutie nr. 43/2022/QH15 van de Nationale Vergadering over het begrotings- en monetair beleid ter ondersteuning van het sociaaleconomische herstel- en ontwikkelingsprogramma en de resoluties van de Nationale Vergadering over een aantal belangrijke nationale projecten tot eind 2023".
Afgevaardigde Ha Sy Dong, lid van de Commissie Financiën en Begroting van de Nationale Vergadering en permanent vicevoorzitter van het Provinciaal Volkscomité, nam deel aan de discussie. Hij zei dat het macro-economische beleid om Covid aan te pakken ongekend is en buiten het economisch onderzoek valt.
De algemene formule voor macro-economisch beleid is om het fiscale en monetaire beleid te versoepelen wanneer de economie in recessie verkeert, en het te verkrappen wanneer de inflatie hoog is. Toen Covid toesloeg, daalde de economische activiteit, nam de werkloosheid toe en pasten de meeste landen dezelfde formule toe, namelijk het fiscale en monetaire beleid te versoepelen.
Afgevaardigde Ha Sy Dong, lid van de commissie Financiën en Begroting van de Nationale Vergadering, permanent vicevoorzitter van het provinciaal volkscomité van Quang Tri : Foto - NL
De economische crisis die door Covid wordt veroorzaakt, verschilt echter van een normale economische crisis. Een normale crisis ontstaat doordat mensen een tijdje geleden hoge verwachtingen hadden en daardoor te veel investeerden. Toen de investeringen niet aan de verwachtingen voldeden, stopten ze met investeren.
Deze daling van de investeringen leidt tot werkloosheid en een daling van het huishoudinkomen. Naarmate het inkomen daalt, daalt ook de consumptie. Investeringen dalen dus, het inkomen daalt, wat leidt tot een daling van de consumptie, en zo zet de vicieuze cirkel zich voort.
De covidcrisis is het gevolg van angst voor de pandemie, lockdowns en een daling van de consumptie. De daling van de consumptie vermindert de inkomsten van bedrijven, wat investeringen ontmoedigt, wat leidt tot banenverlies en lagere inkomsten. De vicieuze cirkel is dezelfde, maar het uitgangspunt is anders. De covidcrisis komt voort uit consumptie, niet uit investeringen.
Dit verschil leidt ertoe dat sommige landen een verkeerd fiscaal en monetair beleid voeren, zoals: het verlagen van de rentetarieven, het verhogen van subsidies, het verlagen van belastingen tijdens de Covid-periode om de bestedingen te stimuleren. Maar door de Covid-epidemie kunnen mensen geen geld uitgeven, dit ongebruikte geld belandt in effecten, banken, verzekeringen, onroerend goed, obligaties... Het gevolg is dat de economie een activa-zeepbel vormt.
Vietnam vormt daarop geen uitzondering: in de periode 2020-2022 steeg de VNIndex naar een recordhoogte, bereikte het geld in banken ook een recordhoogte, groeiden verzekeringen snel (20% per jaar), was er een vastgoedkoorts en waren er ook bubbels in bedrijfsobligaties. De overheidsinkomsten waren in deze jaren zeer stabiel, niet dankzij de goede economische groei, maar vooral dankzij belastingen op effecten en onroerendgoedtransacties.
Met betrekking tot de uitvaardiging van Resolutie nr. 43 door de Nationale Assemblee begin 2022 en de verwachte implementatie daarvan in 2022-2023 met als doel economisch herstel na Covid, merkte de afgevaardigde op: als er alleen Covid was, zouden deze beleidspakketten niet nodig zijn, omdat de economie op dat moment in 2022 een overvloed aan kapitaal had, de rentetarieven erg laag waren en de steunpakketten niet het effect hadden om de groei te stimuleren, maar naast Covid had de economie in de periodes 2022 en 2023 ook andere problemen (oorlog, wereldwijde economische schommelingen, uiteenspatten van een zeepbel op de activamarkt), waardoor dit steunpakket uiteindelijk enigszins effectief was.
Bovendien maakt de trage implementatie van Resolutie 43 deze effectief. Want als Resolutie 43 begin 2022, toen deze voor het eerst werd uitgevaardigd, krachtig zou zijn geïmplementeerd, zou het de toen al groeiende activabubbel hebben versterkt. Volgens de afgevaardigde heeft deze resolutie, dankzij de trage implementatie van Resolutie 43, toen de bubbel al over zijn hoogtepunt heen was en begon te slinken, Vietnam geholpen een zachte landing te maken in plaats van een harde landing zoals veel andere landen.
Tegelijkertijd is het mislukken van het renteverlagingspakket van 2% (slechts 3,05% is uitgekeerd) ook een zegen. Als dit pakket goed werkt, zal het voor Vietnam in 2022 zeker veel moeilijker worden om de inflatie te beheersen (net zoals het stimuleringspakket uit 2009 in 2011 inflatie veroorzaakte).
Dankzij deze factoren, die eerder geluk dan wijsheid waren, is Vietnam niet in een hoge inflatie terechtgekomen, zoals veel ontwikkelde landen zoals de VS en de EU. Vietnam heeft nog steeds een redelijk goede groei. Hoewel lager dan de doelstelling van de Nationale Assemblee, wordt het nog steeds als stabiel beschouwd en werden in Resolutie 43 destijds redelijke oplossingen voorgesteld. Later had de regering vele andere managementoplossingen die goede resultaten opleverden, zoals het verlagen van de benzineaccijns toen de wereldwijde benzineprijzen stegen, wat een goede oplossing bleek.
Met betrekking tot enkele lessen die zijn geleerd uit de implementatie van Resolutie nr. 43, benadrukten de afgevaardigden het volgende:
Het beleid zou prioriteit moeten geven aan haalbaarheid. Het pakket voor verlaging van de rente met 2% kan niet worden geïmplementeerd omdat het niet haalbaar is, terwijl de btw-verlagingspakketten zeer effectief zijn omdat deze maatregel gebaseerd is op bestaande belastingprocedures. Het btw-verlagingspakket zelf levert ook problemen op bij het classificeren van welke goederen met 8% worden verlaagd en welke met 10%. Het zou beter zijn als het btw-pakket over de hele linie zou worden verlaagd naar 8%.
Het overheidsmanagement is zeer flexibel en stelt proactief andere oplossingen voor om de situatie het hoofd te bieden. Het verlagen van de brandstofaccijns is een uiterst praktische oplossing wanneer de wereldwijde brandstofprijzen stijgen en draagt bij aan een soepeler economisch herstel.
Het uitstellen van belastingbetaling tot het einde van het jaar is ook een zeer praktische oplossing, omdat bedrijven dan een kortlopende lening met 0% rente krijgen. Dit is zeer effectief voor bedrijven wanneer de rentetarieven hoog zijn en de procedures voor bankleningen complex zijn.
Wat het begrotingsbeleid betreft, zijn belastingvrijstelling, -verlaging en -uitstel zeer effectief gebleken omdat ze gemakkelijk te implementeren zijn. Beleid gericht op het uitgeven van geld uit de begroting, zoals overheidsinvesteringen en rentesubsidies, was minder effectief. Vietnam kampt met juridische knelpunten en een verscherpte discipline binnen het overheidsapparaat, waardoor overheidsinvesteringen niet volledig effect hebben gehad.
Wat betreft het monetaire beleid, terugkijkend op dit punt, zijn er veel punten die zijn aangepakt en sommige punten die nog steeds actueel zijn. Op dit moment kan het beheer echter als een tijdelijk succes worden beschouwd. Op de lange termijn is het noodzakelijk om over te stappen op het gebruik van rente-instrumenten voor kredietbeheer in plaats van instrumenten voor kredietgroeilimieten (kredietruimte). Het is dan ook aan te raden dat de Staatsbank het kredietruimtebeleid binnenkort samenvat en evalueert en overgaat tot legalisering hiervan.
Wat betreft de focus op haalbaarheid en timing. Macro-economisch beleid heeft als belangrijk kenmerk het kiezen van het juiste moment. Een beleid dat in januari juist is, is dat mogelijk niet in maart, wanneer de inflatie en groeitrends anders zijn. Daarom moeten we, als we in de toekomst programma's en pakketten hebben om de macro-economie te ondersteunen, zorgvuldig nadenken over de timing van de implementatie van het beleid, aangezien Resolutie 43 een implementatieperiode van twee jaar voorschrijft, gedurende welke tijd veel dingen anders zullen zijn. De economische crisis die door Covid wordt veroorzaakt, is heel anders dan andere crises. Als u een situatie tegenkomt die ondersteunend beleid vereist, moet u als eerste denken aan belastingverlaging. U kunt zelfs een grote belastingverlaging overwegen en u richten op een zeer specifieke sector. Bijvoorbeeld, op het moment dat social distancing net begint af te nemen en vluchten worden hervat, zou u moeten overwegen de btw op de luchtvaart te verlagen naar 0% of de luchthavengelden en -heffingen te verlagen. Dit kan de luchtvaartsector helpen zich sneller te herstellen.
Tijdens de implementatie van Resolutie 43 wezen de afgevaardigden op enkele beperkingen, zoals: de verlaging van de benzineaccijns; het beleid om de btw met 2% te verlagen (wat had kunnen worden aangepast om voor alle posten van 10% naar 8% te verlagen) was te rigide, afhankelijk van Resolutie 43; het beleid om de belastingbetaling uit te stellen tot het einde van het jaar; velen stelden voor om dit nog een paar maanden uit te stellen tot volgend jaar, omdat dit het magere seizoen is voor bedrijven. Deze kwestie valt echter onder de bevoegdheid van de Nationale Assemblee. De regering is bang om de begroting aan te passen en heeft deze daarom niet ingediend.
Nguyen Thi Ly
Bron
Reactie (0)