Vietnam officieel geüpgraded - Kans voor consumentenaandelen in de detailhandel

Analisten van SSI Research voorspellen dat de aandelen van Masan (HOSE: MSN) in de periode na de upgrade ongeveer 98 miljoen USD aan buitenlands kapitaal kunnen aantrekken.

Marktverbetering en potentiële golf van buitenlands kapitaal

Na vele jaren van voorbereiding werd Vietnam door FTSE Russell officieel geüpgraded van een frontiermarkt naar een opkomende markt in de beoordelingsperiode die werd aangekondigd op de ochtend van 8 oktober 2025 (Vietnamese tijd). Deze periode zal naar verwachting ingaan vanaf de classificatieperiode van september 2026, na een evaluatie in maart 2026. Dit is een belangrijke mijlpaal die mogelijkheden biedt om miljarden dollars aan kapitaalstromen aan te trekken via ETF's, passieve fondsen en internationale actieve kapitaalstromen. Volgens SSI Research kan het totale bedrag aan ETF-kapitaal dat in Vietnam kan worden geïnvesteerd, oplopen tot 1 miljard USD in de komende herstructureringsperiodes van portefeuilles. Op korte termijn zijn de kapitaalstromen echter nog steeds afhankelijk van wereldwijde macro-economische schommelingen en de verwachtingen van beleggers ten aanzien van de opkomende marktgroep.

In die context worden aandelen met solide fundamenten en een hoge liquiditeit, zoals Masan (HOSE: MSN), beschouwd als de directe begunstigden. Met een marktkapitalisatie van meer dan VND 121.000 miljard (~USD 4,5 miljard), een buitenlandse marktkapitalisatie van meer dan 70% en een geïntegreerd consumenten-retail ecosysteem, is MSN een sterke kandidaat om te worden opgenomen in de wereldwijde indexmand. SSI Research voorspelt dat MSN-aandelen in de eerste fase na de upgrade ongeveer USD 98 miljoen aan buitenlands kapitaal kunnen aantrekken.

Solide consumenten-detailhandel ecosysteem, verwacht 90% van het jaarlijkse winstplan te realiseren

Het verschil dat MSN helpt om op lange termijn aantrekkelijk te blijven voor investeerders, is het bedrijfsmodel dat is gekoppeld aan essentiële consumentenbehoeften, een sector die in Vietnam een duurzame groei doormaakt. MSN beschikt momenteel over een gesloten, geïntegreerd ecosysteem voor consumenten en detailhandel, van productie tot distributie, met onder meer Masan Consumer (UpCom: MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (UpCom: MML) en Phuc Long Heritage (PLH). WCM heeft met name een leidende positie in de markt voor moderne detailhandel met meer dan 4.200 winkels, wat MCH en MML een superieur voordeel oplevert in de productdistributie.

Volgens informatie van de onderneming wordt verwacht dat Masan (HOSE: MSN) in de eerste 9 maanden van 2025 een winst na belastingen vóór minderheidsbelangen (NPAT Pre-MI) zal behalen van meer dan 90% vergeleken met het basisscenario voor de winstprognose voor 2025. Deze resultaten laten zien dat Masan op schema ligt en dat er ruimte is voor een doorbraak in het vierde kwartaal, de piekconsumptieperiode aan het einde van het jaar. Daarmee wordt de kans groter dat de doelstelling voor het hele jaar wordt behaald en mogelijk zelfs wordt overtroffen.

De belangrijkste aanjager is WinCommerce (WCM), een winkelketen met meer dan 4.200 winkels verspreid over het land, waarvan 75% recentelijk is geopend in landelijke gebieden. WCM boekte in de eerste acht maanden van het jaar een omzet van meer dan VND 25.000 miljard (+16,1% over dezelfde periode), waarvan augustus alleen al VND 3.573 miljard (+24,2%) bedroeg. Dit resultaat weerspiegelt de sterke veerkracht van de binnenlandse consumptie en de effectiviteit van het moderne retailmodel.

Masan MEATLife (MML), een lid van het Masan-ecosysteem, behield ook na de herstructureringsperiode een positieve groei. In augustus 2025 verkocht MML 14.007 ton aan producten (+12,9%), met een omzet van VND 999 miljard (+11,1%) en een winst na belastingen die met 60,5% steeg tot VND 35 miljard. Zowel de EBIT- als de EBITDA-indicatoren verbeterden, wat aantoont dat de operationele efficiëntie en winstmarges worden geconsolideerd. Dit is een bewijs van de trend dat consumenten overstappen op merkproducten met een veilig en transparant karakter.

Daarnaast profiteert Masan High-Tech Materials van het herstel van de wolfraamprijzen, terwijl Phuc Long de omzet blijft verhogen en de klantervaring blijft verbeteren. Masan Consumer zal naar verwachting vanaf 2026 sterk herstellen, wanneer de FMCG-markt stabiliseert.

Positie consolideren in de periode na de upgrade

Deze positieve bedrijfsresultaten versterken niet alleen de positie van MSN als toonaangevend retailbedrijf voor consumenten, maar creëren ook een solide basis voor de aantrekkelijkheid van MSN-aandelen in de ogen van binnenlandse en internationale investeerders.

Op de beurs behoudt MSN zijn positie in de grootste kapitalisatiegroep van HOSE en beschikt het over een stabiele liquiditeit in de top VN30, waardoor het in staat is om kapitaalstromen van miljarden dollars te absorberen. Met name de herstructurering van aandeelhouders in de afgelopen jaren heeft de free float ratio aanzienlijk verbeterd, waardoor het aandeel beter geschikt is voor de selectiecriteria van wereldwijde indexmanden. Volgens SSI Research is dit ook de reden waarom MSN wordt beschouwd als een van de retailbedrijven die direct kunnen profiteren van kapitaalstromen wanneer de markt verbetert.

De waarderingen van effectenbedrijven versterkten eveneens het vertrouwen van analisten. BVSC schatte de reële waarde van MSN op ongeveer VND 106.000 per aandeel; VCBS adviseerde een KOOP-advies, gericht op ~VND 109.000 per aandeel, aanzienlijk hoger dan de huidige prijsrange; en VCI stelde een koersdoel van VND 101.000 per aandeel, waarmee de voordelen van de netwerkuitbreidingsstrategie en de optimalisatie van de productportfolio werden benadrukt. Deze positieve beoordelingen weerspiegelen de verwachtingen van beleggers ten aanzien van de langetermijngroeivooruitzichten van Masan, vooral nu Vietnam de post-upgradefase ingaat.

Bron: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Vietnam-Officially-Upgraded-A-New-Opportunity-for-Consumer-and-Retail-Stocks.html