Gullprisen forventes å stige til 3000 dollar per unse

UOB Bank-eksperter har nettopp spådd at gullprisen vil nå 2700 dollar per unse innen midten av 2025 og deretter 3000 dollar per unse på grunn av geopolitisk ustabilitet, etterspørsel fra sentralbanker og forventninger om rentekutt.

Dermed dukket prognosen på 3000 USD/unse (tilsvarende mer enn 92 millioner VND/tael) for gullprisen opp igjen etter at spotprisen på gull i det internasjonale markedet oversteg 2500 USD/unse, og holder seg ganske godt over denne terskelen. Eksperter økte prognosen for gjennomsnittlig gullpris til 2700–2750 USD/unse i 2025.

I løpet av handelssesjonen 29. august på New York-markedet (tidlig morgen 30. august, vietnamesisk tid), nådde spotprisen på gull til tider 2 527 USD/unse.

For litt over en uke siden, på Kitco, sa Sabrin Chowdhury, sjefsanalytiker for råvarer hos BMI, at gull er en trygg havn og at prisene vil fortsette å sette nye rekorder i 2024.

Kinesisk gullsukcau WGC.gif
Kina og India er to store aktører i det internasjonale gullmarkedet. Kilde: WGC

Ifølge Sabrin Chowdhury vil gullprisen nå 2700 dollar per unse (tilsvarende 82 millioner VND per tael) når den amerikanske sentralbanken (Fed) begynner å kutte renten (markedet satser på 100 % sjanse på septembermøtet).

Eksperter fra Citi sa at gull er på en oppadgående trend de neste 3–6 månedene. Gull vil nå 3000 USD/unse i 2025. Gjennomsnittlig spotpris på gull i fjerde kvartal 2024 er 2550 USD/unse.

Eksperter fra BMI mener at 2024 vil preges av mye ustabilitet fra geopolitiske spenninger i Midtøsten, Ukraina-Russland og mange viktige valg, inkludert valgkampen til Det hvite hus i USA.

Gullprisene forventes å stige ytterligere, etter en mer dueaktig utvikling i Feds pengepolitikk. Lavere renter vil legge press på USD. Den amerikanske valutaen vil svekke seg.

Om Kitco sa eksperter fra Capital Economics at Kinas gullkjøpsaktiviteter vil presse gullprisene opp i løpet av det neste tiåret, selv om de har økt med omtrent 20 % siden begynnelsen av året og Kina har sluttet å kjøpe gull i tre måneder på rad.

Analytikere hos Capital Economics sa at pausen i gullhamstringen bare var midlertidig, ettersom «Kinas gullrush fortsetter» midt i økende globale spenninger, økonomisk usikkerhet og pågående forsøk på å bevege seg bort fra amerikanske dollar.

Tidligere hadde People’s Bank of China (PBoC) netto gullkjøp til lave priser i 18 måneder på rad. Dette anses som en viktig faktor som presser opp prisen på dette metallet fra slutten av 2023.

Ifølge Capital Economics vil Kinas etterspørsel etter gull fortsette å øke i tiden som kommer ettersom økonomien bremser opp dette tiåret. Dette vil legge press oppover på gullprisene og kan være kilden til større svingninger i gullmarkedet i årene som kommer.

Den viktigste drivkraften bak gullets oppgang: Fortsatt Kina?

Ikke bare har PBoC økt gullkjøpene, faktisk økte også den fysiske etterspørselen etter gull i Kina, ifølge World Gold Council (WGC), før pandemien.

PBOC-selskapet i Den kinesiske folkerepublikken Kina i WGC.gif
Andelen gull i Kinas totale nasjonale reserver er fortsatt ganske lav. Kilde: CE

Dessuten ser det ut til at den økende etterspørselen etter ikke-fysiske gullaktiva som gull-ETF-er og gullfutureskontrakter har drevet gullrushet i Kina.

Denne typen etterspørsel står for en mye mindre andel av den totale gulletterspørselen (i alle former) i Kina enn i Vesten, men nivået på tilstrømningen til Kina-baserte ETF-er har oppveid utstrømningen fra nordamerikanske ETF-er, slik det ble sett i oppgangen i februar-april.

Selv om det forventes at Kina vil øke gullkjøpene det neste tiåret, kan det hende at PBoC på kort sikt fortsetter å slutte å kjøpe gull mens de venter på at gullprisene justerer seg fra de siste rekordhøye nivåene, ifølge eksperter fra Capital Economics.

Høye gullpriser har redusert etterspørselen etter gullsmykker, det kinesiske aksjemarkedet har falt kraftig, og når det kommer seg igjen, vil det tiltrekke seg kontantstrøm... Sammen med press fra profitttaking legger alle press for å stoppe økningen i gullprisene.

Alt dette er imidlertid bare kortsiktig. Kinas økonomi forventes å svekkes betydelig, hovedsakelig på grunn av tap fra krisen i landets eiendomsmarked.

På lang sikt forventes Kinas etterspørsel etter gull å øke kraftig og legge betydelig oppadgående press på prisene resten av tiåret. Kina vil finne det vanskelig å utsette sine økonomiske stimuleringstiltak lenge. Når pengene pumpes ut, vil gull være en trygg havn.

vangdutruthegioi 2024H1 Refinitive.gif
Gullbeholdningene i noen land.

Det er verdt å merke seg at PBoCs gullbeholdning i Kinas totale nasjonale reserver er ganske lav, bare rundt 4,9 %, mens landet implementerer en strategi for å redusere sin avhengighet av USD. Hvis gullbeholdningen ble økt til 10 %, ville Kina måtte importere rundt 2250 tonn gull, tilsvarende rundt 170 milliarder USD.

Hvis Kina importerer ovennevnte mengde gull om 10 år, vil PBoC kjøpe 225 tonn/år. I 2023 kjøpte PBoC også 225 tonn gull, det meste på minst 46 år. Det sterke nettokjøpet fra PBoC i 2023 antas å være hovedårsaken til den kontinuerlige økningen i gullprisene og at det har satt mange nye rekorder fra slutten av 2023 og frem til nå.

USA har de største gullreservene, Russland og Kina skynder seg å kjøpe billig gull før feberen kommer, Sørøst-Asia er likegyldig? USA er nummer 1 i verden når det gjelder gullbeholdninger. Russland, Kina og India skyndte seg å kjøpe gull før prisen hoppet til en historisk topp. Hvordan håndterer sørøst-asiatiske land gullimport og -reserver?