Aksjer henter seg inn igjen med lav likviditet

[annonse_1]

Etter tre uker på rad med kraftige fall i slutten av september, startet VN-indeksen den første uken i fjerde kvartal 2023 med mange svingninger og opprettholdt sin fjerde uke på rad med nedgang. I ukens siste handelssesjon økte VN-indeksen igjen, men handelsvolumet var under 20-dagers gjennomsnittet, noe som indikerer at kontantstrømmen fortsatt er ganske svak. I tillegg fortsatte indeksen å bevege seg sidelengs med vekslende grønne og røde lys de siste øktene. Dette viser at investorstemningen er ganske nølende.

Etter den nåværende justeringsfasen av VN-indeksen til nesten 1100, tror SGI Capital at markedet vil gå inn i en differensieringsfase fordi markedsverdien har returnert til en rimelig sone; rentene er fortsatt lave, noe som skaper forutsetninger for at bedrifter kan komme seg; noen bedrifter har kontinuerlig forbedret sine grunnleggende forhold, passert bunnen av vanskelighetene og fortsatt å opprettholde veksten i 2024.

I de kommende ukene vil markedet forbli forsiktig, ettersom det ennå ikke er klart hvor mye Statsbankens likviditetsuttak vil øke kortsiktige renter, hvor lenge det vil vare, og hvordan det vil påvirke langsiktige obligasjonsrenter og innskuddsrenter. SGI Capital vurderer at fjerde kvartal vil være et miljø som verken er for likvidt eller for positivt med tanke på vekst, men som er egnet for differensiering i både selskapsdrift og aksjekursbevegelser.

En fersk rapport fra BSC Securities Company har gitt to scenarier for aksjemarkedet i oktober basert på makroprognoser og viktige hendelser.

Det første scenariet ifølge BSC er at stemningen stabiliserer seg etter en rekke nedganger siden midten av september kombinert med god etterspørsel når indeksen og aksjegruppene går tilbake til mer fornuftige verdsettelsesnivåer.

Utenlandske investorer snudde til en nettokjøpsstatus, mens makroøkonomiske faktorer i økonomien fortsatte å vise positive signaler da utbetalingen av offentlig investeringskapital fortsatte å være positiv, og produksjon og forretningsaktiviteter i mange industrigrupper viste tegn til bedring.

Markedet forventes å være splittet når bedriftene begynner å offentliggjøre sine resultater for tredje kvartal. VN-indeksen må konsolidere seg etter nedgangen for å komme tilbake til intervallet 1150–1170 poeng.

I det andre scenariet analyserte BSC at dersom FED-tjenestemenn fortsetter å uttrykke det «haukaktige» synet før FOMC-møtet som finner sted i slutten av oktober, betyr dette at FED sannsynligvis vil heve driftsrenten nok en gang i år og opprettholde dette rentenivået over en lengre periode.

Den negative VND-USD-swapstatusen opprettholdes fortsatt, og valutakurspresset i fjerde kvartal 2023 vil begynne å bli mer intenst. Det er ikke utelukket at statsbanken kan fortsette å utstede statsobligasjoner i det åpne markedet (OMO) og bruke kraftigere verktøy for å balansere likviditet og stabilisere makroøkonomiske variabler i økonomien.

Angst og utsalg kan oppstå dersom markedet fortsetter å korrigere seg, og VN-indeksen forventes å falle tilbake til terskelen på 1 100 ± 20 poeng. I et positivt scenario forventes likviditeten å svinge på 20 000–22 000 milliarder VND/økt i scenarioet der VN-indeksen akkumuleres og øker litt mot intervallet 1 150–1 160 poeng.

Valutakursene kan fortsette å være anspente, sammen med det eksisterende salgspresset fra utenlandske investorer, noe som vil påvirke markedet betydelig. Makrokonteksten er imidlertid fortsatt relativt gunstig, og bedriftene vil gradvis differensiere når forretningsresultatene for tredje kvartal offentliggjøres i oktober.

Med den nåværende markedsutviklingen anbefaler BSC en rekke industrigrupper med fordeler i den siste perioden av året, inkludert: eksportgruppe; offentlig investeringsgruppe; eiendomsgruppe for industriparker og råvare- og industrigruppe.

[annonse_2]
Kilde