Aksjemarkedsuke 14-18/7: VN-indeksen vil øke dramatisk, men vil være sterkt differensiert?

VN-indeksen erobrer 1450 poeng

Forrige uke opprettholdt VN-Index sitt eksplosive momentum, og brøt ut mer enn 70 poeng på rad og avsluttet uken med et gjennombrudd da motstandsnivået på 1 450 ble passert. Ved utgangen av uken lå VN-Index på 1 457,76 poeng, en økning på 70,79 poeng (+5,1 %).

Dette støttes av den rekordstore likviditeten i aksjemarkedet siden starten, og den er 45,5 % høyere enn gjennomsnittet over 20 uker. Akkumulert frem til slutten av handelsdagen nådde den gjennomsnittlige ukentlige likviditeten på HOSE-gulvet 1 287 millioner aksjer (+35,76 %), tilsvarende en verdi på 30 415 milliarder VND (+30,42 %).

Markedsledende gruppen tilhører «VN30-kurven», og bryter dermed rekordtoppen til 1600 poeng.

Når det gjelder bransjegrupper, dekket «grønn» 17 av 21 bransjegrupper som økte poengene: Eiendom (+13,2 %), stål (+10,99 %) og verdipapirer (+8,37 %).

Utenlandske investorer spilte også en rolle i å fremme den sterke veksten i markedet forrige uke, og opprettholdt en sterk nettokjøpsstatus med en verdi på 6 970 milliarder VND ved slutten av uken. Fokuset lå på: SSI (SSI Securities, HOSE) som nådde 2 018 milliarder VND,SHB (SHB, HOSE) som nådde 1 007 milliarder VND og HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) som nådde 690 milliarder VND.

Ifølge eksperter ble investorstemningen mye mer oppstemt forrige uke da en rekke gode nyheter ble offentliggjort: Land rundt om i verden ble innført av USA med høyere gjensidige tollsatser enn Vietnam, den amerikanske banken JP Morgan anbefalte å kjøpe aksjer i det vietnamesiske markedet, statsministeren fremmet FTSE-oppgraderingen av det vietnamesiske aksjemarkedet i september i år,...

Markedet har imidlertid en viss differensiering når kontantstrømmen kun fokuserer på bluechip-aksjer, mens mellomstore aksjer bare beveger seg sidelengs eller justerer seg litt, noe som fører til at mange investorkontoer fortsatt bare beveger seg sidelengs hvis de ikke kjøper riktig.

Dusinvis av aksjer økte med 40–250 %

Siden begynnelsen av året har VN-indeksen økt med omtrent 188 poeng (+14,8 %) fra 1 269 til 1 457. I tråd med den generelle markedstrenden har mange aksjer på HOSE registrert imponerende gjennombrudd.

I spissen finner vi GEE ( Gelex Electricity, HOSE) , som steg med over 250 %. Denne aksjen har vekstmomentum i lys av at selskapet registrerte et overskudd før skatt i første kvartal 2025 på 608 milliarder VND, en økning på 311 % i samme periode – det høyeste kvartalsnivået i selskapets historie. Overskuddet etter skatt nådde 487,4 milliarder VND, 4,2 ganger høyere enn samme periode i fjor.

Chứng khoán tuần 14 – 18/7: VN-Index sẽ tăng bứt phá nhưng phân hóa mạnh?
- Ảnh 1. — GEEs markedspris har økt med mer enn 250 % siden begynnelsen av året (skjermbilde)

Neste aksje er VIC (Vingroup, HOSE) med en økning på 150 %. VIC-aksjer vil sannsynligvis ha etablert en langsiktig bunn tidlig i 2025 og går nå inn i den første mellomlangsiktige økningsfasen. VIC er imidlertid i en fase der de utvider økningsområdet og danner ikke en trygg kjøpsprissone for mellomlangsiktige investorer. Derfor er den passende strategien på dette tidspunktet å overvåke og vente på at korreksjonen skal utbetales mer effektivt.

Rangert som henholdsvis 3., 4. og 5. plass er GEX (Gelex, HOSE), HHS (Hoang Huy Service, HOSE) og VHM (Vinhomes, HOSE) med økninger på henholdsvis 124 %, 120 % og 115 %. Spesielt for Vinhomes-aksjen.

I tillegg til de 5 største aksjene, registrerte de resterende aksjene på listen, som SBT (TTC-BH, HOSE), VIX (VIX Securities, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), SHB (SHB, HOSE), TCH (Hoang Huy Finance, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE), NVL (Novaland, HOSE) og EVF (EVN Finance, HOSE), også en vekst på flere titalls prosent.

Mange bedrifter tilbyr millioner av aksjer

Nylig annonserte Vietnam Airlines Corporation (HVN, HOSE) at aksjonærlisten for å utøve kjøpsretten ble stengt 22. juli. Tidspunktet for å registrere seg for å kjøpe og betale for aksjer er fra 7. august til 8. september.

Tidligere hadde statens verdipapirkommisjon besluttet å utstede et registreringsbevis for offentlig tilbud av ytterligere aksjer til Vietnam Airlines. Utdelingsperioden er innen 90 dager fra ikrafttredelsesdatoen for registreringsbeviset for offentlig tilbud, dvs. fra 3. juli.

Chứng khoán tuần 14 – 18/7: VN-Index sẽ tăng bứt phá nhưng phân hóa mạnh?
- Ảnh 2. — Vietnam Airlines planlegger å selge millioner av aksjer

Tilbudet er forbeholdt eksisterende aksjonærer med en rente på 40,64 %, som betyr at aksjonærer som eier 10 000 aksjer har rett til å kjøpe 4 064 nye aksjer. Med det forventede antallet aksjer utstedt på 900 millioner aksjer og en tilbudspris på 10 000 VND/aksje, planlegger Vietnam Airlines å hente inn rundt 9 000 milliarder VND i dette tilbudet.

Vietnam Airlines sa at alle pengene som samles inn vil bli brukt til å betale ned gjeld.

På samme måte implementerte Construction and Design Joint Stock Company No. 1 - DECOFI (DCF, UPCoM) en plan om å tilby 10 millioner aksjer privat. Den forventede tilbudsprisen er 10 000 VND/aksje, tilsvarende et totalt mobilisert beløp på 100 milliarder VND. De utstedte aksjene er begrenset fra overføring innen 1 år.

Alle inntekter fra emisjonen vil bli brukt til å betale ned kortsiktige lån hos Nam A Bank i henhold til kredittavtalen på 800 milliarder VND som ble signert 16. mai. Hvis emisjonen lykkes, vil DECOFIs stiftelseskapital øke fra nesten 430 milliarder VND til 530 milliarder VND.

Binh Duong Minerals and Construction Joint Stock Company (KSB, HOSE) godkjente også komponentene i registreringsdokumentene for det offentlige tilbudet av aksjer, som ble sendt til Statens verdipapirkommisjon for godkjenning. I henhold til planen vil KSB utstede mer enn 114 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer i forholdet 1:1, til en pris på 10 000 VND/aksje. Hvis utstedelsen lykkes, vil KSB samle inn mer enn 1 140 milliarder VND, og samtidig øke sin grunnkapital til nesten 2 300 milliarder VND.

Av det forventede mobiliserte beløpet vil KSB bruke 690 milliarder VND til å betale avdrag og renter på kortsiktige og langsiktige lån til banken og supplere arbeidskapitalen, inkludert gjeldsbetaling, skatter og gjeld til staten.

Tasco Joint Stock Company (HUT, HOSE) annonserte et tilbud om mer enn 178 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer. Registreringsperioden er fra 7. juli til 20. august. Dersom tilbudet lykkes, vil HUT øke sin grunnkapital fra mer enn 8 925 milliarder VND til mer enn 10 710 milliarder VND.

Juli preferanseaksjer

Ifølge strategirapporten fra juli fra An Binh Securities (ABS) er det vietnamesiske aksjemarkedet inne i en kortsiktig og mellomlangsiktig oppadgående trend, med positive utsikter for andre halvdel av 2025.

På den tekniske grafen registrerte markedet god etterspørsel og positiv kontantstrøm fra handel gjennom hele andre kvartal 2025.

ABS vurderte at Vietnams forventede gjensidige skattesats på lavere enn de opprinnelige 46 % er et positivt resultat i forbindelse med handelsforhandlingene med USA, lavere enn satsen som for tiden gjelder for land i regionen (25–36 %). Denne utviklingen kan fremme en overgang til Vietnam for den globale forsyningskjeden, noe som skaper fordeler for eksportindustrier med høy lokaliseringsgrad.

Innenlands implementeres en rekke finans- og kredittpolitikker kraftig, som for eksempel insentiver for unge til å kjøpe bolig, etablering av et nasjonalt boligfond, fremme av offentlige investeringer, fremme av markedet for digitale eiendeler ... samtidig som det gis ytterligere støtte til veksttrender i markedet.

Så det vil være to scenarier for aksjemarkedet:

Med hovedscenarioet (høy sannsynlighet) opprettholder VN-indeksen sin oppadgående trend til området rundt 1475 poeng, og fortsetter å akkumulere og utvide den mellomlange opptrenden. Investorer bør opprettholde sine posisjoner innen bank, verdipapirer, eiendom, teknologi og eksportaksjer .

Når det gjelder sekundærscenariet (lav sannsynlighet) , vil markedet gjøre en teknisk korreksjon før trenden gjenopprettes, med en betydelig støttesone rundt 1 320–1 350 poeng. Kortsiktige investorer anbefales å prioritere gevinsttaking i spekulative aksjer, rotere kontantstrømmen til søylegrupper, og ledende aksjer med gode fundamentale forhold, spesielt når markedet gjør en liten teknisk korreksjon.

Kommentarer og anbefalinger

Farfar Bui Ngoc Trung , Mirae Asset Securities-konsulent i Mirae Asset Securities (Vietnam) vurderte at det vietnamesiske aksjemarkedet går inn i en ny æra med større utsikter enn noen gang før, etter å ha avsluttet en handelsuke med mange positive høydepunkter.

Chứng khoán tuần 14 – 18/7: VN-Index sẽ tăng bứt phá nhưng phân hóa mạnh?
- Ảnh 3. — Sterk markedsvekst, men stor differensiering

I tillegg har utenlandske kapitalstrømmer kommet sterkt tilbake på grunn av grunnleggende endringer i de makroøkonomiske utsiktene og forvaltningspolitikken. Viktige faktorer som bidrar til å øke utenlandske investorenes tillit, og markedstrenden vil fortsette å bevege seg mot høyere milepæler som 1 500–1 600 poeng. På mellomlang og lang sikt, selv om det på kort sikt kan være korreksjonsfaktorer når gevinsttakingen begynner å øke, er den store trenden fortsatt godt opprettholdt.

Når det gjelder industrigrupper, kan kontantstrømmen fortsette å øke, og man kan konsentrere seg om bransjer med vekstutsikter i andre halvdel av året, og man kan forutse trenden i forretningsresultatene for andre kvartal i løpet av de neste dagene. Spesielt inkluderer disse følgende industrigrupper:

Banker spiller en ledende rolle takket være positiv kredittvekst og godt kontrollert tap på gjeld. Bankaksjer drar direkte nytte av tilbakekomsten av kapitalstrøm: VCB (Vietcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), VPB (VPBank, HOSE).

Eiendomsbransjen er gradvis i bedring og går inn i en ny veksttrend takket være støttekredittpakker, fremmet infrastruktur og samtidige juridiske reformer: VHM (Vinhomes, HOSE), KDH (Nha Khang Dien, HOSE), PDR (Phat Dat, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE).

Forbruk - detaljhandelen hentet seg godt inn igjen takket være forbedret kjøpekraft og positiv forbrukertillit, spesielt den fortsatte opprettholdelsen av politikken for momsreduksjon på 2 % frem til slutten av året: MWG (Mobile World, HOSE), MSN (Masan, HOSE).

Offentlige investeringer lover også sterk vekst med fremme av infrastrukturutvikling og bygging av viktige prosjekter i henhold til planen og synkron implementering og ferdigstillelse av viktige nasjonale prosjekter som Nord-Sør-motorveien, Nord-Sør-høyhastighetsjernbanen, Long Thanh lufthavn, osv.: VCG (VINACONEX, HOSE), CTD (Cotecons, HOSE), HHV (DII, HOSE), LCG (Lizen, HOSE).

På kort sikt bør investorer fortsette å opprettholde passende porteføljeforhold, og dra nytte av tekniske justeringer for å øke andelen aksjer med gode fundamentale forhold, som prioriteres av utenlandske investorer. Å velge sektorer som drar nytte av makroøkonomi og politikk, spesielt de som "favoriserer bølgen", som finans, eiendom, detaljhandel og bygg, vil være nøkkelen til å optimalisere porteføljen i andre halvdel av 2025.

TPS Securities mener at selv om markedet teknisk sett går inn i overkjøpt sone, med potensiell risiko for korreksjon, med sterk kapitalstrøm og oppsiden til VN-indeksen fortsatt høy, vil en korreksjon være sunn og åpne for muligheter til å øke posisjonene. Investorer kan vurdere en kjøp-og-hold-strategi på mellomlang sikt.

Phu Hung Securities mener at markedet sannsynligvis trenger å konsolidere seg rundt 1440–1460 poeng for å gjenvinne mer momentum. Målmotstandsnivået er den psykologiske terskelen på 1500 poeng, mens kortsiktig støtte heves til 1400–1420 poeng. Den generelle strategien er å holde, begrense spenningen ved å jage eller spre allokering. Mellomstore selskaper kan korrigere og åpne opp muligheter når de tester trenden med hell. Prioriterte grupper å være oppmerksom på: Bank, verdipapirer, teknologi, eiendom, detaljhandel.

Utbytteutbetalingsplan denne uken

Ifølge statistikken er det 35 bedrifter som har besluttet å utbetale utbytte for uken 14. juli - 18. juli, hvorav 30 bedrifter betaler kontant og 5 bedrifter betaler i aksjer.

Den høyeste satsen er 110 %, den laveste er 1,5 %.

5 bedrifter betaler med aksjer:

Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE), handelsdato uten rettigheter er 14. juli, rente 15 %.

Long An IDICO Construction Investment JSC (LAI, HOSE), ex-right handelsdato er 15. juli, rente 60 %.

FPT Digital Retail JSC (FRT, HOSE), handelsdato uten rettigheter er 16. juli, rente 25 %.

Khang Dien House Investment and Trading JSC (KDH, HOSE), ex-right handelsdato er 17. juli, rente 10 %.

Deo Ca Transport Infrastructure Investment JSC (HHV, HOSE), handelsdato uten rettigheter er 18. juli, rente 5 %.

Plan for utbetaling av kontantutbytte

*Ex-utbyttedato: er transaksjonsdatoen hvor kjøperen, når eierskapet til aksjene etableres, ikke vil ha tilhørende rettigheter som retten til å motta utbytte, retten til å kjøpe ytterligere utstedte aksjer, men fortsatt vil ha retten til å delta på generalforsamlingen.

Kode	Gulv	Global utdanningsdag	Dag TH	Proporsjon
THW	UPCOM	14. juli	5/8	6 %
CLX	UPCOM	14. juli	30. juli	7 %
NS2	UPCOM	14. juli	6/8	1,7 %
VIT	HNX	14. juli	15. august	10 %
KMT	HNX	14. juli	29. juli	8 %
GVT	UPCOM	14. juli	28. juli	33 %
NUE	UPCOM	14. juli	31. juli	8 %
CNN	UPCOM	14. juli	4/8	14,6 %
ROTTE	UPCOM	14. juli	Døgnet rundt	6 %
BCF	HNX	15. juli	28. juli	8 %
DPM	SLANGE	15. juli	3/9	15 %
HLB	UPCOM	15. juli	25. juli	110 %
BTU	UPCOM	15. juli	1/8	20 %
XHC	UPCOM	15. juli	1/8	10 %
NBT	UPCOM	15. juli	29. juli	11 %
BMK	UPCOM	15. juli	22. juli	5 %
A32	UPCOM	16. juli	12. august	12 %
LDW	UPCOM	16. juli	31. juli	6,1 %
Vilkår	UPCOM	16. juli	18. august	30 %
VLB	UPCOM	16. juli	14. august	15 %
CTW	UPCOM	16. juli	9. desember	14 %
BHP	UPCOM	16. juli	28. juli	1,5 %
PIC	HNX	16. juli	18. august	8 %
TV3	HNX	16. juli	22. oktober	5 %
CDG	UPCOM	17. juli	5/8	6 %
TMP	SLANGE	17. juli	30. juli	12 %
OCB	SLANGE	17. juli	7/8	7 %
NQB	UPCOM	17. juli	31. juli	3,8 %
BIO	UPCOM	17. juli	26. august	7 %
DTB	UPCOM	18. juli	5/8	13 %