 |
| Tiki – en e-handelsplattform grunnlagt av vietnamesere – planlegger børsnotering i USA i 2025. (Kilde: Investment Newspaper) |
Den vanskelige børsnoteringsveikartet
Investorer over hele verden har nylig sett og møtt en gruppe fremvoksende asiatiske selskaper som planlegger å gå på børs i USA, der internasjonale børsnoteringer en gang hovedsakelig ble drevet av kinesiske oppstartsbedrifter.
Blant dem er det bare noen få indonesiske selskaper som har etterspørsel, mens Thailand ikke har noe selskap. Derfor er det faktum at mange selskaper i Vietnam ønsker å børsnoteres, veldig meningsfullt for investorer når de leter etter voksende og pålitelige bedrifter å investere i og tjene penger i.
De fleste bedrifter etablert i Vietnam med regionale og globale ambisjoner har som mål å børsnoteres i et større marked, med USA og Singapore som deres foretrukne valg.
Av de 103 amerikanske børsnoteringene i år per 29. november, var 10 fra selskaper basert i Sørøst-Asia, ifølge data fra Renaissance Capital.
I august 2023 gjorde den Vietnam-baserte elbilprodusenten VinFast bølger da den ble børsnotert i USA via et SPAC (special purpose acquisition company). I tillegg søkte den vietnamesiske teknologi-enhjørningen VNG også om børsnotering på Nasdaq. VNGs produkter inkluderer spill, finansiell teknologi og musikkstrømming.
Mange selskaper fra Sørøst-Asia vurderer det amerikanske markedet for børsnoteringer, men markedsforholdene utsetter noteringsplanene deres til første halvdel av neste år, ifølge Bob McCooey, visepresident i Nasdaq.
Le Hong Minh, administrerende direktør i VNG, innrømmet at han var svært bekymret for en børsnotering på det internasjonale markedet fordi det innebar betydelig risiko. «Det er imidlertid det vi tror på, for hvis vi ikke gjør det, kan ikke VNG virkelig utvikle selskapet», sa Minh.
Tiki – en e-handelsplattform som ble grunnlagt av en gruppe vietnamesere – planlegger også en børsnotering i USA i 2025. Tiki har imidlertid ikke gjort noen nye grep så langt. For øyeblikket er Tiki på terskelen til å bli en enhjørning med en verdsettelse på 832 millioner USD. Tiki har mottatt en investering på 470 millioner USD, ifølge data fra CrunchBase. Sist solgte Tiki 10 % av aksjene sine til Shinhan Financial Group (Korea).
For tiden forventer internasjonale investorer at Masan Group skal skifte navn, The CrownX. Masan har ambisjoner om å utvikle CrownX sin detaljhandelsplattform til en integrert kundeservicekanal, basert på mat- og drikkeplattformen, Winmarts detaljhandelssystem, partnerskapet med Techcombank og potensialet for fusjoner og oppkjøp med andre forbrukermerker.
På den årlige generalforsamlingen i 2023 sa Danny Le, administrerende direktør i Masan, at børsnoteringen av The CrownX kunne gjennomføres i 2024 eller 2025, når markedsforholdene er gunstigere.
Frem til nå har Masan lykkes med å overbevise mange store navn i det internasjonale finansmarkedet, som SK Group (Korea), Alibaba (Kina), Platinum Orchid (del av Abu Dhabi National Investment Fund) eller SeaTown Master Fund (et datterselskap av Temasek Holdings)... om å bli strategiske partnere og sammen realisere ambisjonen om å nå nye høyder.
FPT Corporation avslørte også at FPT Software muligens børsnoteres for å oppfylle ambisjonen om å bli den ledende chipprodusenten i regionen. På den årlige generalforsamlingen i 2023 sa Nguyen Van Khoa, administrerende direktør i FPT, at konsernet muligens vil bruke hundrevis av millioner dollar på fusjoner og oppkjøp for å utvide dekningen og etablere allianser globalt, spesielt i regioner som USA, Asia, Europa og Latin-Amerika.
På kort sikt har imidlertid den vietnamesiske teknologigiganten en strategi om å angripe det amerikanske markedet «direkte» med en oppskytningsplattform av rikelige ressurser etter mange års akkumulering, i stedet for å notere aksjer for å få tilgang til kapitalmarkedet.
Faktisk, etter børsnoteringen av VinFast og Society Pass, forventer investorer fortsatt børsnoteringer av VNG, Tiki og The CrownX i løpet av de neste 18 månedene.
"Flaskehals" i det innenlandske IPO-markedet
Det faktum at en rekke selskaper med vietnamesisk opprinnelse ønsker å notere seg på internasjonale markeder, blir sett av investorer som et bevis på Vietnams jevne vekst.
Mange investorer legger merke til kvalitetsselskaper med sterke transformasjonsstrategier og høy vekst i Vietnam. Dette er et positivt signal for Vietnam, som har en klar strategi for innenlandske og utenlandske markeder.
VinFasts børsnotering ble imidlertid gjennomført av et selskap registrert utenfor Vietnam (nærmere bestemt Singapore) via en SPAC på det amerikanske NASDAQ-aksjemarkedet. Derfor er ikke denne børsnoteringen inkludert i statistikken til State Securities Commission (SSC).
Innenlands har markedet for kapitalinnhenting gjennom børsnoteringer hatt et ganske dystert år. I løpet av de 10 månedene av 2023 fullførte 3 bedrifter børsnoteringer, og samlet inn 7,1 millioner USD, ifølge kunngjøringen på SSCs informasjonsportal.
Det lave antallet børsnoteringer skyldes hovedsakelig innstrammingen av godkjennings- og noteringsprosessene for børsnoteringer, og høyere netto kapitaluttak fra utenlandske investorer på grunn av globale og lokale faktorer som påvirker markedslikviditeten i 2023. Disse ugunstige forholdene, sammen med nedgangen i VN-indeksen siden første halvdel av 2022, har tvunget selskaper som ønsker å børsnoteres til å utsette planene sine og vente på riktig tidspunkt for børsnotering.
Bui Van Trinh, leder med ansvar for forsikringstjenester i Deloitte Vietnam, sa at selv om Vietnams aksjeindekser vil ta seg opp igjen innen utgangen av 2023, er de fortsatt langt unna toppene i 2021 og begynnelsen av 2022. Samtidig er antallet børsnoteringer i Sørøst-Asia relativt høyt i 2023. Indonesia fremsto som det mest levende markedet i regionen, med 77 børsnoteringer, som samlet inn 3,6 milliarder dollar, noe som står for halvparten av regionens børsnoteringer og 66 % av de totale børsnoteringsprovenyene på de seks børsene.
Denne prestasjonen har hjulpet Indonesia med å ha den fjerde sterkeste børsen globalt til dags dato, bare bak Kina, USA og De forente arabiske emirater (UAE).
Sørøst-asiatiske selskaper blomstrer og er i stand til å gå utover sine hjemlige grenser for å forfølge grenseoverskridende børsnoteringer. Dette er drevet av en rekke faktorer, inkludert forventninger om premieverdier, forbedret likviditet, bransjekompatibilitet og investorenes kjennskap til visse sektorer. Globale aksjebørser vier mer oppmerksomhet til sørøst-asiatiske selskaper.
Sørøst-Asia er ikke den eneste regionen som står overfor utfordringen med å opprettholde et levende og attraktivt aksjemarked. Globalt har antallet børsnoteringer og innhentede beløp returnert til nivåene før Covid-19, drevet av trenden med at selskaper forblir private lenger, nylig som svar på det globale makroøkonomiske miljøet og utfordrende renter, sa Tay Hwee Ling, leder for børsnoteringstjenester for Sørøst-Asia og Singapore hos Deloitte.
«Selskaper som vurderer å gå på børs kan ha noen kommersielle mål i tankene. Selv om regionale børser kan ha utarbeidet ulike retningslinjer for å tiltrekke seg børsnoterte selskaper, er den direkte effekten av disse retningslinjene på selskapenes børsbeslutninger begrenset», sa Tay Hwee Ling.
Følgelig vil investorer bestemme hvordan de skal allokere kapital basert på sin strategi og hvordan de ser på markedet. Myndighetene i regionen anerkjenner verdien av attraktive aksjemarkeder som en del av det overordnede økosystemet for finansielle tjenester og må kontinuerlig tilpasse seg endringer i globale kapitalmarkeder.
Singapore er nå nærmest et «paradis» for bedrifter i regionen som ønsker å børsnoteres for å skaffe kapital, spesielt gjennom form av SPAC.
Ifølge en representant for Deloitte Singapore er det et viktig poeng å merke seg, selv om børsnoteringsmarkedet i Singapore virker rolig i år, nemlig den store finansielle kapasiteten til singaporske selskaper, som er klare til å utforske muligheter for grenseoverskridende noteringer på globale børser.
«Singapore har politisk stabilitet og et solid juridisk miljø, noe som skaper forutsetninger for å legge til rette for enestående kapitalstrømmer, fungerer som en strategisk bro mellom USA og Kina, og er også det regionale hovedkvarteret valgt av mange fond og family office-forvaltningsselskaper», bekreftet en representant for Deloitte Singapore.
Selv om det for mange selskaper er attraktivt å notere seg i USA på grunn av den store investorbasen og høyere likviditet, kan mange selskaper også velge å notere seg i andre regioner, noe som gir dem bedre tilgang til sine viktigste målmarkeder.
[annonse_2]
Kilde
Kommentar (0)