Bekymringer om at utlånsrentene vil øke

I mai og juni 2024 økte de gjennomsnittlige 12-måneders sparerentene til aksjeselskaper i kommersielle banker med henholdsvis 19 og 17 basispunkter sammenlignet med forrige måned.

Økningen i innskuddsrentene har ført til en økning i bankenes innsatskostnader, noe som har ført til bekymring for en økning i utlånsrentene ettersom bedrifter ennå ikke har unnsluppet vanskeligheter siden covid-19-pandemien.

Den vietnamesiske statsbanken, som tilsynelatende innså denne risikoen tidlig, utstedte et «hot» direktiv i slutten av mai, som krevde at kredittinstitusjoner fortsetter å drastisk implementere løsninger for å redusere kostnader, forenkle prosedyrer osv., og streber etter å redusere utlånsrentene med 1–2 %/år.

Kredittinstitusjoner er også pålagt å opprettholde et stabilt og rimelig mobiliseringsrentenivå, i samsvar med evnen til å balansere kapital, evnen til å utvide sunn kreditt og kapasiteten til å håndtere risikoer, stabilisere pengemarkedet og markedsrentenivået.

I en samtale med VietNamNet opplyste noen produksjonsbedrifter at utlånsrentene har sunket med omtrent 0,5–1 % per år sammenlignet med denne tiden i fjor, spesielt utlånsrentene i fire statseide forretningsbanker: Agribank , Vietcombank, VietinBank og BIDV.

Faktisk har innskuddsrentene bare økt i aksjeselskapsbanker, spesielt småbanker, de siste to månedene. I mellomtiden har rentene i Big 4-gruppen holdt seg nesten uendret.

Ifølge FiinRatings kan den oppadgående trenden i innskuddsrenter de siste to månedene utgjøre en risiko for flytende rente på selskapsobligasjoner. Årsaken er at disse obligasjonene bestemmes basert på risikopremien for spareinnskuddsrenter fra store banker.

W-SHB Bank_71 Nam Khanh.jpg
Økte innskuddsrenter kan føre til økte utlånsrenter. Foto: Nam Khanh

Mulighet til å utstede langsiktige obligasjoner

FiinRatings mener at: Mindre overskuddslikviditet i systemet vil også føre til at statseide banker øker innskuddsrentene i fremtiden, noe som forårsaker risiko for obligasjoner med flytende rente. Obligasjonsinnehavere av disse obligasjonene vil møte høyere rentekostnader og måtte balansere kontantstrømmen for å betale renter. Reverseringen av rentetrendene vil også være en viktig faktor som påvirker bedriftenes planer om å mobilisere kapital gjennom obligasjonskanaler i år.

Dette er imidlertid en katalysator for langsiktige obligasjoner med fast rente. Dermed vil bedrifter også fremme utstedelse av langsiktige obligasjoner med fast rente for å dra nytte av lavrentemiljøet samt redusere renterisikoen.

«Selv om rentene i private banker har nådd bunnen siden april, er rentene i statseide banker fortsatt stabile, så rentekostnadene for flytende kupongobligasjoner (basert på referansenivået for den gjennomsnittlige sparerenten til de fire store bankene) har ennå ikke blitt påvirket», kommenterte FiinRatings.

Ifølge FiinRatings vil etterspørselen etter kredittkapital generelt og obligasjonsutstedelse forbedre seg betydelig i andre halvdel av 2024 takket være tegn til bedring i produksjonssektoren generelt, som gjenspeiles i veksten i import av råvarer; politikken med å løsne penge- og kredittpolitikken for å fortsette å støtte økonomisk utvikling og næringslivsgjenoppretting; og tegn til bedring i en rekke nøkkelbransjer, inkludert rimelige boliger og eiendommer på enkelte steder.

I en samtale med VietNamNet sa økonomisk ekspert førsteamanuensis Dr. Dinh Trong Thinh at bekymringene om en kraftig renteøkning er ubegrunnede, og hvis det blir en renteøkning, vil den bare øke litt og ikke påvirke gjenopprettingen av bedrifter og økonomien i for stor grad.

«Statsbanken ber forretningsbankene om ikke å øke utlånsrentene fra nå og frem til slutten av året. Med dagens rentenivå vil faktisk ikke en liten økning i rentene ha så stor innvirkning», sa førsteamanuensis dr. Dinh Trong Thinh.

Primærmarkedet i mai 2024 opplevde sterk vekst med en total utstedelsesverdi på 23,2 billioner VND, hovedsakelig fra kredittinstitusjoner, mens eiendomsmarkedet gikk ned med 30,3 % sammenlignet med forrige måned.

Kredittinstitusjoner har utnyttet lave renter og økt utstedelsen av mellomlange og langsiktige obligasjoner for å sikre statsbankens sikkerhetsforhold, samt for å forberede kapitalkilder når kredittveksten sannsynligvis vil ta seg opp igjen i andre halvdel av året.

I annenhåndsmarkedet økte verdien av individuelle obligasjonstransaksjoner betydelig i mai 2024 til over 106 billioner VND (opp 43,7 % sammenlignet med forrige måned). Bank- og eiendomssektoren sto fortsatt for majoriteten av transaksjonene, med en kraftig økning i verdien av bankobligasjonstransaksjoner på over 80 %, og en økning i eiendom på 18 %.

Bankobligasjonsgruppen har en rente på 5–9 %, mens ikke-bankforetaksgruppen har en rente på 7–13 %.

Med den makroøkonomiske oppgangen spår Fiin Ratings at etterspørselen etter lån og utstedelse av selskapsobligasjoner vil akselerere i andre halvdel av 2024, noe som vil bidra til at kredittveksten fullfører Statsbankens mål på 14–15 % for hele året.