For første gang har Vietnam en juridisk korridor for risikokapitalfond.

(Chinhphu.vn) – For første gang har Vietnam en juridisk korridor for venturekapitalfond, etter at regjeringen har utstedt dekret nr. 264/2025/ND-CP som regulerer det nasjonale venturekapitalfondet og lokale venturekapitalfond.

For første gang har Vietnam et juridisk rammeverk for venturekapitalfondmodellen.

Før dette dekretet utviklet venturekapitalvirksomhet i Vietnam seg fortsatt på en fragmentert måte, uten juridisk rammeverk og profesjonalitet, selv om den ble nevnt mye i oppstartsøkosystemet.

Investeringsfond dannes hovedsakelig i en fragmentert pilotform gjennom innovative støtteprogrammer for oppstartsbedrifter som Prosjekt 844 eller småskala private og lokale fond.

Faktisk kommer mesteparten av investeringskapitalen for oppstartsbedrifter fortsatt fra utenlandske investeringsfond, mens innenlandske fond har problemer med å skaffe kapital og beskytte juridiske risikoer.

Mangelen på et klart juridisk rammeverk gjør det vanskelig for risikokapital å utvikle seg, spesielt innen høyteknologi og innovative oppstartsbedrifter.

Den 14. oktober utstedte regjeringen dekret 264/2025/ND-CP som regulerer det nasjonale ventureinvesteringsfondet og lokale ventureinvesteringsfond.

Pham Duc Nghiem, assisterende direktør i avdelingen for oppstartsbedrifter og teknologibedrifter ( departementet for vitenskap og teknologi ), sa at dette er første gang Vietnam har en juridisk korridor for risikokapitalfond.

Dekret 264/2025/ND-CP er et gjennombrudd på mange måter, fra emner, omfang, modeller til spesifikk politikk, med to kjernefilosofier, som er «offentlige investeringer, privat styring» og «bruk av offentlige investeringer for å lede private investeringer».

Under utviklingen av dekretet koordinerte Vitenskaps- og teknologidepartementet med Hanoi , Ho Chi Minh-byen og Da Nang – pionerstedene i testingen av risikokapitalmodellen. Hanoi har spesielt nettopp utstedt en resolusjon fra byrådet med detaljert veiledning om risikokapitalaktiviteter. Praksis viser at én dong offentlig investering kan mobilisere opptil fire dong privat investering.

Ifølge Pham Duc Nghiem identifiseres statlig kapital i venturekapitalfond som «såkornkapital», som spiller en ledende rolle i å aktivere private kapitalstrømmer for å investere i strategiske teknologifelt og innovative oppstartsbedrifter. Dette hjelper staten med å gå fra «direkte investeringer» til «ledende investeringer», og skaper et gunstig miljø for utviklingen av innovasjonsøkosystemet.

Herr Pham Duc Nghiem, assisterende direktør for avdelingen for oppstartsbedrifter og teknologibedrifter (Vitenskaps- og teknologidepartementet) - Foto: VGP/TG

Fleksibel investeringsmodell, åpen mekanisme for privat sektor

Når det gjelder investeringsmodeller, tillater dekretet for første gang private enheter, investeringsfond og engleinvestorer å bli med staten i investeringer i vitenskaps-, teknologi- og innovasjonsprosjekter. Tidligere var mekanismen hovedsakelig samfinansiering, og det manglet en juridisk korridor for privat sektor til å bidra med kapital.

I tillegg tillater dekretet at fondet organiseres som et aksjeselskap eller et aksjeselskap; og at fondsforvaltningsselskaper med lovlige driftslisenser, inkludert private foretak, forvalter, investerer, fører tilsyn med og driver fondet.

Dette er et viktig poeng, å skape et åpent investeringsmiljø, samtidig som det tiltrekker seg privat sektor til å delta sammen med staten i utviklingen av vitenskap, teknologi og innovasjon.

Luong Van Thuong, leder for avdelingen for innovative oppstartsbedrifter (Byrået for oppstartsbedrifter og teknologibedrifter, Vitenskaps- og teknologidepartementet), delte mer om disse nye punktene og sa at dekret 264 tydelig har definert kapitalinnskuddsforhold, skala, risikoakseptmekanisme og profittallokering, og dermed tiltrekker seg private kapitalstrømmer til innovative oppstartsprosjekter.

I henhold til forskriftene er Vitenskaps- og teknologidepartementet det organet som representerer den statlige kapitaleieren i det nasjonale ventureinvesteringsfondet, mens den provinsielle folkekomiteen spiller en lignende rolle for det lokale ventureinvesteringsfondet.

Det nasjonale fondet har et initialt kapitalbidrag på 500 milliarder VND, og ​​i løpet av de første 5 årene må det nå minimum 2000 milliarder VND, fra budsjettet kombinert med kapital mobilisert fra organisasjoner og enkeltpersoner i inn- og utland. For lokale midler tildeles skalaen til provinser og byer for å fastsette i samsvar med budsjettkapasitet og utviklingsbehov.

Det er verdt å merke seg at dekretet tillater fond å opprette eller bidra med kapital til andre investeringsfond, innenlandske eller internasjonale – en modell som ofte kalles «Fund of Funds». Denne modellen har blitt anvendt med hell av mange land.

Når det gjelder risikostyring, fastsetter dekretet at det totale tapet fra investeringsaktiviteter med bruk av stiftet kapital ikke må overstige 50 %.

Gjennombruddet er at fondet ikke er tvunget til å bevare kapital for hver enkelt investering, men at resultatene i stedet evalueres på hele investeringsporteføljen gjennom hele driftssyklusen. Denne tilnærmingen er i samsvar med egenskapene til venturekapital – et felt som iboende er forbundet med høy risiko.

Dekretet fastsetter også en mekanisme for ansvarsfritak for forvaltere og operatører dersom tap oppstår på grunn av objektive årsaker, og de har overholdt investeringsprinsipper og vurderingsprosesser fullt ut og handlet transparent og ærlig. Denne forskriften bidrar til å oppmuntre til å våge å tenke, våge å gjøre og våge å ta ansvar i fondsforvaltningsteamet – en viktig faktor for å fremme en betydelig utvikling av risikokapital.

I tillegg har det nasjonale venturekapitalfondet lov til å trekke fra opptil 5 % av overskuddet etter skatt for reinvestering og støtte til det nasjonale innovative oppstartsøkosystemet, noe som skaper en lukket sløyfe mellom investering - vekst - reinvestering, og demonstrerer retningen om å «bruke investeringer til å fremme innovasjon».

For å snart kunne sette dekret 264/2025/ND-CP ut i livet, setter Vitenskaps- og teknologidepartementet i gang viktige oppgaver raskt. Først og fremst vil departementet velge dyktige og anerkjente stiftende medlemmer for å opprette det nasjonale risikokapitalfondet, og samtidig bygge og fullføre driftsrammeverket, inkludert vedtekter, investeringsstrategi og detaljert driftsplan.

I tillegg til dette vil departementet organisere seminarer og diskusjoner for å formidle innholdet i dekretet til næringslivet, investeringsfond og tilknyttede parter. På lokalt nivå planlegger departementet å koordinere med Bac Ninh, Hai Phong, Da Nang, Ho Chi Minh-byen og Can Tho – steder med stort potensial innen vitenskap og teknologi – for å veilede etableringen og driften av lokale venturekapitalfond, tilpasset forholdene i hver region.

Vitenskaps- og teknologidepartementet samarbeider også aktivt med store internasjonale organisasjoner og investeringsfond for å fremme samarbeid, dele erfaringer og tiltrekke seg utenlandske ressurser til å delta i Vietnams risikokapitaløkosystem.

Utstedelsen av dekret 264/2025/ND-CP anses av eksperter som et vendepunkt i Vietnams politikk for utvikling av vitenskap, teknologi og innovasjon. For første gang har risikokapitalaktiviteter et klart og transparent juridisk rammeverk; offentlige og private ressurser kan samles for å fremme ideer, teknologi og innovative virksomheter.

Med denne nye juridiske korridoren danner Vietnam ikke bare et profesjonelt risikokapitalmarked, men skaper også momentum for sosial kapital til å strømme inn i vitenskap og teknologi, og bidrar til å fremme kunnskapsøkonomien, kreative oppstartsbedrifter og bærekraftig utvikling.

Thu Giang

Kilde: https://baochinhphu.vn/lan-dau-tien-viet-nam-co-hanh-lang-phap-ly-cho-quy-dau-tu-mao-hiem-102251101165006831.htm