Bekymringer om at titusenvis av milliarder dong i obligasjoner er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstol

I løpet av de neste 12 månedene forfaller obligasjoner for omtrent 109 billioner VND i boligsektoren. Av disse er det anslått at obligasjoner for 30 billioner VND er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstolen.

Bekymringer om at titusenvis av milliarder dong i obligasjoner er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstol

I løpet av de neste 12 månedene forfaller obligasjoner for omtrent 109 billioner VND i boligsektoren. Av disse er det anslått at obligasjoner for 30 billioner VND er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstolen.

11 % av obligasjonsutstederne i oktober har lav kredittvurdering  

VIS Ratings rapport om markedet for selskapsobligasjoner fra oktober 2024 viste at mengden nyutstedte selskapsobligasjoner i oktober 2024 nådde 28 100 milliarder VND, lavere enn de 56 200 milliarder VND som ble nyutstedt i september 2024. Forretningsbanker utstedte totalt 15 800 milliarder VND, og ​​står fortsatt for majoriteten av de nye utstedelsene.

Av obligasjonene utstedt av banker i oktober 2024, er 20 % ansvarlige obligasjoner kvalifisert for Tier 2-kapital, utstedt av Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, Tien Phong Commercial Joint Stock Bank, Loc Phat Vietnam Commercial Joint Stock Bank og Bac A Commercial Joint Stock Bank. Disse Tier 2-kapitalobligasjonene har løpetider fra 7 til 15 år og renter fra 6,5 ​​% til 7,9 % det første året. De andre obligasjonene er usikrede obligasjoner med løpetider på 3 år og fastrenter fra 5,0 % til 6,0 %.  

I oktober 2024 ble det registrert én utsteder i infrastrukturbransjen og én utsteder i bankkonsernet som utstedte til publikum med en samlet verdi på 1800 milliarder VND.  

Totalt sett nådde mengden nye obligasjoner som ble utstedt i løpet av de første 10 månedene av 2024 366 000 milliarder VND, høyere enn den totale utstedelsen i 2023. Av dette kom 11,5 % av det totale beløpet av nyutstedte obligasjoner fra offentlige utstedelser.

Volum av private/offentlige obligasjonsutstedelser per år.

I oktober i år utgjorde antallet utstedere med kredittprofiler på nivået «under gjennomsnittet» eller svakere 11 %, en forbedring fra forrige måned (24 %). Utstedere med svake kredittprofiler er i gruppen ikke-finansielle. Disse organisasjonene har en gjeldsgrad og gjeldsbetjeningsgrad på nivået «ekstremt svak», noe som gjenspeiler at forretningsdriften deres ikke genererer nok inntekter og kontantstrøm til å betale tilbake avdrag og renter.

Siden begynnelsen av året har 56 % av utstederne med svake kredittprofiler vært i eiendoms-, bolig- og byggsektoren. Mer enn halvparten av utstederne med svake kredittprofiler er nyetablerte selskaper uten kjernevirksomhet, ifølge VIS Rating.

Ifølge kredittvurderingsbyrået har flere finansinstitusjoner som utsteder obligasjoner i 2024 svake kredittprofiler. Denne gruppen inkluderer små banker, finansieringsselskaper og verdipapirforetak, med solvens og likviditet på «under gjennomsnittet» eller lavere.

Det er anslått at obligasjoner til en verdi av rundt 30 000 milliarder VND er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstol.

VIS Rating registrerte ingen nye forfalte obligasjoner annonsert forrige måned, den totale forfalte renten i markedet per utgangen av oktober 2024 var 14,9 %, uendret fra forrige måned.  

Det var 13 utstedere som betalte deler av eller hele den utestående hovedstolen på forfalte obligasjoner med en samlet verdi på 269 milliarder VND i oktober 2024. Inndrivingsraten for forfalt hovedstol økte med 0,1 % til 21,5 %.

Noen indikatorer bedret seg i førstehåndsmarkedet. I annenhåndsmarkedet økte omsetningen av selskapsobligasjoner i oktober til det høyeste nivået siden juli 2023. Av dette tilhørte omtrent 75 % av transaksjonsverdien bank- og eiendomsgruppene.  

I løpet av de første 10 månedene av 2024 var den totale verdien av nyutstedte forfalte obligasjoner 16 600 milliarder VND, 137 600 milliarder VND lavere enn samme periode i fjor. Den kumulative forfalte renten ved utgangen av oktober 2024 var stabil på 14,9 %. Energigruppen hadde den høyeste kumulative forfalte renten på 45 %, mens boliggruppen sto for 60 % av de totale forfalte obligasjonene.

VIS Rating opplyste at 14 av 42 obligasjoner som forfaller i november 2024 fortsatt har høy risiko for ikke å kunne betale tilbake hovedstolen i tide. De fleste av disse obligasjonene har vært forsinkede med å betale renter på tidligere obligasjoner. 33 % av obligasjonene som forfaller i november 2024 er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstol, høyere enn raten på 10,5 % av obligasjonene som forfalt med å betale hovedstolen i løpet av de første 10 månedene av 2024.  

I løpet av de neste 12 månedene vil det forfalle obligasjoner for rundt 109 000 milliarder VND i boligsektoren, noe som utgjør nesten halvparten av den totale verdien av forfallende obligasjoner. Av dette er det anslått at obligasjoner for 30 000 milliarder VND er i fare for forsinket tilbakebetaling av hovedstolen.  

Obligasjoner som forfaller i løpet av de neste 12 månedene, fordelt på bransjegruppe.

Når det gjelder håndteringen av forfalte selskapsobligasjoner, tilbakebetalt 13 forfalte utstedere innen boligeiendom, energi, turisme og feriesteder totalt 269 milliarder VND i hovedstol til obligasjonseierne i oktober. Av dette kom 50 % av den totale utestående gjelden som ble tilbakebetalt i løpet av måneden fra Yang Trung Wind Power Joint Stock Company. Dette energiselskapet har vært forsinket med å betale obligasjonsrenter i 2022 og 2023.  

Andelen forsinket innkreving av forfalte obligasjoner økte med 0,1 % til 21,5 % innen utgangen av oktober 2024.

Kilde: https://baodautu.vn/lo-ngai-hang-chuc-nghin-ty-dong-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-no-goc-d229617.html