MCH notert på HoSE: Venter på en ny «nasjonal aksje»

Etter flere års stillhet opplever det vietnamesiske aksjemarkedet en gjenoppliving, ikke bare på grunn av økt likviditet og markedsscore, men også på grunn av bølgen av børsnoteringer og børsnoteringer av mange store bedrifter. Et av de mest etterlengtede navnene i dag er MCH-aksjen til Masan Consumer Corporation.

Michael Hung Nguyen, viseadministrerende direktør i Masan Group Corporation (Masan Group, HoSE: MSN), sa på Masan-gruppens Community Day-arrangement at Masan Consumers plan om å endre etasjer ble godkjent av gruppen og aksjonærene i begynnelsen av året og blir aktivt promotert. Gruppen forventer at MCH vil være kvalifisert til å bli med i VN30-kurven.

MCH-overdragelsesavtalen er verdt å vente på, fordi den børsnoterte aksjebunnen på HoSE i lang tid har manglet nye navn med nok tyngde innen essensielle forbruksvarer. Ikoner som en gang var kjent som «nasjonale aksjer», som VNM eller SAB, har for lengst blitt gamle fordi veksten deres har vært mettet, og aksjekursene deres har også blitt senket i en «nedadgående trend».

Vietnamesisk Nam Ngu utstilt på hyller sammen med innenlandske produkter hos Costco Korea

Skisse av «kandidaten»

Masan Consumer ble etablert i 1996, er et datterselskap av Masan og er en ledende bedrift innen hurtigomsettelige forbruksvarer i Vietnam. Navnet Masan Consumer er assosiert med mange kjente milliardmerker som CHIN-SU, Omachi, Nam Ngu, Kokomi, Wake Up 247 og andre krydder-, ferdigmat- og drikkevareindustrier.

Hvert av de store merkevarene bringer inn hundrevis av millioner USD i inntekter hvert år for Masan Consumer, og har faktisk skapt en revolusjon i forbruksvareindustrien i Vietnam. Selskapets produkter finnes i 98 % av vietnamesiske husholdninger, og leder markedsandelen for fiskesaus (68,8 %), chilisaus (67 %), soyasaus (52,9 %). Distribusjonsnettverket er utbredt over hele Vietnam med mer enn 313 000 tradisjonelle salgssteder (GT) og 8500 moderne salgssteder (MT).

Det internasjonale standardfabrikksystemet lar også Masan Consumer være proaktiv i produktforskning og produksjon samt kvalitetskontroll i sammenheng med forbrukernes stadig høyere krav til kvalitet og raskt skiftende forbrukersmak.

I tillegg handler det å være i samme økosystem med de moderne detaljhandelskjedene WinMart og WinMart+ ikke bare om å ha flere distribusjonskanaler, men enda viktigere er at kundedataene til denne detaljhandelskjeden vil være et ekstremt nyttig innspill for Masan Consumer for å analysere og justere formler, design, prisstrategier og til og med produktsmak for å holde tritt med endringene til moderne vietnamesere. Eksperimentelle produkter er også nærmere forbrukernes behov, og dermed forkortes innovasjonstiden.

Generelt er det sjelden at en bedrift, spesielt en vietnamesisk bedrift, oppnår et nivå av verdikjedeperfeksjon som Masan Consumer.

Kunder smaker Chinsu chilisaus med amerikanske retter

En annen forskjell ved Masan Consumer er utviklingsstrategien til denne bedriften. I motsetning til mange store bedrifter som ofte utvider produktporteføljen sin horisontalt, velger Masan Consumer en strategi som denne bedriften kaller «Færre - Større - Raskere», som betyr å fokusere på færre produkter, men tilby større mengder med raskere distribusjonshastighet. Grunnen til at Masan Consumer forfølger denne «Mindre, men bedre»-ånden, er fordi ifølge statistikk bidrar omtrent 20 % av de ledende merkene (SKU-ene) til denne bedriften med opptil 80 % av den totale inntekten, så det er nødvendig å fokusere på produkter med høy ytelse og eliminere ineffektive SKU-er.

Denne «lean»-strategien skaper ikke bare rask vekst for Masan Consumer, men bidrar også til å opprettholde høy lønnsomhet gjennom alle økonomiske sykluser. Statistikk viser at fra 2017 til 2024 har Masan Consumers overskudd etter skatt økt kontinuerlig gjennom årene, fra 2 245 milliarder VND til 7 920 milliarder VND.

Ny nasjonal aksje?

For å gå tilbake til aksjehistorien på HoSE, blant de økonomiske sektorene er konsumvaresektoren en ganske spesiell sektor, omtalt av investorer som en svært defensiv sektor, noe som betyr at den er mindre utsatt for svingninger fra aksjemarkedet spesielt og økonomien generelt sammenlignet med andre sektorer. Dette er en unik attraksjon som gjør at aksjer i denne sektoren ofte aksepteres av investorer til en høyere verdsettelse enn andre sektorer.

På dette grunnlaget vil aksjene i enhver bedrift innen essensielle forbruksvarer som opprettholder god vekst over tid, med et klart konkurransefortrinn, bli ettertraktet av investorer fordi de oppfyller de to kriteriene: å være både en defensiv aksje og en vekstaksje. Vinamilks VNM ble en gang en "nasjonal aksje" fordi den oppfylte dette doble kriteriet. Alle ønsker å eie en aksje som både betaler regelmessig utbytte med høy rate og vokser raskt over tid.

MCH oppfyller disse doble kriteriene, og mangler bare den "østavinden" som gjør at aksjene sine kan noteres på HoSE og bli en del av VN30-kurven. Faktisk har de ikke bare opprettholdt sin langsiktige profittvekst, men Masan Consumer er også et av foretakene som betaler mest generøst utbytte til aksjonærene. I mange år på rad har dette foretaket betalt kontantutbytte på omtrent 4500 VND/aksje, mens MCHs kurs bare var noen titusenvis av VND/aksje. Det er verdt å merke seg at MCHs totale kontantutbytte i 2023 og 2024 vil være opptil 36 300 VND/aksje. For mange langsiktige investorer vil utbytteutbetalingen i 2023–2024 alene nesten gjenvinne investeringskapitalen, for ikke å nevne fordelene fra økningen i aksjekursen.

Det kan sees at Masan Consumers MCH-aksje er på «veien» til å bli en ny representant for den essensielle forbruksvareindustrien på HoSE-gulvet og videre bli en ny «nasjonal aksje».

Kilde: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html