Kongressen og tallet 8,5 %

Der må nasjonalforsamlingen svare på et stort spørsmål som alle økonomier står overfor: hvordan man kan fremme høy vekst samtidig som man opprettholder makroøkonomisk stabilitet.

Disse to målene ser ut til å gå hånd i hånd, men i virkeligheten oppnås de ofte ikke samtidig – og dette ble tydelig vist i rapportene som ble sendt til den 50. sesjonen i Nasjonalforsamlingens stående komité forrige uke (*).

Høy vekst

Ifølge regjeringens rapport vil den sosioøkonomiske situasjonen i 2025 fortsette å gi mange positive resultater. Visefinansminister Nguyen Duc Chi sa: «Makroøkonomien er stabil, med høy vekst, inflasjonen er kontrollert, og store balanser er sikret. BNP-veksten er anslått til 8 %, inflasjonen er omtrent 4 %, BNP per innbygger er over 5000 USD – og dermed blir landet et land med en øvre middelinntekt.»

Den stående komiteen i den økonomiske og finansielle komiteen foreslo imidlertid at regjeringen bør være mer oppmerksom på og vurdere noen problemstillinger nøyere, slik som at vekstmålet er under stort press, vekstkvaliteten fortsatt er begrenset, makroøkonomisk stabilitet har mange potensielle risikoer, økonomisk omstrukturering fortsatt er treg og ikke har satt tydelige spor, og den innenlandske næringssektoren, spesielt små og mellomstore bedrifter, fortsatt er under stort press når private investeringer ikke har blitt avklart.

Leder av den økonomiske og finansielle komiteen, Phan Van Mai, foreslo: «For å nå 2025-målet er det i perioden 2021–2025 nødvendig å fortsette å stabilisere makroøkonomien på en god måte, styre pengepolitikken stramt, fremme den ledende rollen til fokusert ekspansiv finanspolitikk, og samtidig fremme institusjonell reform, tradisjonelle vekstdrivere og utvikle nye vekstdrivere på en sterk måte, noe som skaper momentum for bærekraftig utvikling for perioden 2026–2030.»

Representanter fra nasjonalforsamlingen deltar på den 9. sesjonen av den 15. nasjonalforsamlingen. Foto: VGP

Viseformann i nasjonalforsamlingen, Nguyen Khac Dinh, understreket at stram og langsiktig makroøkonomisk styring er nøkkelfaktoren for å forberede seg på 10 %-målet. Det er nødvendig å opprettholde makroøkonomisk stabilitet, unngå høy vekst og ikke jage høye tall på bekostning av stabilitet. Styringen må være ekstremt stram, og kontrollere inflasjon, offentlig gjeld og kredittkvalitet for å forhindre risikoer (som aktivabobler og eksterne sjokk).

Faktisk er det alltid et vanskelig problem å balansere «vekst» og «stabilitet». Øker man inflasjonen for raskt, kan den komme tilbake igjen; strammer man den for mye, vil vekstmomentumet svekkes. Mange års erfaring viser at det å opprettholde denne balansen krever en langsiktig visjon og høy politisk disiplin.

Offentlige investeringer og valuta er fortsatt bærebjelker for vekst

I 2025, med vekstmålet på 8,3–8,5 % ansett som «absolutt nødvendig», er det som må sees på at vekstmomentumet svekkes i mange retninger. Regjeringen innrømmer at nye drivkrefter som grønn omstilling og digital omstilling fortsatt er i startfasen og trenger mer tid for å gi resultater. Eksporten står overfor vanskeligheter, og det innenlandske forbruket avtar.

Med andre ord er økonomien fortsatt sterkt avhengig av to hovedpilarer: offentlige investeringer og pengepolitisk ekspansjon.

Total offentlig investeringskapital nådde i år 1 110 billioner dong – det høyeste tallet noensinne. Imidlertid var bare mer enn 50 % av planen utbetalt innen midten av oktober.

Når det gjelder valuta, nådde utestående kreditt nesten 17,71 billioner VND innen utgangen av september, en økning på 13,4 % sammenlignet med utgangen av 2024. Målet for hele året er 18 %, tilsvarende omtrent 100 milliarder USD.

For å nå vekstmålet for hele året, må fjerde kvartal nå 8,5–10 % – et utfordrende tall i sammenheng med svak global etterspørsel, volatile valutakurser og sterke gullpriser.

Eksporten hemmes av amerikansk tollpolitikk, regionale handelsrisikoer og fallende etterspørsel i tradisjonelle markeder. Målet om et handelsoverskudd på 30 milliarder USD er derfor ikke bare et økonomisk mål, men også en test av konkurranseevnen til vietnamesiske bedrifter.

Investeringene – som forventes å være vekstpilaren – har ennå ikke fått et gjennombrudd: nyregistrerte utenlandske direkteinvesteringer i løpet av de første ni månedene nådde 12,4 milliarder USD, en nedgang på 8,6 % sammenlignet med samme periode; utbetalingen av offentlige investeringer er treg; den private sektoren er fortsatt forsiktig.

Ledere har gjentatte ganger understreket: «Fokuser på økonomisk utvikling, opprettholde makroøkonomisk stabilitet, kontrollere inflasjonen og sikre viktige balanser.»

Hvordan sikre de viktigste saldoene?

Det tosifrede vekstmålet kan skrives på noen få linjer, men å oppnå det er en lang reise som krever ledelseskapasitet, markedstillit og utholdenhet fra hver bedrift og hver ansatt.

Sosioøkonomiske utviklingsplaner må være basert på spesifikke og realistiske beregninger, og enda viktigere, må være i samsvar med økonomiens absorpsjonskapasitet.

En vekst på 8,5 % i 2025 er et bemerkelsesverdig resultat, men også en påminnelse om prisen for vekst. For å oppnå dette tallet trengte økonomien mer enn 1 100 billioner dong i offentlig investeringskapital og en kredittvekst på opptil 18 %.

Så hvis vekstmålet for 2026 er 10 %, hvor mye mer offentlig investeringskapital og kreditt vil vi trenge – og enda viktigere, hvordan kan vi fortsette å opprettholde makroøkonomisk stabilitet?

Dette er ikke bare et problem for departementer og avdelinger, men også en test av nasjonalforsamlingens årvåkenhet og mot når de bestemmer seg for nasjonale utviklingsmål.

Note:

(*)https://quochoi.vn/tintuc/Pages/tin-hoat-dong-cua-quoc-hoi.aspx?ItemID=96099

Kilde: https://vietnamnet.vn/quoc-hoi-va-con-so-8-5-2454420.html