Verdens oljemarked strammer seg til på nivå med 2016.

[annonse_1]

Oljemarkedet går mot syvende ukentlig nedgang på grunn av overforsyning Det globale oljemarkedet skifter til innenlandsk forsyning på grunn av faren ved Rødehavet

Det internasjonale energibyrået (IEA) har nettopp rapportert at veksten i den globale oljeetterspørselen mister momentum, med en etterspørselsvekst på 1,4 millioner fat per dag (bpd) i januar, ned fra 2,8 millioner bpd i 3. kvartal 2023 til 1,8 millioner bpd i 4. kvartal 2023.

Den økte etterspørselsveksten etter pandemien er i stor grad på rett spor, ifølge IEA. Fallende tilbud forventes å motvirke avtagende etterspørselsvekst, og tilbudet utenfor Organisasjonen av petroleumseksporterende land (OPEC) i USA, Brasil, Guyana og Canada forventes å nå 1,6 millioner fat per dag (bpd) i år fra 2,4 millioner bpd i 2023.

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

Illustrasjonsfoto, kilde Bloomberg

Det beste for oljeoppgangene er imidlertid at oljemarkedet strammer seg, noe som kan bidra til å opprettholde den pågående oppgangen. IEA avslørte at globale observerte oljelagre falt kraftig med rundt 60 millioner fat i januar, med landbaserte lagre som falt til sitt laveste nivå siden 2016.

I motsetning til dette økte de globale lagrene med 21,6 millioner fat i desember i fjor takket være stigende overflateoljepriser (+60,7 millioner fat), noe som mer enn oppveide oppbyggingen av landbaserte lagre (-39 millioner fat). Brent-råolje steg med 7,9 % i februar til 83,42 dollar per fat, mens WTI-råolje steg med 9,9 % til 79,43 dollar per fat.

Hvorvidt markedet strammes ytterligere vil i stor grad avhenge av om OPEC+ kan opprettholde disiplin og gradvis løfte produksjonskuttene. Anslagene fra ulike energibyråer om endringene i OPECs anslag; det vil si at OPECs råoljeproduksjonsnivåer vil holde lagrene uendret på grunn av endringer i tilbud, oljeetterspørsel og OPECs tilbud av ikke-råoljevæsker utenfor OPEC-landene er ganske varierte på dette tidspunktet.

Med unntak av IEA har OPECs etterspørselsestimater generelt sett hatt en oppadgående trend, noe som gjenspeiler forbedringen i de generelle markedsfundamentene. Disse tallene representerer i hvilken grad OPEC kan øke produksjonen fra andre kvartal og utover uten å øke de globale lagrene. De laveste estimatene er fra Energy Information Administration (EIA) på 0,6 millioner fat per dag (mb/d) og IEA på 0,7 mb/d, mens de høyeste estimatene er fra Standard Chartered på 1,8 mb/d og OPEC-sekretariatet på 2,7 mb/d.

Råvareanalytikere hos Standard Chartered har tidligere hevdet at oljefundamentene er i bedre form enn oljeprisene antyder, og lagt til at markedet overser geopolitiske risikoer. StanChart har notert en sterk forbedring i oljebalansen i inneværende år sammenlignet med 2022.

Ifølge StanChart skyldes det lille globale overskuddet sesongmessig svakhet i januar, og det bemerkes at overskuddet er mye mindre enn 20-årsgjennomsnittet. StanChart avslørte at januarlagrene har falt for første gang på bare tre år siden 2004, med en gjennomsnittlig økning på 1,2 millioner fat per dag (mb/d) i årets første måned.

I fjoråret var det et enormt overskudd på 3,4 millioner fat per dag i januar, det tredje største overskuddet for noen måned de siste to tiårene. StanChart anslår årets januar-overskudd til bare 0,3 millioner fat per dag.

StanChart sa at Brent-råoljeprisene forventes å nå minst 90 dollar per fat for å virkelig gjenspeile markedets fundamentale forhold. StanChart hadde spådd at Brent-prisen ville ligge på gjennomsnittlig 92 dollar per fat i første kvartal, en økning på 19 % fra 31. desember i fjor.

Analytikere har spådd at Brent-oljeprisen vil nå 98 dollar per fat i tredje kvartal, 109 dollar i 2025 og 128 dollar i 2026, før den returnerer til 115 dollar i 2027. Brent-futures på ICE steg med 5 dollar per fat i januar, noe som var den første månedlige oppgangen siden september i fjor.

JP Morgan er nok en bullish olje-okse og sier at oljemarkedsutsiktene fortsetter å spår et strammere marked herfra med prisstigninger på ytterligere 10 dollar innen mai. JPMs prognose antar at OPEC+-lederne vil avlyse 400 000 bpd-kuttene fra april, men har ennå ikke satt en risikopremie fra uroen i Midtøsten.

JPM opplyste at råoljeeksporten på 30-dagers glidende gjennomsnitt er ned 1,3 millioner fat per dag fra toppen i oktober. Det mindre optimistiske amerikanske energiinformasjonsdepartementet (EIA) spår at Brent-råoljeprisene vil ligge på gjennomsnittlig 82,42 dollar i 2024 og 79,48 dollar i 2025, mens WTI vil ligge på gjennomsnittlig 77,68 dollar per fat i 2024 og 74,98 dollar i 2025.

[annonse_2]
Kilde