Mangel på økonomiske data «hindrer» ikke markedets tillit til at Fed vil kutte renten.

Den 43 dager lange nedstengningen av den amerikanske regjeringen ble offisielt avsluttet kvelden 12. november. Sysselsettingsrapporten for september 2025 – en av de viktigste økonomiske indikatorene som ble forsinket av nedstengningen av den amerikanske regjeringen – ble også offentliggjort 20. november. Analytikere advarer imidlertid om at det vil ta lang tid før de økonomiske dataene i USA går tilbake til det normale .

Jobbrapporten fra september 2025 viste blandede signaler: Den amerikanske økonomien skapte 119 000 nye jobber, høyere enn prognosen, men arbeidsledigheten steg til 4,4 %. Dette gjør det vanskelig for analytikere å gjøre en sikker vurdering. Avhengig av om de «lyse» eller «mørke» punktene vektlegges, står markedet overfor to scenarier: enten vil den amerikanske sentralbanken (Fed) holde renten uendret takket være positive rekrutteringsdata, eller vurdere å kutte renten innen utgangen av 2025 på grunn av økende arbeidsledighet.

Selv under normale omstendigheter er Feds politiske beslutninger vanskelige. Men i dagens situasjon – med ringvirkninger i økonomien, tegn på svakhet i arbeidsmarkedet, vedvarende inflasjon og forsinkede rapporter – blir analysen enda mer utfordrende ettersom «datatåken» henger over Wall Street.

Eksperter fra Bank of America (BoA) beskriver det nåværende statistiske landskapet som «en rekke feil». Følgelig vil dataene fra oktober 2025 sannsynligvis bare inkludere sysselsettingstall uten arbeidsledighetstallen; dataene fra november 2025 vil være mer fullstendige, men vil garantert bli forsinket.

21. november bekreftet det amerikanske arbeidsstatistikkbyrået (BLS) at de ikke ville publisere konsumprisindeksrapporten (KPI) for oktober, og KPI-rapporten for november ble utsatt til 18. desember, etter Feds møte for å diskutere renter (10. desember).

Dette reiser spørsmålet: Hvordan vil Fed planlegge politikken i mangel av pålitelige data? Markedet heller imidlertid fortsatt mot muligheten for at Fed kutter renten i desember 2025. Ifølge CME FedWatch-verktøyet oversteg sannsynligheten for at Fed kutter renten på det kommende møtet 70 % i handelssesjonen 21. november.

Markedet reagerte sterkt etter at presidenten i New York Fed, John Williams, signaliserte at han kunne støtte et rentekutt på neste møte – til tross for mangelen på arbeidsledighetstall fra november 2025. Gitt New York Feds spesielt viktige rolle i systemet, hadde Williams' kommentarer en betydelig større innvirkning enn kollegenes.

Enkelte tjenestemenn i sentralbanken, inkludert Stephen Miran, medlem av sentralbankens styre og nær rådgiver for president Donald Trump, har advart om at arbeidsmarkedet er i trøbbel, og at sentralbanken må fortsette å kutte renten. På den annen side er noen tjenestemenn bekymret for at inflasjonen kan forverres, og mener at sentralbanken bør opprettholde sin holdning.

Alt i alt er dataene fra september 2025, til tross for forsinkelsen, ikke nok til å gi avgjørende veiledning for Fed. Dette er ikke uvanlig, ettersom «retrospektive» økonomiske data sjelden gir klare svar. Derfor, som mange Fed-eksperter har kommentert, må kanskje den amerikanske sentralbanken vurdere å gå over til en mer prediktiv tilnærming, i stedet for å stole for mye på tidligere data.

Kilde: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm