Presja podaży nadal osłabia ceny cukru

W sesji 3 grudnia na światowym rynku surowców nadal panowała słaba siła nabywcza. Jednak przytłaczająca siła nabywcza w grupie metali odwróciła ten trend, podnosząc indeks MXV o prawie 0,4% do 2377 punktów na zamknięciu. Z kolei rynek cukru pozostawał pod presją, ponieważ obfita podaż z Indii i Brazylii nadal wpływała na ceny.

Presja podaży nadal osłabia ceny cukru

Z drugiej strony, grupa surowców przemysłowych odnotowała ogromną presję sprzedaży, a 8 z 9 pozycji jednocześnie zamknęło sesję na minusie. W tym cena cukru 11 spadła o ponad 0,3% do 329 USD/tonę, a cena cukru białego również spadła o ponad 0,7% do 426 USD/tonę.

Według MXV, światowe ceny cukru nadal znajdują się pod presją spadkową z powodu nadpodaży od samego początku sezonu. W Indiach – drugim co do wielkości producencie cukru na świecie – produkcja gwałtownie wzrosła w ciągu pierwszych dwóch miesięcy sezonu tłoczenia trzciny cukrowej 2025-2026, który rozpoczął się w październiku. Organizacje branżowe podały, że produkcja cukru wzrosła nawet o 43% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Ta nietypowa sytuacja wynika głównie z wyższych wskaźników produkcji cukru i przyspieszonego postępu w tłoczeniu trzciny cukrowej w głównych krajach produkujących. Wzrosły obawy dotyczące nadpodaży, co nadal wywiera presję na światowe ceny cukru.

Tymczasem warunki pogodowe w Brazylii stają się bardziej sprzyjające, a według World Weather Inc. na Środkowym Zachodzie i północno-środkowym południu kraju od końca tego tygodnia do przyszłego prawdopodobnie wystąpią znaczne opady deszczu. Terminowe opady deszczu mogą poprawić jakość upraw i warunki produkcji, dając impuls uprawom cukru w tym największym producencie na świecie.

Spadek cen cukru był jednak nieco ograniczony, ponieważ sytuacja produkcyjna w Tajlandii wykazywała pewne niekorzystne oznaki. Ulewne deszcze w listopadzie spowodowały rozległe powodzie, zmuszając ekspertów do obniżenia prognoz plonów. Ponadto, rozprzestrzenia się choroba białych liści, szczególnie na północnym wschodzie, dotykając około 30% powierzchni upraw trzciny cukrowej, co sprawia, że jest mało prawdopodobne, aby całkowita produkcja trzciny cukrowej w Tajlandii w tym sezonie osiągnęła 100 milionów ton.

Na rynku krajowym Wietnamu transakcje dotyczące cukru w ciągu tygodnia były dość ponure i wyraźnie zróżnicowane. Na północy cena sprzedaży była stabilna, ale siła nabywcza była słaba (RS Nghe An na poziomie 17 150 VND/kg, Vang Lam Son 18 700 VND/kg). Region centralny charakteryzował się dużą podażą, co spowodowało nieznaczny spadek cen cukru do około 16 250-16 300 VND/kg. Południe i Ho Chi Minh City odnotowały wzrost podaży dzięki importowi z regionu centralnego, Long An i Myanmaru, co pomogło utrzymać ceny na stabilnym poziomie 16 600-16 800 VND/kg. Szczególnie w regionie zachodnim, takim jak Can Tho i An Giang, przy ograniczonej podaży cukru granulowanego, ceny detaliczne pozostały wysokie i wynosiły około 17 100 VND/kg.

Ceny miedzi na giełdzie COMEX osiągnęły 5-miesięczny szczyt

Pod koniec wczorajszej sesji giełdowej grupa metali była na plusie, gdy ceny 9 na 10 pozycji wzrosły. W szczególności miedź na giełdzie COMEX przyciągnęła uwagę, szybko odbijając się po sesji spadkowej w zeszły wtorek. Wcześniej cena tego metalu również odnotowała 5 kolejnych sesji wzrostowych. Na koniec sesji cena miedzi na giełdzie COMEX odnotowała wzrost o 2,8%, osiągając poziom 11 880,7 USD/tonę.

Według Wietnamskiej Giełdy Towarowej (MXV) cena tego surowca powróciła do najwyższego poziomu od lipca ubiegłego roku, dzięki wsparciu, jakie na rynku zapewniły przedłużająca się słabość dolara amerykańskiego i ograniczona podaż.

Wczoraj indeks dolara (DXY) kontynuował osłabianie ósmą sesję z rzędu, tracąc kolejne 0,47% i zatrzymując się na poziomie 98,87 punktów. Osłabienie dolara sprawiło, że towary denominowane w USD stały się bardziej atrakcyjne dla inwestorów posługujących się innymi walutami, przyczyniając się do odbicia cen miedzi w trakcie sesji.

Presja na dolara amerykańskiego wynika z oczekiwań rynkowych, że Rezerwa Federalna USA (Fed) będzie kontynuować obniżki stóp procentowych na posiedzeniu w przyszłym tygodniu. Niedawno opublikowany raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym pokazuje, że amerykańskie firmy w listopadzie zlikwidowały 32 000 miejsc pracy, głównie w małych firmach. Sektory, w których nastąpiły duże redukcje, to usługi profesjonalne i biznesowe (26 000 miejsc pracy), przemysł informatyczny (20 000 miejsc pracy) oraz produkcja (18 000 miejsc pracy). Słaba sytuacja na rynku pracy wzmocniła oczekiwania, że Fed będzie prowadził luźną politykę pieniężną w celu stymulowania wzrostu gospodarczego i stabilizacji zatrudnienia.

Tymczasem obawy dotyczące niedoborów podaży utrzymują się, co w ostatnim czasie przyczynia się do ciągłego wzrostu cen miedzi. Według danych INE, produkcja miedzi w Chile w październiku spadła o 7% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, do 458 405 ton. Wcześniej Chilijska Państwowa Komisja Miedzi (Cochilco) prognozowała, że produkcja miedzi w całym roku 2025 wzrośnie jedynie nieznacznie o 0,1% do 5,51 mln ton z powodu spadku wydobycia w niektórych dużych kopalniach.

Ograniczone dostawy skłoniły Codelco, największego na świecie producenta miedzi, do podniesienia premii za kontrakty na miedź rafinowaną sprzedawane do USA i Chin. Codelco oferuje klientom w USA rekordową premię w wysokości ponad 500 dolarów za tonę, a chińskim firmom w 2026 roku zaproponowano premię w wysokości 350 dolarów za tonę, co stanowi wzrost prawie czterokrotnie w porównaniu z 89 dolarami za tonę w tym roku, jak wynika z danych rynkowych.

Dane LSEG pokazują, że na dzień 2 grudnia zapasy miedzi w złożach COMEX osiągnęły rekordowy poziom 434 283 ton. Raport opublikowany przez Amerykańską Służbę Geologiczną (USGS) podaje, że w 2024 roku Stany Zjednoczone zaimportują około 810 000 ton miedzi rafinowanej, co stanowi prawie połowę krajowego zapotrzebowania konsumpcyjnego.

Cennik niektórych innych towarów