Uzupełnienie nowych przepisów dotyczących tworzenia i likwidacji innowacyjnych funduszy inwestycyjnych typu start-up

Możliwość wniesienia kapitału do funduszu inwestycyjnego w kreatywne startupy, posiadając prawa własności intelektualnej, technologię i wiedzę techniczną

W szczególności Dekret nr 210/2025/ND-CP zmienia artykuł 5 Dekretu nr 38/2018/ND-CP w sprawie Funduszu Inwestycyjnego dla Innowacyjnych Startupów, rozszerzając szereg warunków, takich jak: rodzaj wniesionego kapitału (dodatkowy wkład kapitałowy w postaci praw własności intelektualnej, technologii, wiedzy technicznej) i formy inwestycji (instrumenty zamienne, prawa nabycia akcji); jednocześnie jaśniejsze i bardziej rygorystyczne przepisy dotyczące wykorzystania wolnego kapitału i inwestycji w instytucje kredytowe.

Dekret nr 210/2025/ND-CP wyraźnie stanowi: Fundusz inwestycyjny dla startupów kreatywnych nie posiada osobowości prawnej, a na podstawie statutu funduszu może zostać utworzonych od 2 do maksymalnie 30 inwestorów wnoszących kapitał. Fundusz inwestycyjny dla startupów kreatywnych nie może wnosić kapitału do innych funduszy inwestycyjnych dla startupów kreatywnych.

Kapitał wniesiony może być wyrażony w dongach wietnamskich. Dotyczy to praw do użytkowania gruntów, praw własności intelektualnej, technologii, wiedzy technicznej i innych aktywów, których wartość można określić w dongach wietnamskich.

Wykaz działalności inwestycyjnych funduszu inwestycyjnego innowacyjnego startupu:

a) Inwestowanie w innowacyjne przedsiębiorstwa typu start-up, małe i średnie przedsiębiorstwa. Łączna wartość inwestycji nie może przekroczyć 50% kapitału zakładowego przedsiębiorstwa po otrzymaniu inwestycji;

b) Inwestowanie w zamienne instrumenty inwestycyjne;

c) Inwestowanie w prawo do nabycia udziałów w innowacyjnych start-upach małych i średnich przedsiębiorstwach. Transakcja ta nie może być przeniesiona na osoby trzecie.

Dekret stanowi również: Fundusz Inwestycyjny Kreatywnego Startupu może wykorzystywać wolny kapitał z wpłat inwestorów do tworzenia lokat terminowych lub nabywania certyfikatów depozytowych w instytucjach kredytowych, zgodnie z prawem, pod warunkiem zapewnienia bezpieczeństwa kapitału. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może deponować środki pieniężne i nabywać certyfikaty depozytowe wyłącznie w instytucjach kredytowych zatwierdzonych przez Radę Reprezentantów Funduszu.

Wszystkie wkłady kapitałowe i aktywa inwestorów funduszu muszą być rozliczane niezależnie od kapitału i aktywów towarzystwa zarządzającego funduszem. Inwestorzy wnoszący kapitał w celu utworzenia funduszu muszą wyrazić zgodę na upoważnienie do decydowania o portfelu inwestycyjnym, a treść tego upoważnienia musi być określona w statucie funduszu oraz umowie z towarzystwem zarządzającym funduszem (jeśli taka istnieje).

Przekazywanie okresowych informacji prowincjonalnemu urzędowi rejestracji działalności gospodarczej w celu monitorowania i nadzoru.

Ponadto Dekret nr 210/2025/ND-CP zmienia artykuł 15 Dekretu nr 38/2018/ND-CP dotyczący procedury powiadamiania o rozwiązaniu funduszu, w tym uzupełnia formularz składania dokumentów online i jasno określa odpowiedzialność za okresowe dostarczanie informacji inwestorom i wojewódzkim agencjom rejestracji działalności gospodarczej w celu monitorowania i nadzoru w całym procesie rozwiązania i likwidacji aktywów.

W szczególności Dekret nr 210/2025/ND-CP określa procedurę powiadamiania o rozwiązaniu funduszu w następujący sposób:

1. W ciągu 7 dni od dnia zatwierdzenia rozwiązania funduszu przez Walne Zgromadzenie Inwestorów, towarzystwo funduszy inwestycyjnych przesyła do Wojewódzkiego Urzędu Rejestracji Działalności Gospodarczej (WER) właściwego dla siedziby spółki zawiadomienie o rozwiązaniu funduszu (bezpośrednio lub online za pośrednictwem systemu informatycznego do obsługi postępowań administracyjnych Wojewódzkiego Komitetu Ludowego) o rozwiązaniu funduszu. Zawiadomienie zawiera następujące dokumenty:

a) Zawiadomienie o rozwiązaniu funduszu zgodnie z formularzem nr 04 w Załączniku do niniejszego Dekretu;

b) uchwała Walnego Zgromadzenia Inwestorów o rozwiązaniu funduszu, wraz z zatwierdzonym przez Walne Zgromadzenie Inwestorów planem i harmonogramem likwidacji i podziału aktywów, jednoznacznie określającym zasady ustalania wartości aktywów na dzień rozwiązania oraz termin upłynnienia aktywów przez fundusz zgodnie z przepisami prawa, postanowieniami Statutu Funduszu i podręcznikiem wyceny; sposób podziału aktywów pomiędzy inwestorów oraz przekazywanie inwestorom informacji o likwidacji i podziale aktywów;

c) Pisemne zobowiązanie podpisane przez prawnego przedstawiciela firmy zarządzającej funduszem, że weźmie na siebie odpowiedzialność za dokończenie procedur likwidacji aktywów w celu rozwiązania funduszu.

2. Procedury zawiadamiania o rozwiązaniu funduszu, obowiązki spółki zarządzającej funduszem oraz wojewódzki organ rejestrujący działalność gospodarczą są podobne do procedur zawiadamiania o utworzeniu funduszu określonych w artykule 11 niniejszego dekretu.

3. Likwidacja aktywów i termin likwidacji aktywów funduszu są realizowane zgodnie z planem likwidacji zatwierdzonym przez Walne Zgromadzenie Inwestorów, nie dłużej jednak niż 1 rok od dnia ogłoszenia o rozwiązaniu funduszu. W okresie likwidacji aktywów funduszu pobiera się opłaty za zarządzanie, opłaty za nadzór i inne koszty zgodnie z tabelą opłat zatwierdzoną przez Walne Zgromadzenie Inwestorów. Po dacie rozwiązania funduszu, towarzystwo funduszy inwestycyjnych przekaże inwestorom informacje o wysokości wpłat przypadających na część wniesionego kapitału, poniesionych w tym okresie kosztach, pozostałej wartości aktywów netto funduszu oraz wartości aktywów rozdzielonych między inwestorów. Zawiadomienie wysłane do inwestorów musi zostać przekazane do wojewódzkiego urzędu ds. rejestracji działalności gospodarczej w celu monitorowania i nadzoru.

4. W przypadku gdy powiadomienie o wynikach rozwiązania jest niedokładne lub zawiera sfałszowane dokumenty, towarzystwo funduszy inwestycyjnych, organizacje powiązane i osoby fizyczne ponoszą solidarną odpowiedzialność za spłatę niezapłaconego długu oraz ponoszą osobistą odpowiedzialność prawną za skutki powstałe w ciągu 3 lat od daty wysłania raportu o wynikach rozwiązania do wojewódzkiego urzędu rejestracji działalności gospodarczej.

Dekret 210/2025/ND-CP wchodzi w życie z dniem 15 września 2025 r.

Innowacyjne fundusze inwestycyjne typu startup, które zostały utworzone i działają zgodnie z postanowieniami Dekretu Rządowego nr 38/2018/ND-CP z dnia 11 marca 2018 r. szczegółowo opisującego inwestycje w innowacyjne małe i średnie przedsiębiorstwa typu startup (po otrzymaniu ważnego zawiadomienia o utworzeniu funduszu od właściwych organów) przed 15 września 2025 r. nie muszą spełniać nowych postanowień zawartych w Artykule 5 dotyczącym innowacyjnych funduszy inwestycyjnych typu startup.

Innowacyjne fundusze inwestycyjne typu startup, które zostały zgłoszone przez firmę zarządzającą funduszami do wojewódzkiego urzędu rejestracji działalności gospodarczej, w którym znajduje się siedziba firmy, w celu rozpatrzenia ważności, ale nie otrzymały pisemnego powiadomienia od wojewódzkiego urzędu rejestracji działalności gospodarczej o utworzeniu ważnego funduszu przed 15 września 2025 r., muszą przestrzegać nowych przepisów zawartych w artykule 5 dotyczącym innowacyjnych funduszy inwestycyjnych typu startup.

Source: https://phunuvietnam.vn/bo-sung-quy-dinh-moi-ve-thanh-lap-giai-the-quy-dau-tu-khoi-nghiep-sang-tao-2025072321054526.htm