Kurs wymiany nagle wzrósł do najwyższego poziomu 25 500 VND/USD po zaledwie 8 sesjach, a Bank Państwowy podjął decyzję o wycofaniu pieniędzy, co natychmiast odzwierciedliło presję na rynek akcji...
Giełda „zachwiała się”, gdy kurs walutowy gwałtownie wzrósł – zdjęcie: QUANG DINH
W zeszłym tygodniu indeks VN-Index załamał się pod wpływem silnej presji sprzedaży. Indeks stracił 33 punkty, nie będąc w stanie kontynuować akumulacji, lecz szybko spadł do przedziału 1240-1250.
Odkrywamy przyczynę największych spadków cen akcji w ciągu 3 miesięcy
* Pan Doan Minh Tuan – Kierownik Działu Badań i Inwestycji, FIDT:
- To najsilniejszy tygodniowy spadek indeksu VN od ponad 3 miesięcy. Od momentu przebicia się indeksu przez strefę 1280-1300, obserwowano zjawisko panicznej wyprzedaży z dużym wolumenem.
Rynek zanotował gwałtowny spadek nie tylko z powodu ryzykownego kontekstu makroekonomicznego, ale także z powodu czynników technicznych związanych z rynkiem instrumentów pochodnych i spekulacyjnymi przepływami pieniężnymi w przedziale 1280-1300, które znacząco ograniczyły straty w ubiegły weekend.
W szczególności silna presja spadkowa ze strony grupy bankowej i grupy Vin (VIC, VHM, VRE) powoduje dużą presję psychologiczną.
Jeśli chodzi o kursy walut, Bank Państwowy również podjął zdecydowane kroki, absorbując ponad 50 000 miliardów VND za pośrednictwem bonów skarbowych i sprzedając dolary amerykańskie.
Pan Doan Minh Tuan
Nagły wzrost kursu wymiany do szczytu 25 500 w ciągu zaledwie 8 sesji pokazuje, że presja wynikająca ze zmiany tej ważnej zmiennej jest ogromna.
Ponadto obraz zysków przedsiębiorstw w trzecim kwartale stopniowo stawał się coraz bardziej klarowny, ale był stosunkowo niekorzystny, gdyż większość branż/przedsiębiorstw wykazała ograniczony wzrost.
Akcje również gwałtownie się dostosowywały, gdy wyniki biznesowe nie były zgodne z oczekiwaniami. Na rynku brakowało przepływów pieniężnych, które pozwoliłyby na odbicie się od dna.
Uważamy jednak, że biorąc pod uwagę średnio- i długoterminowy trend wzrostu gospodarczego przy wysokich oczekiwaniach, akceptowalny jest również kwartał niższych od oczekiwanych zysków notowanych na giełdzie przedsiębiorstw prywatnych.
Dodatkowo, presja na kurs USD/VND i Bank Państwowy ograniczy wypłatę pieniędzy w ciągu najbliższych 1-2 tygodni, gdy podaż USD będzie wspierana (Bank Państwowy będzie sprzedawał). Tymczasem oczekuje się, że Fed będzie kontynuował obniżki stóp procentowych nawet o 0,5% na posiedzeniu 7 listopada.
Prognoza wyników wskazuje, że indeks VN osiągnął bardzo silną strefę wsparcia średnioterminowego na poziomie 1250, a presja sprzedaży również gwałtownie spada. W obecnych warunkach istnieje duże prawdopodobieństwo, że indeks VN odnotuje lekkie odbicie i utworzy dołek w okolicy 1250 (+/- 10).
Kurs walutowy wkrótce się uspokoi.
* Pan Nguyen The Minh – Dyrektor ds. analizy klientów indywidualnych, Yuanta Securities Vietnam:
- Kurs walutowy nadal zmaga się z „podwójnym jarzmem” wysokich rentowności obligacji rządowych USA i silnego dolara amerykańskiego.
Ponieważ różnica w rentowności obligacji USA i Wietnamu pozostaje dodatnia od 2023 r., posiadanie USD pozostaje bardziej opłacalne niż VND.
Po okresie uspokojenia spowodowanym obniżką stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, rentowność amerykańskich obligacji rządowych ponownie wzrosła w związku z sytuacją gospodarczą w USA oraz wyborami prezydenckimi.
Dodatkowo występuje czynnik sezonowy związany z koniecznością dokonywania płatności w dolarach amerykańskich na koniec roku w celu zapłaty za surowce i spłaty długów publicznych.
Pan Nguyen The Minh
Tempo wzrostu jest dość szybkie, ale wpływ na rynek wkrótce zostanie ponownie zrównoważony, a presja zostanie złagodzona w ostatnich miesiącach roku.
Jeśli Fed obniży stopy procentowe na nadchodzących posiedzeniach, presja kursowa osłabnie. Dzięki temu Bank Państwa będzie mógł wkrótce ograniczyć wypłatę pieniędzy.
Ponadto inwestorzy zagraniczni nadal są sprzedawcami netto, ale nie jest to już tak duża siła jak w pierwszej połowie tego roku, ponieważ większość udziałów posiadają teraz inwestorzy strategiczni.
Ogólnie rzecz biorąc, scenariusz, czy indeks VN-Index odbije w przyszłym tygodniu, czy też przebije wsparcie, jest nadal niepewny. Należy jednak również zwrócić uwagę na pozytywne aspekty tego spadku: akcje, które spadły, są zróżnicowane, a nie spadają wszystkie naraz.
Pieniądze z połowów dennych wkrótce dołączą do gry
* Pan Dinh Quang Hinh – Kierownik Działu Strategii Makro i Rynkowej, Dział Analiz Papierów Wartościowych VNDirect:
Pan Dinh Quang Hinh
- Rynek odnotował tydzień gwałtownych spadków na tle ostrożnych nastrojów inwestorów spowodowanych rosnącą presją kursową, co zmusiło Bank Państwa do podjęcia środków zaradczych, takich jak wznowienie emisji bonów skarbowych po ponad 2 miesiącach zawieszenia.
Ten ruch podniósł międzybankowe stopy procentowe i zmniejszył różnicę między VND a USD, wspierając kurs walutowy. Sytuacja ta jest dość podobna do korekty rynku i okresu trendu bocznego w czerwcu i lipcu.
Ogólnie rzecz biorąc, presja na kurs walutowy jest jedynie tymczasowa, gdyż Fed będzie nadal obniżał stopy procentowe w najbliższym czasie.
Oczekuje się, że wkrótce na rynku pojawi się popyt na połowy dolne, gdy indeks spadnie do silnej strefy wsparcia na poziomie 1240-1245 punktów, a prawdopodobieństwo przebicia tej strefy wsparcia jest niskie.
Inwestorzy długoterminowi mogą rozważyć zwiększenie swoich udziałów w akcjach, gdy indeks VN dostosuje się do strefy wsparcia na poziomie 1240–1250 punktów.
Źródło: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm
Komentarz (0)