Czy akcje odbiją się po wielu trudnościach?

ANTD.VN – Spadające zyski spółek giełdowych w trzecim kwartale, wraz z szeregiem innych czynników, spowodowały gwałtowny spadek na giełdzie w październiku. Eksperci nadal jednak oczekują, że rynek wkrótce odrobi straty.

Zyski spółek notowanych na giełdzie spadły w trzecim kwartale

Trzeci kwartał nie był zbyt pozytywny pod względem wyników biznesowych spółek giełdowych. Wiele spółek odnotowało ujemne wyniki biznesowe bardziej niż oczekiwano.

Według szacunków VNDirect Securities, wbrew oczekiwaniom ożywienia w trzecim kwartale, łączny zysk netto spółek notowanych na trzech giełdach (HOSE, HNX, UPCOM) zmniejszył się w tym samym okresie o 5,5%.

Spośród 46 spółek znajdujących się na liście obserwowanych przez agencję papierów wartościowych, 46% nie spełniło oczekiwań, 41% było bliskich prognozom, a jedynie 13% przekroczyło prognozy.

Optymizm panujący w sezonie publikacji wyników finansowych drugiego kwartału nie powtórzył się w trzecim kwartale, co doprowadziło do pogłębienia się negatywnych nastrojów inwestorów.

„Ponieważ rynek ma wyższe oczekiwania co do zysków za drugą połowę 2023 r., sezon wyników za trzeci kwartał nie zdołał powstrzymać niedawnej gwałtownej wyprzedaży na rynku” – stwierdził VNDirect.

Największy wpływ na wzrost miały sektory stali oraz ropy naftowej i gazu, natomiast rozczarowały sektory chemikaliów, energii elektrycznej i nieruchomości.

Spółki o średniej i małej kapitalizacji odnotowały więcej negatywnych wyników biznesowych niż spółki o dużej kapitalizacji zarówno w trzecim kwartale, jak i w pierwszych trzech kwartałach roku.

Całkowity zysk netto spółek o średniej i małej kapitalizacji spadł w trzecim kwartale w ujęciu rok do roku odpowiednio o 14,8% i 24,6%.

Całkowity zysk netto VN30 w trzecim kwartale spadł o 3,1% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku i o 3,8% w porównaniu z poprzednim kwartałem. 14 przedsiębiorstw odnotowało wzrost zysku netto w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, na czele z PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) i VRE (+66%).

Zyski spółek giełdowych za trzeci kwartał są niższe od oczekiwań

Spośród 16 spółek, które odnotowały spadek zysków, MSN i MWG odnotowały odpowiednio spadek o 91% i 96% rok do roku. Warto zauważyć, że zysk netto VIC spadł o 171% rok do roku w trzecim kwartale, ponieważ firma odnotowała znaczny jednorazowy przychód z przeniesienia akcji swojej spółki zależnej o wartości 8937 mld VND w trzecim kwartale ubiegłego roku.

Jedną z przeszkód, z jakimi borykają się przedsiębiorstwa, są wysokie koszty odsetek, które wywierają presję na zyski.

W związku z tym, pomimo osiągnięcia wieloletniego maksimum w drugim kwartale 2023 r., koszty odsetkowe nadal utrzymywały tendencję wzrostową w trzecim kwartale, kiedy to wzrosły o 0,2 punktu procentowego w porównaniu z poprzednim kwartałem, osiągając poziom 6,8%. Pokazuje to, że obniżka stóp procentowych SBV nie wpłynęła na zyski przedsiębiorstw.

W rezultacie całkowity zysk operacyjny jest nadal uszczuplany przez koszty finansowe, mimo że SBV kilkukrotnie obniżył stopy procentowe od marca, a oprocentowanie depozytów powróciło do poziomów sprzed pandemii COVID-19. Eksperci spodziewają się spadku kosztów odsetkowych w nadchodzących kwartałach, ponieważ banki zaczęły obniżać oprocentowanie kredytów od trzeciego kwartału.

Ponadto wskaźnik dźwigni finansowej osiągnął rekordowo niski poziom 60,7%, co stanowi spadek o 0,3 punktu procentowego w porównaniu z poprzednim kwartałem, ponieważ firmy koncentrowały się na spłacie zadłużenia.

Czy rynek odbije się do końca roku?

W trzecim kwartale wietnamski rynek akcji nie był zbyt pozytywny, zwłaszcza w październiku.

Pod koniec października indeks VN-Index stracił 10,9% w porównaniu z poprzednim miesiącem, tracąc większość zysków osiągniętych od początku roku i odnotowując największy miesięczny spadek od 12 miesięcy.

Według Maybank Investment Bank (MSVN) czynniki powodujące spadek na rynku, oprócz nieoczekiwanych zysków przedsiębiorstw w trzecim kwartale, to: zwiększona presja na wymianę walut, eskalacja napięć geopolitycznych (Izrael - Hamas) i spadek nieoficjalnej działalności związanej z udzielaniem pożyczek zabezpieczonych...

MSVN uważa jednak, że chociaż wzrost zysków w trzecim kwartale był słaby, w czwartym kwartale będzie on lepszy. Na podstawie niskiego wyniku w czwartym kwartale 2022 roku, zespół analityczny szacuje, że zysk całego rynku w czwartym kwartale tego roku wzrośnie o około 36% w porównaniu z tym samym okresem.

W ujęciu makroekonomicznym Maybank uważa, że ​​kontrolowany kurs walutowy i inflacja pozwalają SBV na kontynuowanie wspierającej polityki. MSVN podtrzymuje prognozę inflacji na poziomie 3,4% na 2023 r. i 3,5% na 2024 r. Ponadto, na rynku walutowym, połączenie emisji bonów skarbowych przez SBV i wahań w przedziale indeksu USD (DXY) powstrzymało niedawną deprecjację VND względem USD.

Zespół analityczny prognozuje, że SBV będzie sprzedawać USD, aby ustabilizować rynek, jeśli VND straci na wartości o kolejne 1-2% (lub 5-6% od początku roku). SBV może nawet zaakceptować dalszą deprecjację VND w tym roku (w porównaniu z poprzednimi 2-3% rocznie), ponieważ obecnie priorytetem jest prowadzenie luźniejszej polityki wspierającej krajowe przedsiębiorstwa w odbudowie.

Biorąc pod uwagę stanowisko SBV opowiadające się za luźniejszą polityką i prognozowany wzrost zysków w czwartym kwartale 2023 r., MSVN spodziewa się, że rynek akcji odrobi straty poniesione w październiku.

Link źródłowy: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd