Główni udziałowcy jednocześnie realizują zyski, gdy rynek osiąga szczyt

Wycena rynkowa nie jest już tania

Od początku kwietnia 2025 roku rynek akcji notuje ponad 4 kolejne miesiące wzrostów. Indeks VN-Index przekroczył 1650 punktów – historyczny szczyt.

Według danych VNDirect Securities Company, na dzień 19 sierpnia wskaźnik P/E indeksu VN osiągnął 14,91-krotność (w porównaniu z najniższym poziomem w listopadzie 2022 r., który wyniósł 9,82-krotność). Jest to najwyższy poziom od wielu lat.

Statystyki z ostatnich 4 lat pokazują, że wskaźnik P/E wahał się od 9,82x do 15x, a wycena indeksu nie jest już niska w porównaniu z danymi historycznymi. Płynność rynku również utrzymuje się na rekordowym poziomie od 29 lipca, a liczba sesji handlowych wyniosła 2,64 mld akcji (podczas gdy poprzednia średnia wynosiła zaledwie 1,36 mld akcji na sesję).

Pan Lam Van Van, przedstawiciel funduszu inwestycyjnego ECI Capital, powiedział, że rynek znajduje się w fazie FOMO (strachu przed przegapieniem okazji, gdy inni odnoszą sukcesy lub osiągają duże zyski). Inwestorzy koncentrują się na historii pompowania pieniędzy w gospodarkę ; staraniach rządu o usunięcie przeszkód prawnych dla projektów i promowaniu inwestycji publicznych poprzez szereg kluczowych projektów krajowych; pozytywnych wynikach biznesowych przedsiębiorstw w pierwszej połowie 2025 roku, gdy wykorzystają czas na odroczenie wzajemnych podatków, aby przyspieszyć eksport... Tymczasem wielu inwestorów ignoruje ryzyko związane z kursami walutowymi i wejściem w życie wzajemnych taryf, które mogą wpłynąć na eksport, przepływy handlowe i pozyskiwanie bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ).

Wielu liderów biznesowych czerpie zyski

W ciągu ostatniego miesiąca szereg liderów i głównych udziałowców przedsiębiorstw jednocześnie sprzedawało akcje na dużą skalę w kontekście gwałtownych wzrostów cen i utrzymywania się wysokich wycen.

W Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship, kod VSC) akcjonariusz VietinBank Capital w ciągu zaledwie dwóch dni, 12 i 14 sierpnia, sprzedał ponad 30 milionów akcji VSC, zmniejszając wskaźnik własności z 10,82% do 2,8% kapitału zakładowego i oficjalnie nie będąc już głównym akcjonariuszem Viconship.

Ostatnio akcje VSC przyciągnęły uwagę inwestorów, ponieważ firma stale nabywała akcje i posiadała 15,31% kapitału zakładowego w Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company (kod HAH), a jednocześnie umieściła prezesa Nguyen Xuan Dung i dyrektora generalnego Ta Cong Thong w zarządzie dyrektorów Hai An Company.

Ponadto Viconship wpłaciło 600 miliardów VND do Hai An, aby utworzyć Hai An Green Shipping Lines Company Limited, co stanowi 60% kapitału zakładowego. Jest to uważane za posunięcie mające na celu rozszerzenie działalności o transport, oprócz sektora portowego Viconship.

Od czasu przejęcia portu Nam Hai Dinh Vu, Viconship stale inwestuje w linie żeglugowe, aby rozszerzyć swój ekosystem. Dzięki inwestycji w Hai An, od 9 kwietnia do 19 sierpnia, akcje VSC wzrosły o 223,2%, z 10 830 VND do 35 000 VND za akcję.

Dzięki dynamicznemu wzrostowi, na dzień 19 sierpnia akcje VSC były notowane po wskaźniku P/E wynoszącym 32,47, w porównaniu ze średnią branżową na poziomie 18,06. Tymczasem w normalnych warunkach wskaźnik P/E VSC zazwyczaj wynosi poniżej 10.

Podobnie, w Mobile World Investment Corporation (kod MWG), od 9 kwietnia do 19 sierpnia, akcje wzrosły o 49,2%, do 68 000 VND za akcję, przy wskaźniku P/E wynoszącym 26,72 w porównaniu ze średnią branżową wynoszącą 24,65, a wskaźniku P/B wynoszącym 3,58 w porównaniu ze średnią branżową wynoszącą 3,39. Tymczasem wskaźnik P/E MWG w normalnych warunkach zazwyczaj wynosi poniżej 20.

Rosnąca cena akcji spowodowała realizację zysków przez liderów. Po sprzedaży 94 700 akcji, pan Pham Van Trong, członek zarządu i dyrektor generalny sieci Bach Hoa Xanh, kontynuował rejestrację sprzedaży dodatkowych 500 000 akcji MWG, aby zmniejszyć swój udział w kapitale zakładowym do 0,18% (zakończenie procesu planowane jest na 19 września). Wcześniej, 31 lipca, grupa funduszy Dragon Capital sprzedała 1 467 900 akcji MWG, zmniejszając swój udział z 6,03% do 5,93% kapitału zakładowego.

Rozwój ten pokazuje, że trend realizacji zysków się rozprzestrzenia, co zwiastuje okres, w którym rynek może wejść w strefę większej zmienności.

Source: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html