Zmień cały zespół kierowniczy w jeden dzień

Spółka akcyjna Lao Cai Gold (GLC) właśnie ogłosiła rezygnację szeregu starszych członków kierownictwa, od przewodniczącego rady dyrektorów (BOD) po członków i przedstawicieli prawnych, oraz wyznaczyła nowych liderów.

Na początku grudnia pan Nguyen Tien Duc – przewodniczący rady dyrektorów Lao Cai Gold JSC – zrezygnował z powodu przyczyn osobistych. Pan Nguyen Tien Hai – członek rady dyrektorów – zrezygnował z powodu zmiany miejsca zamieszkania. Pani Hoang Thi Que zrezygnowała z funkcji członka rady dyrektorów, dyrektora i przedstawiciela prawnego Lao Cai Gold, powołując się na „zmianę miejsca zamieszkania i kierunku kariery”.

2 grudnia Rada Dyrektorów spółki akcyjnej Lao Cai Gold Joint Stock Company wybrała pana Tran Quang Danga (ur. 1955) na stanowisko członka zarządu i prezesa. Pani Nguyen Thi Huyen (ur. 1981) została powołana na członka zarządu i nowego przedstawiciela prawnego spółki. Pani Pham Thi Thu Nguyet również została powołana na członka zarządu.

GLC 2024Decdanhlanhdao.gif
Lao Cai Gold zmienił cały zespół kierowniczy.

Zgodnie ze sprawozdaniem rocznym za 2023 r., pani Huyen jest nie tylko członkiem zarządu i nowym przedstawicielem prawnym Lao Cai Gold Company, ale także zastępcą dyrektora generalnego Ba Dinh Construction Investment Consulting Joint Stock Company.

Wcześniej pan Nguyen Tien Duc (ur. 1992) był również znany jako przewodniczący rady dyrektorów Mineral Development Joint Stock Company 4. Pan Duc piastował stanowisko przewodniczącego rady dyrektorów GLC od czerwca 2022 r. do 2 grudnia 2024 r.

Zmiana kadry kierowniczej Vang Lao Cai miała miejsce w kontekście 3 kolejnych lat, od 2020 do 2023 r., GLC stale odnotowuje zerowe przychody.

W latach 2022 i 2023 GLC nie wygenerowało przychodów, ponosząc straty w wysokości odpowiednio ponad 9 mld VND i 13,9 mld VND. W samym 2023 roku, pomimo braku przychodów, koszt sprzedanych towarów wyniósł prawie 9,9 mld VND, koszty finansowe przekroczyły 1,7 mld VND, a koszty zarządzania przedsiębiorstwem wyniosły prawie 2,3 mld VND.

Lao Cai Gold to jedyna firma wydobywcza złota notowana na giełdzie. Przedsiębiorstwo wydobywa, selekcjonuje i rafinuje złoto z kopalni Minh Luong (dystrykt Van Ban, Lao Cai). GLC posiada licencję na wydobycie koncentratu złota, a cała wydobyta ilość jest sprzedawana TKV Minerals Corporation w celu produkcji złota konsumpcyjnego.

Jednakże w ostatnich latach GLC nie miało żadnych przychodów.

Według wyjaśnień firmy, powodem zerowych przychodów jest wygaśnięcie licencji na wydobycie złota w kwietniu 2019 r., w związku z czym firma tymczasowo wstrzymała wydobycie.

Do końca 2023 roku GLC nadal ubiegała się o koncesję górniczą, ale nie została ona jeszcze zatwierdzona. Zadłużenie krótkoterminowe przewyższyło aktywa krótkoterminowe o ponad 22 mld VND, a skumulowane straty wyniosły ponad 113 mld VND. Według Asco Auditing Company, istnieje istotna niepewność, która podważa zdolność spółki do kontynuowania działalności.

GoldOre adobe.gif
GLC wydobywa złoto w gminie Minh Luong, dystrykt Van Ban, prowincja Lào Cai. Zdjęcie ilustracyjne: Adobe

Pojawia się nowy czynnik?

Struktura własnościowa Lao Cai Gold zmieniała się w przeszłości nieustannie i może nadal ulegać wahaniom w 2024 r. po nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy w październiku.

Firma GLC została założona we wrześniu 2007 roku w gminie Minh Luong, w dystrykcie Van Ban, w prowincji Lào Cai, z kapitałem zakładowym w wysokości 45 miliardów VND. Spółka ma 5 udziałowców: Vinacomin Mineral Corporation (obecnie TKV Mineral Corporation – JSC) z 33% udziałem, Mineral State Limited Liability Company 3 (obecnie Vimico Mineral Joint Stock Company 3) z 27% udziałem, Lao Cai Mineral Company (15%); Thai Nguyen Company Limited (15%) i Dong Bac Company (10%).

Pod koniec 2018 roku TKV posiadało 46,14%, Minerals JSC 3 - Vimico 21,71%; Pan Uong Huy Giang 8,65%; Minerals LLC - Bitexco 6,43% i Indochina Minerals JSC 6,33%.

W styczniu 2019 r., po wejściu GLC na giełdę, TKV pozbyło się całego kapitału.

W tym czasie większość dotychczasowej kadry firmy odeszła, co zmusiło nowego inwestora do reorganizacji aparatu. W ostatnim czasie GLC skoncentrowało swoje zasoby na dalszym dopełnianiu procedur prawnych związanych z ubieganiem się o przedłużenie certyfikatu inwestycyjnego i koncesji górniczej. Spowodowało to ciągły wzrost kosztów operacyjnych, a przychody z produkcji i działalności gospodarczej były bliskie zeru.

GLC 2023Dec codong.gif
Struktura akcjonariatu GLC na koniec 2023 r.

Do końca 2023 roku kapitał zakładowy GLC wyniesie 105 miliardów VND. Pan Cao Truong Son będzie posiadał 23,29%, pan Do Tuan Thinh 22,86%, pan Pham Anh Tuan 20,09%, a Uong Huy Giang 22,91%.

Z powodu trudności GLC odnotowała wzrost skumulowanych strat, zmniejszenie aktywów i ujemną wartość kapitału własnego.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w październiku zatwierdziło upoważnienie Rady Dyrektorów do podjęcia decyzji w sprawie planu mobilizacji kapitału. W związku z tym Rada Dyrektorów jest upoważniona do zatwierdzania transakcji mobilizacji kapitału, wyboru kredytodawców, stóp procentowych, warunków pożyczek oraz alokacji zmobilizowanego kapitału na transakcje mobilizacji kapitału o wartości przekraczającej 35% całkowitych aktywów GLC oraz transakcje mobilizacji kapitału o wartości przekraczającej 10% całkowitej wartości aktywów pomiędzy GLC a akcjonariuszami posiadającymi 51% lub więcej całkowitej liczby akcji z prawem głosu lub osobami powiązanymi z takimi akcjonariuszami.

W uzasadnieniu wniosku GLC stwierdziło, że spółka ma trudności z dostępem do źródeł finansowania. Aby sprostać zapotrzebowaniu kapitałowemu, Rada Dyrektorów zaproponowała, aby Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zatwierdziło transakcje pożyczkowe lub gwarancje aktywów od członków Rady Dyrektorów i Rady Dyrektorów na rzecz spółki.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w październiku zatwierdziło również limity transakcji między GLC a podmiotami powiązanymi (w tym panem Nguyen Tien Duc o maksymalnej wartości transakcji 80 mld VND i Ba Dinh Construction Investment Consulting JSC o maksymalnej wartości 30 mld VND). Mogą to być umowy sprzedaży, umowy gwarancji kredytowych, umowy pożyczki/pożyczki, umowy leasingu/wynajmu aktywów, umowy o świadczenie usług i inne transakcje przewidziane prawem.

Według raportu GLC, zasoby geologiczne wynoszą 92 670 ton rudy, zasoby eksploatacyjne rudy złota wynoszą 89 702 tony, a dozwolona zdolność wydobywcza wynosi: w 2016 r.: 22 000 ton; w latach 2017-2018: 28 000 ton; w 2019 r.: 11 702 tony. Koncesja górnicza jest ważna do 26 kwietnia 2019 r.

GLC znajduje się na obszarze o dużym potencjale wydobywczym złota w północno-zachodnim Wietnamie. Zgodnie z planem rozwoju, GLC prawdopodobnie będzie w stanie rozszerzyć swoje prawa górnicze w dwóch kierunkach: o 100 m głębiej niż obecnie oraz powiększyć obszar wydobywczy o ponad 120 hektarów.

Ryzyko związane z GLC wynika z dość niestabilnej sytuacji geologicznej. Złoża rudy w kopalni Minh Luong są cienkie, mają niewielkie zasoby i są rozproszone na 4 obszarach wzgórzowych w odległości 1-5 km od siebie. Część zasobów mieszcząca się w licencyjnym limicie głębokości (cos +505 lub więcej) jest prawie wyczerpana. Odkrywanie nowych złóż rudy jest trudne i powolne, dlatego wydobycie nie osiągnęło projektowanego poziomu, jedynie około 40%.

Nowi inwestorzy napotykają trudności w walce ze złodziejami złota i muszą zaprzestać wszelkiej eksploatacji złóż w rejonie kopalni złota Minh Luong, ponieważ większość dokumentów prawnych musi zostać przedłużona.

Prognoza cen złota na rok 2025 jest mniej optymistyczna po rzadkim, gwałtownym spadku . Światowe ceny złota gwałtownie spadły w ostatnim czasie. Prognozy dla złota w 2025 roku zmieniły się dość szybko, a prognoza jest coraz mniej optymistyczna ze względu na silne sygnały ze strony prezydenta elekta USA Donalda Trumpa, a także zmiany w przepływach pieniężnych.