Dwa weekendowe szokujące wydarzenia: cena złota gwałtownie rośnie, czy SJC osiągnie 130 milionów VND?

Światowe ceny złota gwałtownie spadły pod koniec tygodnia po tym, jak Fed zasygnalizował obniżkę stóp procentowych, a napięcia między Rosją a Ukrainą ponownie wzrosły. W kraju SJC ustanowiło rekord 126,6 mln VND/tael.

Odwrócenie trendu wzrostowego złota

Światowa cena złota zanotowała imponujący wzrost podczas ostatniej sesji handlowej w tym tygodniu (23 sierpnia), rozwiewając obawy związane z wcześniejszym gwałtownym spadkiem. Cena złota spot na parkiecie Comex wzrosła o 33 USD/uncję, co stanowi 1%, zamykając sesję na poziomie 3373 USD/uncję. W ciągu tygodnia cena tego szlachetnego metalu gwałtownie spadła, momentami do 3310 USD/uncję, z powodu presji inwestorów na realizację zysków i oczekiwań na stabilną gospodarkę USA.

Jednak dwa poważne „wstrząsy” ponownie podniosły ceny złota, potwierdzając jego pozycję jako bezpiecznego aktywa.

Pierwszym czynnikiem jest wyraźny sygnał łagodzenia polityki pieniężnej ze strony Rezerwy Federalnej USA (Fed). W przemówieniu wygłoszonym na konferencji w Jackson Hole 22 sierpnia, prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell podkreślił „zmieniającą się równowagę ryzyka” między zatrudnieniem a inflacją, przy czym ryzyko osłabienia gospodarczego rośnie z powodu polityki celnej i handlowej.

Pan Powell przyznał, że stopy procentowe są na niskim poziomie i Fed może w razie potrzeby skorygować swoje stanowisko, torując drogę do obniżki stóp we wrześniu. Po raz pierwszy od dawna Fed wysłał tak wyraźny „gołębi” sygnał, mimo że istnieje ryzyko ponownego wzrostu inflacji.

Wiele rynków finansowych i surowcowych w USA i na całym świecie zareagowało pozytywnie: indeks giełdowy Dow Jones Industrial wzrósł o ponad 600 punktów w ostatniej sesji tygodnia, rentowność amerykańskich obligacji gwałtownie spadła. Skorzystał również rynek złota.

Ceny złota na świecie ponownie gwałtownie rosną. Zdjęcie: Kitco

Drugim czynnikiem są pogarszające się perspektywy pokojowe na Ukrainie, co zaostrzyło napięcia geopolityczne. Zaledwie tydzień po szczycie Trumpa i Putina na Alasce 15 sierpnia, prezydent USA Donald Trump 22 sierpnia zagroził nałożeniem „bardzo dużych sankcji lub bardzo dużych ceł, albo obu”, jeśli w ciągu dwóch tygodni nie nastąpi postęp w sprawie pokoju.

Wydaje się, że impet negocjacji osłabł, pozostawiając strony z powrotem w punkcie wyjścia. To zwiększa niepewność, wspierając złoto jako zabezpieczenie przed ryzykiem.

Dodatkowo, ceny złota wzrosły również pod wpływem gwałtownego wzrostu cen ropy naftowej (cena ropy WTI wzrosła do 63,66 USD/baryłkę z powodu obaw o podaż z Bliskiego Wschodu i Rosji) oraz osłabienia dolara amerykańskiego. Indeks DXY spadł o 0,9% do 97,73 punktu podczas sesji 22 sierpnia, co spowodowało, że złoto stało się tańsze dla zagranicznych inwestorów.

Na rynku krajowym ceny złota SJC również „wzrosły”, podążając za trendem światowym. Podczas ostatniej sesji tygodnia firma Saigon Jewelry Company (SJC) ustaliła cenę zakupu na 125,6 mln VND/tael, a cenę sprzedaży na 126,6 mln VND/tael, co stanowi wzrost o 1,2 mln VND w porównaniu z poprzednią sesją – nowy rekord.

Cena zwykłych okrągłych złotych pierścieni w Doji również osiągnęła szczyt 121,8 mln VND/tael (sprzedaż).

Różnica między cenami złota w SJC a cenami światowymi utrzymuje się na wysokim poziomie, wynoszącym około 17,7 mln VND za tael, co odzwierciedla silny popyt krajowy. Od początku roku światowe ceny złota wzrosły o 28,5%, podczas gdy złoto w SJC wzrosło o ponad 50%.

Czy SJC wzrośnie do 130 milionów VND/tael?

Światowa cena złota stoi w obliczu wielu silnych czynników wspierających, ale istnieje również ryzyko korekty. Eksperci z głównych instytucji finansowych przewidują, że wzrost może utrzymać się do końca 2025 roku, ze średnią ceną 3500-3700 USD/uncję, dzięki łagodzeniu polityki monetarnej przez Fed i niestabilności geopolitycznej.

Jednak prawdopodobieństwo stagflacji i luzowania polityki handlowej może ograniczyć wzrost cen złota.

Po pierwsze, perspektywa obniżki stóp procentowych przez Fed jest kluczowym czynnikiem. Powell z Jackson Hole przyznał, że ryzyko osłabienia gospodarczego jest wysokie, nawet jeśli inflacja może gwałtownie wzrosnąć w wyniku „rozlania się ceł przez łańcuchy dostaw”. Fed wkracza w cykl łagodzenia polityki pieniężnej, a jego referencyjna stopa procentowa wynosi obecnie 4,25%-4,5% rocznie.

Chociaż inwestorzy częściowo uwzględnili już w cenach obniżkę stóp procentowych z 17 września, nowe sygnały wskazują, że Fed jest bardziej gołębi, co czyni złoto – aktywa niedochodowe – atrakcyjnym. Presja ze strony prezydenta Trumpa rośnie: nieustannie krytykuje Fed, domaga się drastycznej obniżki stóp procentowych, a nawet rozważał wcześniejsze powołanie prezesa Fed na kolejną kadencję, a ostatnio groził zwolnieniem gubernator Lisy Cook za oskarżenia o oszustwo.

Słabnący dolar amerykański jest również pozytywnym czynnikiem. Indeks DXY spadł nie tylko z powodu działań Fed, ale również trendu dedolaryzacji (kraje takie jak Chiny i Rosja zwiększyły swoje rezerwy złota), a deficyt budżetowy USA wzrósł. Banki centralne i fundusze ETF kontynuowały skup złota: według Światowej Rady Złota (WHC), zakupy netto złota w pierwszej połowie 2025 roku osiągnęły rekordowy poziom, a fundusze ETF, takie jak SPDR, zwiększyły swoje zasoby, gdy cena spadła poniżej 3300 dolarów.

Z drugiej strony, wojna celna osłabła: Trump podpisał rozporządzenie wykonawcze o odroczeniu ceł wobec Chin o kolejne 90 dni, a Kanada wycofała cła odwetowe, otwierając drogę do negocjacji. Zmniejszyło to ryzyko inflacji, która mogłaby spowodować spadek dynamiki złota.

Większość ekspertów z głównych instytucji finansowych jest optymistycznie nastawiona do złota. JP Morgan Research prognozuje, że średnia cena złota wyniesie 3675 dolarów za uncję w czwartym kwartale 2025 roku, a w połowie 2026 roku wzrośnie do 4000 dolarów, dzięki popytowi ze strony banków centralnych i inwestorów.

Goldman Sachs twierdzi, że popyt centralny wywinduje ceny do nowych rekordów. InvestingHaven prognozuje, że do 2025 roku cena złota osiągnie 3500 dolarów, a do 2030 roku osiągnie szczyt na poziomie 5155 dolarów.

UBS również opublikował prognozę, zgodnie z którą do końca pierwszego kwartału 2026 r. bank osiągnie poziom 3600 USD, ze względu na napięcia na Ukrainie i ryzyko stagnacji gospodarczej w USA.

W kraju ceny SJC i złotych pierścieni są wspierane przez kurs wymiany USD/VND przekraczający 26 500 VND – poziom rekordowy ze względu na wzrost importu i wycofanie kapitału zagranicznego. Jeśli światowa cena złota osiągnie 3400-3500 USD, a VND ulegnie dalszemu osłabieniu, SJC może osiągnąć 130 milionów VND/tael w czwartym kwartale. Jeśli jednak Fed opóźni obniżkę stóp procentowych z powodu inflacji, ceny mogą ulec korekcie w dół.

Ogólnie rzecz biorąc, złoto pozostaje „królem bezpiecznej przystani” w obliczu niepewności, z wieloma prognozami wzrostu o 5-10% do końca roku, w centrum uwagi pozostają działania Rezerwy Federalnej, sytuacja na Ukrainie, a także wojna celna między USA a innymi krajami. Na rynku krajowym cena złota SJC nieznacznie zbliża się do poziomu 130 milionów VND/tael.

Stany Zjednoczone i Rosja nie osiągnęły porozumienia: Jaka jest prognoza dla nadchodzącej ceny złota? Światowa cena złota odnotowała największy spadek od czerwca w tygodniu 11-15 sierpnia, w związku z mieszanymi danymi dotyczącymi inflacji w USA. Szczyt USA-Rosja zakończył się bez osiągnięcia porozumienia w sprawie Ukrainy, co mogłoby zwiększyć popyt na złoto.

Source: https://vietnamnet.vn/hai-cua-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html