Hoang Anh Gia Lai (HAG) wciąż ma 50 milionów w gotówce, nie zapłacił odsetek od obligacji

[reklama_1]

Hoang Anh Gia Lai (HAG), które co kwartał odnotowuje zyski na poziomie setek miliardów dolarów, nadal ociąga się z płaceniem odsetek od obligacji.

Jeśli chodzi o ogólną sytuację biznesową, być może na rynku HoSE, niewiele jednostek odnotowało tak duże zyski jak Hoang Anh Gia Lai (HAG). Ostatnia strata odnotowana przez tę jednostkę miała miejsce w pierwszym kwartale 2021 roku i wyniosła 68,8 mld VND po opodatkowaniu.

Od tego czasu HAG nieprzerwanie odnotowuje zyski, osiągając przychody w wysokości 1697 mld VND w pierwszym kwartale 2023 roku, a zysk po opodatkowaniu wzrósł do 303,4 mld VND. Widać, że HAG odnotowuje zyski przez ponad 8 kolejnych kwartałów.

Hoang Anh Gia Lai ma na koniec drugiego kwartału tylko ponad 50 milionów w gotówce, dwa kolejne okresy nie spłaciły obligacji, obraz 1 — Hoang Anh Gia Lai (HAG) ma w gotówce jedynie ponad 50 mln VND i nie zapłacił odsetek od obligacji przez dwa kolejne okresy (zdjęcie TL)

Jednak Hoang Anh Gia Lai wciąż ma problemy z przepływami pieniężnymi, ponieważ ostatnio jednostka ta po raz drugi nie wywiązała się z obowiązku zapłaty odsetek od pakietu obligacji o wartości 5,271 mld VND.

Dokładniej, w ciągu pierwszych 6 miesięcy roku HAG nie zapłacił odsetek przez 2 okresy od partii obligacji o kodzie HAGLBOND16.26. Pierwsza płatność odsetek z dnia 30 marca 2023 r. wyniosła 177,9 mld VND, a druga płatność z dnia 30 czerwca 2023 r. wyniosła 177,9 mld VND.

Obligacje HAGLBOND16.26 zostały wyemitowane 30 czerwca 2016 r. na okres 10 lat, o wartości nominalnej 6596 mld VND. Aktualna wartość obligacji w obrocie wynosi 5271 mld VND.

Hoang Anh Gia Lai wyjaśnił, że źródłem płatności były długi Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) i jej spółek zależnych. Obecnie obowiązuje umowa o harmonogramie spłaty długu między stronami, a część aktywów HNG jest likwidowana w celu uzyskania środków na spłatę długu.

Strata netto z działalności gospodarczej w II kw. 2023 r. 162,9 mld

Mimo że HAG stale odnotowuje zyski, należy zauważyć, że w drugim kwartale działalność biznesowa spółki odnotowała stratę netto.

Dokładnie w drugim kwartale 2023 roku firma osiągnęła przychody w wysokości 1450 mld VND. Koszt sprzedanych towarów wyniósł 1264,3 mld VND, co przełożyło się na zysk brutto w wysokości zaledwie 185,7 mld VND. Przychody finansowe wyniosły 107,2 mld VND.

Warto zauważyć, że koszty finansowe gwałtownie spadły z 875,9 mld VND w tym samym okresie do 362,9 mld VND. Jednak koszty odsetkowe wzrosły z 223,6 mld VND do 266,7 mld VND, co wskazuje na konieczność zwiększenia zadłużenia firmy, co powoduje wzrost kosztów odsetkowych zamiast ich spadku.

Wydatki na zarządzanie przedsiębiorstwem bez uwzględnienia zwrotów wyniosły 35,6 mld VND, a koszty sprzedaży 46,2 mld VND. Łącznie HAG poniosło stratę netto w wysokości 162,8 mld VND z głównej działalności.

HAG uniknął strat tylko dzięki nagłemu, ponad 11-krotnemu wzrostowi pozostałych przychodów, z 24,7 mld do 273,8 mld VND. Gdyby nie ten niezwykły zysk, HAG prawie na pewno musiałby wykazać stratę w drugim kwartale 2023 roku.

Audytorzy wątpią w zdolność HAG do kontynuowania działalności, w gotówce pozostało tylko ponad 50 milionów VND

Ernst & Young Vietnam Co., Ltd., który przeprowadził półroczne sprawozdanie z audytu HAG za 2023 rok, wskazał na szereg istotnych kwestii. W szczególności audyt podkreślił skumulowaną stratę w wysokości 2959,5 mld VND w sprawozdaniach finansowych.

Ponadto audytor zauważył, że krótkoterminowe zadłużenie spółki przekracza jej aktywa krótkoterminowe o 2004 mld VND. Powoduje to ryzyko w zarządzaniu kapitałem HAG.

W związku z powyższymi kwestiami audytorzy wyrazili wątpliwości co do zdolności Hoang Anh Gia Lai do kontynuowania działalności.

Oprócz skumulowanych strat wynoszących prawie 3000 mld VND, o których mowa powyżej, HAG narusza również szereg zobowiązań wynikających z umowy obligacyjnej i nie uregulował jeszcze szeregu zobowiązań kapitałowych i odsetkowych z tytułu obligacji.

Na dzień 30 czerwca 2023 r. łączna wartość aktywów HAG osiągnęła 21 342,4 mld VND. Co ciekawe, gotówka w aktywach HAG wynosiła zaledwie 50 mln VND.

Aktywa spółki wynoszą 4346,1 mld VND w formie należności, co oznacza, że pieniądze nie zostały faktycznie otrzymane. Zapasy stanowią 1258,7 mld VND.

W strukturze kapitałowej HAG zobowiązania stanowią 15 954,4 mld VND, czyli 3 razy więcej niż kapitał własny. Z tego zadłużenie krótkoterminowe stanowi 4 189,8 mld VND, a zadłużenie długoterminowe 3 895,1 mld VND.

Źródło