Zagraniczni inwestorzy sprzedali na HOSE łącznie 96 522 mld VND – znacznie przekraczając kwotę z całego roku 2024

Rynek akcji odnotował w zeszłym tygodniu wyraźne napięcie, ponieważ indeks VN-Index był pod presją korekty po długim okresie wzrostów, podczas gdy płynność nadal spadała. Ostrożność inwestorów przeważała, gdy wkraczali w ostatnią fazę trzeciego kwartału, kiedy to fundusze inwestycyjne finalizowały wartość aktywów netto (NAV).

Polega ona na wycenie aktywów w portfelu funduszu w celu określenia wartości certyfikatów funduszu, pomagając inwestorom poznać rzeczywistą wartość inwestycji i podejmować rozsądne decyzje kupna i sprzedaży. Jednocześnie instytucje finansowe zamykają salda kredytowe, w kontekście długoterminowego trendu sprzedaży netto inwestorów zagranicznych, co zwiększa ostrożność na rynku.

Inwestorzy śledzą rozwój sytuacji na giełdzie na parkiecie HOSE. Zdjęcie: Hua Chung/VNA

Ciśnienie obciąża indeks

Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) poinformowało, że po tygodniu spadków spowodowanych presją sprzedaży na poprzednim szczycie na poziomie 1700 punktów, indeks VN-Index kontynuował korektę w pierwszych sesjach tygodnia do około 1620 punktów, po czym odbił. Pod koniec tygodnia indeks wzrósł nieznacznie o 0,13% do 1660,70 punktów, utrzymując się powyżej psychologicznego poziomu wsparcia na poziomie 1600 punktów. Tymczasem indeks VN30 kontynuował spadek o 0,37% do 1852,65 punktów, poniżej oporu na poprzednim szczycie na poziomie około 1880 punktów.

Szerokość rynku skłania się ku korekcie i akumulacji. Grupa budowlana notuje pozytywne trendy, sektor ubezpieczeń, sektor ropy i gazu oraz strefy przemysłowe odnotowują ożywienie; wręcz przeciwnie, sektory technologiczne – telekomunikacja, stal, handel detaliczny, porty, nieruchomości, papiery wartościowe oraz nawozy i chemikalia – znajdują się pod presją spadku.

Płynność spadła drugi tydzień z rzędu, a wolumen obrotu na HOSE spadł o 9,9% w porównaniu z poprzednim tygodniem, osiągając średnio 910 milionów akcji na sesję, znacznie mniej niż 1,67 miliarda akcji na sesję w sierpniu. Odzwierciedla to ostrożne nastawienie, ponieważ możliwości inwestycyjne są ograniczone.

Zagraniczni inwestorzy kontynuowali sprzedaż netto dziesiąty tydzień z rzędu. Na giełdzie HOSE wartość sprzedaży netto osiągnęła 7355 mld VND. Od początku roku zagraniczni inwestorzy sprzedali netto 96522 mld VND, znacznie przekraczając poziom sprzedaży netto z całego roku 2024.

Według SHS, indeks VN-Index akumuluje się mniej aktywnie poniżej strefy oporu 1665 punktów, co odpowiada średniej cenie z 20 sesji. Po silnym wzroście cen od kwietnia 2025 roku i przekroczeniu historycznego szczytu w 2022 roku, wiele kodów weszło w krótkoterminową korektę, kumulując się, aby przetestować siłę trendu.

Wiele akcji, po osiągnięciu szczytu pod koniec sierpnia 2025 roku, doświadczyło okresu spadków i obecnie próbuje odbić się do dawnego szczytu. Jednak presja sprzedaży w tym obszarze prawdopodobnie wzrośnie. W krótkim terminie indeks VN-Index może ponownie przetestować poziom 1680 punktów – poziom cenowy z początku września 2025 roku, ale zakres wahań jest generalnie wąski i brakuje mu momentum przebicia.

SHS ocenił, że aby trend znacząco się poprawił, rynek potrzebuje nowego impulsu wzrostowego, wynikającego z czynników fundamentalnych i oczekiwanych wyników biznesowych w trzecim kwartale 2025 roku. Po około miesiącu korekty, niektóre kody osiągnęły już rozsądne ceny i można je akumulować z oczekiwaniem wzrostu zysków w trzecim kwartale i na koniec roku. Jednak ta firma maklerska zaleca inwestorom, aby nie podejmowali decyzji o zakupie, gdy indeks VN zbliży się do przedziału 1680-1700 punktów.

Construction Securities Joint Stock Company (CSI) poinformowało również, że indeks VN-Index w ciągu tygodnia charakteryzował się wieloma poziomami emocji, co odzwierciedlało proces kształtowania się zrównoważonej bazy cenowej po wzroście o ponad 600 punktów od początku kwietnia.

Tydzień handlowy rozpoczął się spadkiem o ponad 24 punkty, kiedy indeks spadł poniżej 10-dniowej średniej kroczącej (MA10 – średnia cena z ostatnich 10 sesji) i groziła mu utrata wsparcia na poziomie 1615 punktów. Jednak w ciągu kolejnych dwóch sesji silna presja zakupowa wkroczyła na rynek akcji spółek o dużej kapitalizacji po ich zdyskontowaniu do rozsądnego przedziału cenowego, co pomogło rynkowi uformować formację świecy „gwiazdy porannej” – sygnał techniczny potwierdzający krótkoterminowe dno na poziomie 1620 punktów.

Kolejne sesje przyniosły wyraźne zróżnicowanie. Przepływy pieniężne opuściły sektor bankowy i papierów wartościowych, a ich miejsce zajęły spółki o średniej kapitalizacji. Najważniejszym wydarzeniem były dwie kolejne sesje wzrostów na rynku akcji spółek CII (publicznych spółek inwestycyjnych) oraz przełom w sektorze nieruchomości i budownictwa. Płynność zleceń dopasowanych w całym tygodniu wyniosła zaledwie 995 milionów akcji, co oznacza spadek o 9,43% w porównaniu z poprzednim tygodniem i o 21,4% w porównaniu ze średnią z 20 tygodni. Wartość zleceń dopasowanych osiągnęła 28 230 miliardów VND, co oznacza spadek o 16,26%.

Spośród 21 grup branżowych 14 odnotowało spadki. Nieruchomości (wzrost o 2,86%) dzięki VIC, budownictwo (wzrost o 2,39%) i ubezpieczenia (wzrost o 1,06%) to trzy branże z największymi spadkami. Z kolei technologie telekomunikacyjne (spadek o 3,69%), tworzywa sztuczne (spadek o 2,59%) i stal (spadek o 2,36%) to trzy branże z największymi spadkami.

Pod koniec tygodnia handlowego indeks VN wzrósł jedynie nieznacznie o 0,13% w porównaniu z poprzednim tygodniem. Według analizy CSI, na wykresie tygodniowym indeks utworzył świecę doji – świecę o bardzo małym korpusie – która często odzwierciedla napięcie i wahania między kupującymi a sprzedającymi, wskazując na utrzymującą się ostrożność inwestorów. Płynność rynku nadal spadała drugi tydzień z rzędu, co wskazuje, że przepływy pieniężne nie były wystarczająco silne, aby wywołać wyraźne odbicie.

Obserwacje przepływów pieniężnych wskazują na tendencję do większego skupienia się na spółkach o średniej i małej kapitalizacji, zwłaszcza w sektorze nieruchomości, budownictwa infrastrukturalnego i materiałów budowlanych. CSI prognozuje, że w przyszłym tygodniu indeks VN-Index prawdopodobnie będzie nadal poruszał się bocznie w wąskim przedziale, chyba że płynność ulegnie znacznej poprawie.

Wietnamski rynek akcji w zeszłym tygodniu charakteryzował się silnym zróżnicowaniem i ostrożnym nastawieniem inwestorów. Indeks VN utrzymał się powyżej ważnego poziomu wsparcia, ale brakowało mu dynamiki, by go przebić. Płynność nadal spadała, a inwestorzy zagraniczni pozostali sprzedawcami netto.

W krótkim terminie inwestorom zaleca się utrzymanie rozsądnego udziału, priorytetowo traktując akcje o dobrych fundamentach i liderów w sektorach strategicznych. Rozsądną strategią jest obserwowanie korekt i stopniowa akumulacja, zamiast pogoni za zakupami w kontekście zbliżania się rynku do strefy oporu na poziomie 1680-1700 punktów.

Ostrożne zmiany na rynku wietnamskim wpisują się również w sytuację globalną, gdyż akcje amerykańskie w zeszłym tygodniu odnotowały silne wahania wywołane czynnikami makroekonomicznymi i oczekiwaniami dotyczącymi polityki pieniężnej.

S&P 500 i Nasdaq kończą trzytygodniową passę wzrostów

Podczas ostatniej sesji tygodnia, 26 września, rynek amerykański odrobił straty dzięki zgodnemu z prognozą raportowi o inflacji. Wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE) w sierpniu – preferowany wskaźnik inflacji Rezerwy Federalnej USA (Fed) – wzrósł o 0,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem i o 2,7% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, co jest zgodne z przewidywaniami analityków. Jednocześnie dochody osobiste i wydatki konsumpcyjne przekroczyły oczekiwania, co wskazuje na dość stabilną kondycję gospodarki USA.

Na koniec sesji indeks Dow Jones wzrósł o 299,97 punktu (0,65%) do 46 247,29 punktu; S&P 500 wzrósł o 38,98 punktu (0,59%) do 6 643,70 punktu; a Nasdaq Composite wzrósł o 99,37 punktu (0,44%) do 22 484,07 punktu. Jednak w całym tygodniu wszystkie trzy indeksy spadły: Dow Jones stracił 0,2%, S&P 500 spadł o 0,3%, a Nasdaq o 0,7%, kończąc tym samym trzytygodniową passę wzrostów S&P 500 i Nasdaq.

Rynek doświadczył gwałtownych sesji. 25 września akcje amerykańskie spadły drugą sesję z rzędu, ponieważ inwestorzy realizowali zyski po długim okresie wzrostów i byli pod wpływem ostrożnego oświadczenia prezesa Fed Jerome'a ​​Powella, że ​​ceny akcji „wydają się być dość wysokie”. Dane opublikowane tego samego dnia pokazały, że gospodarka amerykańska wzrosła w drugim kwartale o 3,8%, znacznie powyżej wcześniej zapowiadanych 3,3% i najszybszego tempa od prawie dwóch lat, co zachwiało oczekiwaniami co do dalszych obniżek stóp procentowych przez Fed.

Na początku tygodnia rynek był podekscytowany, gdy główne indeksy jednocześnie osiągnęły nowe maksima, na czele z grupą technologiczną. Akcje Nvidii wzrosły o 4% po ogłoszeniu informacji o inwestycji do 100 miliardów dolarów w OpenAI, a Apple zyskało ponad 4% dzięki zwiększonemu popytowi na nowe iPhone'y. Jednak gwałtowny wzrost został zahamowany po oświadczeniu Fed, co wprowadziło rynek w fazę korekty.

Analitycy twierdzą, że inwestorzy z Wall Street restrukturyzują swoje portfele pod koniec trzeciego kwartału, oczekując na rozpoczęcie sezonu raportów zysków spółek w połowie października. Ponadto, wrześniowy raport o zatrudnieniu i ryzyko zamknięcia rządu USA z powodu impasu budżetowego to czynniki, które są uważnie monitorowane, ponieważ mogą one zwiększyć zmienność rynku.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm