Pan Vicente Nguyen, dyrektor ds. inwestycji (CIO) w AFC Vietnam Fund, podzielił się z PV. VietNamNet informacjami na temat perspektyw gospodarczych na rok 2024, promyków i trudności.

Jasne punkty

- Gospodarki światowe i wietnamskie mają za sobą rok pełen wahań, nieprzewidywalnych wzlotów i upadków, od produkcji, handlu, przez inwestycje konsumenckie i przepływy pieniężne, po kursy walut. Jak ocenia Pan stan wietnamskiej gospodarki w 2023 roku?

Pan Vicente Nguyen: Rok 2023 jest niezwykle trudny i pełen wahań na całym świecie. W pierwszej połowie 2023 roku, z powodu ciągłych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA (Fed) i Europejski Bank Centralny (EBC), konsumpcja została ograniczona. To negatywnie wpłynęło na eksport Wietnamu. Tylko w pierwszych 6 miesiącach 2023 roku eksport Wietnamu spadł o ponad 10% w porównaniu z tym samym okresem.

Gospodarka osiąga najniższy poziom w pierwszym kwartale 2023 r., a następnie stopniowo zaczyna się lekko ożywiać w drugiej połowie 2023 r.

Od września 2023 r. obserwujemy stopniowy wzrost eksportu. Wierzę, że w 2024 r. eksport będzie nadal rósł, a gospodarka wyraźnie się odbuduje.

- Jakie są, Pana zdaniem, jasne punkty gospodarki, a jakie pozostają trudności i problemy?

Turystyka jest najjaśniejszym punktem w 2023 roku. W kontekście słabej konsumpcji, słabego eksportu i ograniczonych inwestycji, turystyka gwałtownie wzrosła – odwiedziło ją ponad 11 milionów turystów, przynosząc Wietnamowi ponad 11 miliardów dolarów.

Dzięki turystyce sprzedaż detaliczna nadal rosła w kontekście konsumpcji krajowej, która boryka się z wieloma trudnościami. Oprócz turystyki, pozytywnym sygnałem są również bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ), ponieważ napływ kapitału do Wietnamu utrzymuje się na wysokim poziomie i stale rośnie.

vicentenguyen 2023mar sizenho.jpg
Pan Vicente Nguyen, dyrektor ds. inwestycji (CIO) w AFC Vietnam Fund.

- Czy Pana zdaniem, jako zarządzającego funduszem inwestycyjnym, polityka fiskalna i monetarna w ubiegłym roku była dostosowana do kondycji gospodarki Wietnamu i niestabilnej sytuacji gospodarczej na świecie?

Można powiedzieć, że w trudnych czasach rząd wdrożył niezwykle skuteczną i elastyczną politykę. To moja osobista konkluzja. Gdybyśmy nie zareagowali na te zmiany, gospodarka byłaby w znacznie gorszym stanie. W szczególności, wybitne strategie, które uratowały trudny rok, to:

Obniżki stóp procentowych wspierają konsumpcję i inwestycje. Po osiągnięciu szczytu stóp procentowych depozytów w grudniu 2022 roku, Bank Państwa systematycznie obniżał stopy procentowe, aby stymulować gospodarkę. Do tej pory oprocentowanie depozytów spadło do rekordowo niskiego poziomu. Niektóre banki obniżyły stopy procentowe poniżej 2% rocznie. Pomogło to wielu firmom wyjść z trudnej sytuacji.

Ponadto wprowadzono obniżki podatków i opłat. Obniżki podatków i opłat pomogły gospodarce poradzić sobie z trudnościami.

W szczególności wzrosły inwestycje publiczne. Inwestycje publiczne wzrosły o ponad 20% w porównaniu z tym samym okresem, choć nadal są znacznie niższe niż oczekiwano. W kolejnych latach musimy drastycznie zwiększyć wydatki, aby pobudzić gospodarkę.

- Co powoduje, że wzrost kredytów i inwestycji publicznych pozostaje powolny, rynek nieruchomości pozostaje stagnacyjny przez długi czas, a cel nie zostaje osiągnięty pomimo gwałtownych obniżek stóp procentowych?

Istnieje wiele przyczyn powolnego wzrostu powyższych czynników. Kredyty wynikają głównie z gwałtownego spadku popytu konsumpcyjnego i inwestycyjnego, w którym popyt na nieruchomości znacząco spadł, a sam ten sektor utrudnił gwałtowny wzrost kredytów hipotecznych (stanowiących 21%).

Jeśli chodzi o inwestycje publiczne, wiele procedur i mechanizmów wciąż nie działa, co prowadzi do powolnego wydawania środków. Jeśli chodzi o nieruchomości, osobiście uważam, że powrót do wzrostu zajmie wiele lat, więc nawet jeśli stopy procentowe spadną, trudno będzie go ponownie pobudzić.

"Na pewno będzie lepiej"

- Ostatnio pojawiło się wiele prognoz, że Wietnam jest centrum wzrostu gospodarczego w regionie azjatyckim, co wynika z wielu fundamentów, takich jak wysoka otwartość gospodarcza, stabilna gospodarka makroekonomiczna, położenie geostrategiczne, liczne umowy o wolnym handlu (FTA), a zwłaszcza zacieśnione relacje z głównymi partnerami, takimi jak Stany Zjednoczone i Japonia... Jak ocenia Pan perspektywy gospodarcze Wietnamu w 2024 roku i w kolejnych latach? Perspektywy napływu kapitału zagranicznego (BIZ) i zagranicznego (FII) do Wietnamu w nowym roku?

Jestem pewien, że w 2024 roku gospodarka będzie w lepszej kondycji niż w 2023 roku, a PKB może osiągnąć 5,5-6%. Nadal jednak istnieje wiele trudności, zwłaszcza w sektorze nieruchomości, które blokują przepływy pieniężne w gospodarce. Kapitał bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) będzie nadal osiągał wysokie i stabilne poziomy. Tymczasem pośredni kapitał inwestycyjny (FII) charakteryzuje się nieprzewidywalnymi wahaniami.

- Co Pana zdaniem będzie główną siłą napędową wietnamskiej gospodarki w 2024 roku? Gdzie będą największe problemy i przeszkody dla wietnamskiej gospodarki w nadchodzącym roku?

Dynamika wzrostu gospodarczego Wietnamu w 2024 roku będzie nadal napędzana przez poprawę sytuacji w przemyśle, w miarę jak eksport będzie się poprawiał, a wzrost gospodarczy powróci do dodatnich poziomów. Następnie nastąpi ożywienie inwestycji publicznych, turystyki i konsumpcji krajowej. Jasnymi punktami wietnamskiej gospodarki nadal będą turystyka, bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) i inwestycje publiczne. Największą przeszkodą pozostają nieruchomości.

- Jaka jest Pana prognoza dla rynku akcji w 2024 roku?

Rynek akcji nadal będzie podlegał dużym wahaniom, silnym wahaniom, ale w porównaniu z rokiem 2023 będzie nadal wzrastał.

- Prognoza dla gospodarki światowej, głównych krajów i wpływu na gospodarkę Wietnamu?

Oczekuje się, że Fed i EBC obniżą stopy procentowe w latach 2024 i 2025. Będzie to miało duże znaczenie dla gospodarki Wietnamu.

Dziękuję!

Skupienie się na nieruchomościach, aby pobudzić wzrost gospodarczy? Niektórzy twierdzą, że konieczne jest przywrócenie zaufania i ożywienie rynku nieruchomości. To klucz do wsparcia stabilności gospodarczej i wzrostu. Jednak pompowanie pieniędzy w celu ożywienia gospodarki nie jest łatwe, gdy rynek obligacji jest wciąż dość spokojny.