Oczekiwania wobec inwestorów strategicznych, którzy „podgrzeją” akcje farmaceutyczne

Aktywne wewnętrzne transakcje akcjonariuszy w ostatnich miesiącach, a także potencjał znalezienia strategicznych akcjonariuszy w ramach emisji prywatnej, wywarły pozytywny wpływ na akcje DBD spółki Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar).

Oczekiwania wobec inwestorów strategicznych, którzy „podgrzeją” akcje farmaceutyczne

Aktywne wewnętrzne transakcje akcjonariuszy w ostatnich miesiącach, a także potencjał znalezienia strategicznych akcjonariuszy w ramach emisji prywatnej, wywarły pozytywny wpływ na akcje DBD spółki Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar).

Handel wewnętrzny tętni życiem

Pod koniec października 2024 roku pani Nguyen Thi Thuy, siostra pana Nguyen Tien Hai – członka zarządu Bidiphar, poinformowała o zakupie 1 miliona akcji DBD, o szacowanej wartości transakcji wynoszącej prawie 50 miliardów VND. Transakcja ta pomogła inwestorce zwiększyć swój udział w Bidiphar z 1,88 miliona akcji (1,79%) do ponad 2,88 miliona akcji (3,08%).

Ostatnio obrót akcjami DBD jest aktywny zarówno wśród inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Tuż przed tym, Bao Minh Securities Company (BMSC) z powodzeniem nabyła 2,81 mln akcji DBD, co stanowi 94% akcji zarejestrowanych. Pan Phan Tan Thu, prezes zarządu tej firmy papierów wartościowych, jest również członkiem zarządu Bidiphar.

Oprócz BMSC, dwie inne organizacje powiązane z panem Thu, Lighthouse Bond Investment Fund i Lighthouse Dynamic Investment Fund, również kupiły odpowiednio 80 000 nowych akcji i 170 000 akcji DBD, co stanowi 0,09% i 0,23% kapitału zakładowego w okresie od czerwca do sierpnia 2024 r.

KWE Beteilgungen AG – instytucja inwestycyjno-finansowa ze Szwajcarii – nabyła 205 000 akcji DBD, zwiększając swój udział z prawie 8,23 mln akcji (8,79%) do ponad 8,43 mln akcji (9,01%). Ta zagraniczna organizacja jest drugim co do wielkości udziałowcem Bidiphar, po państwowym akcjonariuszu, Funduszu Inwestycyjnym Rozwoju Prowincji Binh Dinh (posiadającym obecnie 13,3% kapitału zakładowego). KWE stało się głównym udziałowcem, posiadając ponad 5% kapitału zakładowego Bidiphar od początku 2023 roku.

W ostatnich miesiącach regularnie zgłaszano zlecenia kupna od osób z wewnątrz firmy, co częściowo przyczyniło się do gwałtownych wahań cen akcji DBD. W pewnym momencie cena akcji DBD wzrosła do ponad 50 200 VND za akcję, co stanowi najwyższy poziom od połowy 2018 roku.

Oczekiwania dotyczące fuzji i przejęć

Firma Bidiphar, wcześniej znana jako Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Company, została przekształcona z przedsiębiorstwa państwowego w jednoosobową spółkę LLC, będącą własnością Ludowego Komitetu Prowincji Binh Dinh. Od marca 2014 roku firma zmieniła formę działalności z jednoosobowej spółki LLC na spółkę akcyjną.

W trzecim kwartale 2024 r. przychody netto Bidiphar osiągnęły ponad 452,8 mld VND, zysk przed opodatkowaniem wyniósł ponad 88,4 mld VND, co stanowi wzrost odpowiednio o 10% i 15,6% w porównaniu z analogicznym okresem w 2023 r. Wyjaśniając akcjonariuszom, dyrektor generalny Pham Thi Thanh Huong powiedział, że spółka promowała produkcję produktów farmaceutycznych, więc marża zysku brutto znacznie się poprawiła w tym samym okresie. Według aktualizacji analityków Phu Hung Securities Company, antybiotyki, leki do leczenia raka i leki do hemodializy są głównymi liniami produktów spółki, a udział w strukturze przychodów towarów wytwarzanych w pierwszych 9 miesiącach osiągnął odpowiednio 28%, 20% i 12%. Wraz z tym, dywidendy otrzymane w kwartale od spółek zależnych wzrosły o 23% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Niektóre pozycje kosztów, takie jak rezerwy na złe długi, gwałtownie spadły.

Po 9 miesiącach 2024 roku przychody netto Bidiphar wyniosły ponad 1269 mld VND, co stanowi wzrost o 5,1% w porównaniu z analogicznym okresem. Zysk przed opodatkowaniem spadł jednak o 3%, do ponad 246 mld VND.

W porównaniu z planowanymi na ten rok przychodami w wysokości 2000 mld VND i zyskiem przed opodatkowaniem w wysokości 320 mld VND, ta firma farmaceutyczna zrealizowała ponad 65% planu przychodów i prawie 79,5% planu zysku przed opodatkowaniem. Pomimo umiarkowanego wzrostu, zwrot z kapitału własnego (ROE) Bidiphar w ostatnich latach przekraczał 19%. Wskaźnik wypłaty dywidendy w ciągu ostatnich 4 lat przekroczył 20%.

Na dorocznym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, które odbyło się w połowie 2024 roku, Bidiphar zatwierdził plan oferowania indywidualnych akcji maksymalnie 5 profesjonalnym inwestorom papierów wartościowych. Łączna liczba oferowanych akcji to 23,3 mln, a minimalna cena emisyjna wynosi 50 000 VND za akcję. Liczba oferowanych nowych akcji odpowiada 25% liczby akcji w obrocie.

Cały dochód z emisji zostanie przeznaczony na uzupełnienie kapitału inwestycyjnego w ramach projektu budowy nowej fabryki OSD Non-Betalactam w strefie ekonomicznej Nhon Hoi. Fabryka spełnia standardy EU-GMP/WHO-GMP w zakresie produkcji leków stałych, takich jak tabletki, tabletki powlekane i kapsułki twarde, i jest podzielona na dwie fazy. W fazie I Spółka zainwestuje w fabrykę o wydajności 500 milionów produktów rocznie i przeprowadzi procedury administracyjne w latach 2024-2029. Po 2029 roku łączna wydajność fabryki zostanie zwiększona do 1,3 miliarda produktów rocznie.

Prywatna emisja akcji ma się odbyć w latach 2024-2025. Według Phu Hung Securities, Bidiphar nadal prowadzi negocjacje z czterema zagranicznymi i krajowymi inwestorami, a priorytetem jest znalezienie partnerów strategicznych, którzy wniosą nową wartość, będą w stanie przenieść technologię i będą towarzyszyć Spółce przez długi czas.

Chociaż pojawienie się strategicznych akcjonariuszy to wciąż kwestia przyszłości, potencjał fuzji i przejęć (M&A) w mniejszym lub większym stopniu wpływa na cenę akcji DBD. Wcześniejsze transakcje M&A w sektorze farmaceutycznym, takie jak Aska Phamaceutical Co., Ltd (Japonia), posiadająca prawie 35% kapitału Ha Tay Pharmaceutical, spowodowały wzrost akcji DHT.

Należy również dodać, że w rządowym planie restrukturyzacji przedsiębiorstw państwowych i przedsiębiorstw z kapitałem państwowym, Bidiphar jest jednym z przedsiębiorstw, z których państwo wycofa kapitał w latach 2022-2025. Jednak w raporcie z początku października 2024 roku, przewodniczący Ludowego Komitetu prowincji Binh Dinh, Pham Anh Tuan, poinformował, że władze lokalne proszą o opinie w sprawie pozostawienia stolicy stanu w Bidiphar, ponieważ jest to przedsiębiorstwo, które ma duży wpływ na kwestie zabezpieczenia społecznego w prowincji. Historia wycofania 13,3% państwowego kapitału z tej firmy farmaceutycznej może ulec zmianie, mimo że termin jest bliski.

XVI Forum Fuzji i Przejęć Wietnamu 2024

Prestiżowe coroczne wydarzenie poświęcone fuzjom, przejęciom i połączeniom inwestycyjnym, organizowane przez gazetę Dau Tu pod kierownictwem i patronatem Ministerstwa Planowania i Inwestycji, odbędzie się w hotelu JW Marriott Saigon (HCMC) w środę 27 listopada 2024 r. Pod hasłem „Kwitnący rynek” Wietnamskie Forum Fuzji i Przejęć 2024 będzie dogłębnie omawiać pojawiające się możliwości fuzji i przejęć w potencjalnych sektorach, takich jak nieruchomości, handel detaliczny, technologia, energia odnawialna, usługi finansowe i logistyka.

Główne działania Forum M&A 2024 będą następujące:

Główne warsztaty z udziałem wiodących prelegentów z Wietnamu i zagranicy.

Wyróżnienie wybitnych transakcji fuzji i przejęć oraz konsultantów w okresie 2023-2024.

Wydanie specjalnego wydania raportu M&A Market Panorama 2024 (w języku wietnamskim i angielskim).

Source: https://baodautu.vn/ky-vong-don-nha-dau-tu-chien-luoc-lam-nong-co-phieu-duoc-d229273.html