Zyski rosną, inwestorzy giełdowi wciąż martwią się o „podteksty”

Po serii wzrostów i spadków, indeks VN-Index w ciągu prawie trzech miesięcy przekroczył w sumie 285 punktów (+21%). Choć zyski przedsiębiorstw i wielu inwestorów wzrosły, obawy o „podtekst” wciąż dominowały.

Czy awans wietnamskiego rynku akcji z rynków wschodzących na rynki wschodzące stanie się rzeczywistością, ogłosi na początku października FTSE Russell, co będzie miało bezpośredni wpływ na rozwój rynku pod koniec roku - Zdjęcie: QUANG DINH

Po serii wybić akcje szukają równowagi

W obliczu rosnącej presji sprzedaży, jedynie indeks VN-Index wahał się i zamknął ostatnią sesję tego tygodnia na minusie, spadając o 5,39 punktu (-0,32%), osiągając poziom 1660,7 punktu. Przy tym liczba akcji, których ceny spadały, była przytłaczająca w porównaniu z akcjami, których ceny rosły. Płynność rynku spadła, a inwestorzy zagraniczni kontynuowali sprzedaż netto, osiągając łączną wartość prawie 2160 miliardów VND.

Ogólnie rzecz biorąc, indeks VN nieznacznie spadł w zeszłym tygodniu. Jednak biorąc pod uwagę ostatnie trzy miesiące, indeks i tak wzrósł łącznie o ponad 285 punktów, co odpowiada około 21%.

30 czerwca	1376.07
28 lipca	1557,42
21 sierpnia	1688
4-9	1696,29
26 września	1660,7

W odpowiedzi na tę sytuację Mirae Asset Securities stwierdziło, że „spadek nie miał wpływu na ocenę techniczną indeksu VN-Index”, a krótkoterminowy status rynku oceniono jako neutralny.

Kafi Securities wyraziło neutralne stanowisko wobec indeksu VN w krótkim terminie. Inwestorzy powinni utrzymać umiarkowany udział akcji i jasno określić poziom stop-loss, aby zarządzać ryzykiem. W dłuższej perspektywie utrzymano byczą perspektywę.

Zespół analityków VNDirect Securities skomentował, że fakt, iż indeks VN-Index miał właśnie sesję spadkową, a odpowiadająca jej płynność pozostała na tym samym poziomie co w dwóch poprzednich sesjach wzrostowych, odzwierciedla dużą presję sprzedaży na rynku.

W krótkiej perspektywie nadal uważamy, że indeks VN-Index będzie nadal poruszał się bocznie w przedziale 1600-1700 punktów, co doprowadzi do ponownej akumulacji.

W związku z tym inwestorzy powinni handlować ostrożnie, rozważać kupno tylko wtedy, gdy indeks zbliża się do poziomu 1600 punktów przy zrównoważonym stanie, a rozważyć zmniejszenie udziału, gdy indeks zbliża się do 1700 punktów, ale płynność jest słaba lub przepływy pieniężne nie poprawiają się.

Według MBS Securities, w okresie trendu bocznego inwestorzy powinni wybierać akcje, których ceny znajdują się blisko szczytu lub co najmniej powyżej MA20 (średnia cena z ostatnich 20 sesji, krótkoterminowa linia wsparcia). Można rozważyć akcje z następujących grup: inwestycje publiczne, owoce morza, budownictwo i materiały budowlane, produkcja i dystrybucja energii elektrycznej, technologie...

Koniec roku: złap falę zysków, uważaj na podtekst

Pozostało już tylko kilka dni do oficjalnego rozpoczęcia ostatniego kwartału 2025 roku. „Długoterminowa atrakcyjność rynku akcji pozostaje nienaruszona” – stwierdził zespół analityczny MBS Research.

Niemniej jednak czynniki gwarantujące wzrost indeksu VN w tym roku nadal leżą w następujących obszarach: solidne podstawy makroekonomiczne , aktywna polityka wsparcia, usuwanie przeszkód prawnych, niskie stopy procentowe w połączeniu ze wzrostem zysków operacyjnych notowanych przedsiębiorstw na niskiej bazie z tego samego okresu ubiegłego roku.

Oczekuje się, że sytuacja biznesowa spółek notowanych na giełdzie w tym kwartale będzie miała znaczący wpływ na rynek akcji w czwartym kwartale 2025 roku. MBS podkreślił: „Wzrost zysków jest wysoki i ma skutki uboczne”.

Zyski przedsiębiorstw mogłyby wzrosnąć o około 25% w ujęciu rok do roku dzięki niskim stopom procentowym, znacznemu wykorzystaniu środków publicznych i szeregowi nowych polityk wsparcia.

Oczekuje się, że grupa bankowa odnotuje wzrost zysku o 21,5%. Branże, które odnotowały wyjątkowy wzrost zysku w tym kwartale, to: budownictwo (+1685%), ropa i gaz (+125%), papiery wartościowe (+73%) oraz nieruchomości mieszkaniowe (+70%).

Niektóre sektory, jak na przykład nieruchomości przemysłowe, szacują wzrost zysków na niższy niż na rynku, ponieważ inwestorzy wciąż obawiają się nowej polityki taryfowej USA. Podobnie jest z technologią i telekomunikacją, gdy globalny popyt na usługi informatyczne spada.

W końcowej fazie 2025 roku, mimo że rynek odnotował wiele pozytywnych sygnałów, Mirae Asset nadal dostrzegało pewne potencjalne zagrożenia, które mogłyby wpłynąć na przedsiębiorstwa i giełdę. W szczególności presja na stabilność kursu walutowego, możliwość kontrolowania inflacji może wzrosnąć, jeśli napływ kapitału zagranicznego do Wietnamu nie spełni oczekiwań, a związana z tym polityka podatkowa również może zaburzyć bilans płatniczy…

YEN NHI

Source: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm