Jeden przyspiesza, drugi jest ostrożny.

Pozyskiwanie kapitału na giełdzie jest nadal skutecznym kanałem dla wielu firm. Jednak firmy z branży nieruchomości nadal zachowują ostrożność, gdy notowania akcji nie są korzystne.

Mobilizacja kapitału poprzez giełdy: niektórzy przyspieszają, inni są ostrożni

Pozyskiwanie kapitału na giełdzie jest nadal skutecznym kanałem dla wielu firm. Jednak firmy z branży nieruchomości nadal zachowują ostrożność, gdy notowania akcji nie są korzystne.

W branży papierów wartościowych ponad tuzin firm dokona podwyższenia kapitału w 2024 roku. Zdjęcie: Duc Thanh

Grupa zajmująca się nieruchomościami odkłada plany czekania na… czas

Drugi rok z rzędu plan emisji akcji Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, kod DIG) został porzucony. W ramach tego podwyższenia kapitału, DIC Corp planuje zaoferować dodatkowe 200 milionów akcji obecnym akcjonariuszom. Przy cenie emisyjnej 15 000 VND za akcję, DIC Corp może zmobilizować maksymalnie 3000 miliardów VND, które mają zostać przeznaczone na projekt kompleksu Cap Saint Jacques (1135 miliardów VND), projekt obszaru komercyjnego Vi Thanh (1426 miliardów VND) oraz na spłatę zobowiązań obligacyjnych.

Powyższa decyzja Rady Dyrektorów DIC Corp zapadła niecałe 2 tygodnie po tym, jak Państwowa Komisja Papierów Wartościowych wydała certyfikat rejestracyjny dla oferty akcji. DIC Corp opublikowała nawet prospekt emisyjny do rozesłania akcjonariuszom. „Zawieszenie emisji ma na celu ochronę interesów akcjonariuszy w przypadku niekorzystnych warunków obrotu papierami wartościowymi” – stwierdzono w uchwale Rady Dyrektorów.

Wiadomo, że kurs akcji DIG jest najniższy od kwietnia 2023 roku. Zamiast pozyskiwania kapitału, przepływy pieniężne DIC Corp mają pochodzić ze sprzedaży aktywów. DIC Corp zdecydował się sprzedać do 16,2 mln akcji DC4 spółki DIC Holdings Construction Joint Stock Company, aby zrestrukturyzować swój portfel inwestycyjny, który ma przynieść ponad 200 mld VND.

Ponadto, zgodnie z informacjami uzyskanymi od tego przedsiębiorstwa w połowie grudnia 2024 r., DIC Corp planuje sprzedać 599 działek gruntu w strefie mieszkalnej Vi Thanh Commercial Residential Area po zakończeniu wszystkich procedur prawnych, w tym oczyszczenia terenu, wydania certyfikatów prawa do użytkowania gruntów i uregulowania zobowiązań finansowych.

DIC Corp to nie jedyny przypadek „wstrzymania” planów podwyższenia kapitału. Warto zauważyć, że wszystkie te przypadki dotyczą sektora nieruchomości. We wrześniu 2024 roku Hai Phat Investment Joint Stock Company musiała wstrzymać plan zaoferowania ponad 152 milionów akcji obecnym akcjonariuszom, aby zapewnić korzyści akcjonariuszom w związku z niekorzystnymi warunkami rynkowymi i zapewnić wykonalność.

W grudniu South Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation wstrzymała plan pozyskiwania kapitału. Wcześniej przedsiębiorstwo sfinalizowało plan publicznej oferty akcji w stosunku 100:20, po cenie 10 000 VND za akcję, z okresem realizacji od czwartego kwartału 2024 roku do pierwszego kwartału 2025 roku. Przy przewidywanej mobilizacji prawie 88,35 mld VND, korporacja przeznaczy 50 mld VND na inwestycje w realizację projektu, 30 mld VND na spłatę długów i prawie 8,35 mld VND na uzupełnienie kapitału obrotowego.

Według kierownictwa Nam Ha Noi Corporation, zmiana planu oferty ma na celu dostosowanie go do obecnej sytuacji produkcyjnej i biznesowej, mobilizacji kapitału i planów jego wykorzystania w nadchodzącym czasie. Przepływy pieniężne korporacji nie ulegną zmianie. Zgodnie z planem biznesowym, korporacja przekroczyła również 6% planowanego zysku już na koniec trzeciego kwartału 2024 roku.

Nadal jest wiele jasnych kolorów

Według danych przedstawionych na dorocznej konferencji przeglądowej Państwowej Komisji Papierów Wartościowych z 2024 roku, łączna wartość kapitału zmobilizowanego poprzez oferty akcji i obligacji spółek publicznych na dzień 30 listopada wyniosła 173 052 mld VND. Rzeczywisty obraz mobilizacji kapitału nie jest zbyt ponury, ponieważ przedsiębiorstwa z wielu branż nadal odnoszą sukcesy na rynku pierwotnym.

Kolejne emisje w ramach ofert prywatnych i publicznych zakończyły się bardzo wysokim wskaźnikiem sukcesu dla akcjonariuszy. W samym sektorze papierów wartościowych ponad tuzin firm dokonało podwyższenia kapitału w 2024 roku. Ostatnio, 17 grudnia, Kafi Securities Joint Stock Company zakończyła ofertę 250 milionów akcji dla obecnych akcjonariuszy po cenie 10 000 VND za akcję. W związku z tym Gentle Sun Investment nadal wnosi kapitał i utrzymuje 20% udział w Kafi, a Uniben nie znajduje się już na liście głównych akcjonariuszy po emisji.

Plan oferty akcji Masan Consumer jest atrakcyjniejszy, ponieważ akcje MCH są obecnie przenoszone z UPCoM do HoSE. Jeśli się powiedzie, może to również przyspieszyć integrację IPO i notowań – jeden z zapisów zawartych w projekcie nowelizacji dekretu 155/2020/ND-CP, który szczegółowo opisuje wdrożenie szeregu artykułów ustawy o papierach wartościowych. Projekt jest obecnie konsultowany przez Ministerstwo Finansów i Państwową Komisję Papierów Wartościowych.

Miesiąc temu SSI Securities Corporation rozdystrybuowała ponad 151,1 mln akcji wśród dotychczasowych akcjonariuszy, realizując prawo odkupu. Dzięki temu podwyższeniu kapitału, Spółka zwiększyła swój kapitał do prawie 20 000 mld VND i odzyskała pozycję lidera pod względem wielkości kapitału zakładowego.

Jednak powyższy „tron” może wkrótce powrócić do Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS), która właśnie uzyskała zgodę na prywatny plan emisji dla 25 osób. Przy łącznej liczbie 118,8 mln akcji, w cenie 11 585 VND za akcję, TCBS zebrało 1 376,7 mld VND; kapitał zakładowy wzrósł do 20 801,5 mld VND.

Wiele firm papierów wartościowych wciąż wprowadza nowe plany, co pokazuje, że ta fala wzrostu kapitału nie słabnie. Przykładem może być zatwierdzony na początku grudnia 2024 r. plan zaoferowania blisko 360 milionów akcji Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC).

Według pana Dao Hong Duonga, dyrektora ds. analiz branżowych i giełdowych w VPBankS Research, saldo kredytów konsumenckich (marża) na całym rynku osiągnęło rekordowy poziom (232 000 mld VND), co stanowi wzrost o 20% w porównaniu z okresem pandemii COVID-19. Tempo wzrostu wartości aktywów spółek papierów wartościowych jest finansowane dodatkowymi wkładami kapitałowymi od akcjonariuszy i inwestorów. Dynamika wzrostu zysków branży jest również zasługą tego znaczącego wzrostu kapitału.

Wiele przedsiębiorstw produkcyjnych ogłosiło również plany pozyskania kapitału o wartości tysięcy miliardów VND. Zgodnie z planem zatwierdzonym przez akcjonariuszy, spodziewany termin oferty publicznej jest bliski – w czwartym kwartale 2024 roku lub pierwszym kwartale 2025 roku Vinpearl wyemituje 70 milionów akcji. Przy cenie emisyjnej wynoszącej 71 350 VND za akcję, Vinpearl szacuje się, że pozyska prawie 5001 miliardów VND, jeśli uda się je skutecznie rozdysponować między akcjonariuszy.

Akcjonariusze Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, kod MCH) sfinalizowali plan oferowania akcji obecnym akcjonariuszom w wysokości 45,1%, co odpowiada 326,8 mln nowych akcji. Oczekuje się, że Masan Consumer pozyska największą kwotę kapitału od czasu debiutu giełdowego, wynoszącą 3268 mld VND, i zwiększy swój kapitał zakładowy do ponad 10 623 mld VND.

Source: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html